經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 黃蕾  “今天落地的新規(guī)，評估下來主要影響可能還是要引導客戶配置長期限的產(chǎn)品了。”有銀行相關(guān)業(yè)務(wù)人士對記者表示。

12月17日，銀保監(jiān)會發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品流動性風險管理辦法》（以下簡稱《辦法》），對理財產(chǎn)品流動性管控重點進行了明確與規(guī)范，于今年9月8日發(fā)布意見稿，經(jīng)過征求意見、研究反饋、完善條款后得以落地。

《辦法》內(nèi)容共七章45條，分別為總則、治理架構(gòu)與管理措施、投資交易管理、認購與贖回管理、合作機構(gòu)管理、監(jiān)督管理以及附則，自發(fā)布之日起五個月后施行。

影響

上述業(yè)務(wù)人士對記者表示，今天落地的新規(guī)，評估下來主要影響可能還是要引導客戶配置長期限的產(chǎn)品了。短周期的產(chǎn)品想要維持較高收益可能比較難，受短期債市波動等影響會存在達不到業(yè)績基準或者虧損的情況。還有原先大客戶定制短期產(chǎn)品的需求受《辦法》第二十條的規(guī)定可能也不好做了。

《辦法》第二十條規(guī)定，單只理財產(chǎn)品允許單一投資者持有份額超過總份額50%的，應(yīng)當采用封閉或定期開放運作方式，定期開放周期不得低于90天（現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品除外）。該理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當作出充分披露和顯著標識，不得向個人投資者公開發(fā)售。

對于其他理財產(chǎn)品，非因理財公司主觀因素導致突破前款規(guī)定比例限制的，在單一投資者持有比例降至50%以下之前，理財公司不得再接受該投資者對該理財產(chǎn)品的認購申請。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，流動性是商業(yè)銀行“三性”之一，流動性風險是金融風險的重要組成部分。對理財公司等非銀行金融機構(gòu)而言，流動性風險管理同樣至關(guān)重要。近年來，隨著理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型加快，理財產(chǎn)品與金融市場以及其他資管產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)增多，對產(chǎn)品流動性管理提出更高要求。而隨著理財產(chǎn)品門檻降低，理財產(chǎn)品投資者大幅度增加，以個人散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)，給理財產(chǎn)品流動性管理帶來新的挑戰(zhàn)。因此，加強理財產(chǎn)品流動性風險管理，勢在必行。

完善四項條款

銀保監(jiān)會表示，《辦法》充分吸收采納合理建議，按照同類資管產(chǎn)品監(jiān)管一致性原則，考慮部分理財產(chǎn)品特殊性，在一些條款中進一步細化相關(guān)規(guī)定，同時進一步明確具體操作性要求。

參照此前發(fā)布的意見稿，經(jīng)對比，《辦法》主要對下述條款進行了修改和完善：

一、修改關(guān)于“流動性受限資產(chǎn)”的第十八條，明確面向單一投資者發(fā)行的私募理財產(chǎn)品可不受流動性受限資產(chǎn)比例要求限制。

二、修改關(guān)于“高流動性資產(chǎn)”的第十九條，明確定期開放周期不低于90天的公募理財產(chǎn)品應(yīng)當在開放日及開放日前7個工作日內(nèi)符合高流動性資產(chǎn)比例要求。

三、修改關(guān)于“每日凈贖回”的第二十五條，明確面向單一投資者發(fā)行的私募理財產(chǎn)品不受7個工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)管理要求限制。

四、修改關(guān)于“巨額贖回”的第二十六條，明確巨額贖回規(guī)定中計算理財產(chǎn)品總份額的時間基準為前一日終。