經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 8月29日晚上，拼多多（PDD.US）發(fā)布了2022年第二季度財報。二季度的營收為314.4億元，同比增長36%。美國通用會計準則下凈利潤為89億元，同比增長268%。

電商戰(zhàn)略分析師、海豚智庫創(chuàng)始人李成東告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者，拼多多本季度的高利潤是“省出來的利潤”，拼多多不再大筆投入燒錢做業(yè)務(wù)，百億補貼和社區(qū)團購的補貼都減少了。

拼多多財務(wù)副總裁劉珺在財報電話會解釋說，二季度部分推廣和農(nóng)業(yè)項目延期、差旅商務(wù)活動減少等偶發(fā)性因素，短期內(nèi)減少了本季度整體費用。他還特意提到，本季盈利或不可持續(xù)。值得關(guān)注的是，在“省錢”的同時，拼多多用戶也面臨增長天花板。本季度拼多多沒有公布月度和年度活躍用戶數(shù)據(jù)，但最近一年內(nèi)，拼多多用戶增速已經(jīng)明顯放緩。

另一件值得關(guān)注的事是拼多多出海業(yè)務(wù)。財報電話會上，拼多多董事長兼首席執(zhí)行官陳磊首次提到了傳聞已久的拼多多出海業(yè)務(wù)。他說，海外業(yè)務(wù)是拼多多看到的一個新機會，他看到了創(chuàng)造用戶價值的可能性，也看到了許多同行取得不錯成績，認為是一個值得嘗試的方向。

短期收益或不可持續(xù)

如果從賺錢的角度看，二季度拼多多的財報是一份非常漂亮的財報，凈利潤為89億元，同比增長268%。非美國通用會計準則下凈利潤為107.763億元，同比增長161%。

但拼多多管理層對此表示警惕。陳磊在財報電話會上多次提到說，二季度拼多多的投資因外在因素而被動減少，“盡管這可能會讓季度業(yè)績變得更好看，但平臺的長期競爭力可能會因此受到影響，尤其是考慮到目前的行業(yè)格局變化”。

其實，拼多多能夠連續(xù)多個季度盈利，與其2021年開始實施的減少營銷費用戰(zhàn)略有關(guān)。拼多多2021年之前的營銷策略在業(yè)界以“激進”著稱，市場營銷費用占總收入的占比一度高達108%。自2021年一季度起，拼多多持續(xù)減少營銷費用。2022年一季度，拼多多營銷費用占總收入的比例降低至47%，第二季度，拼多多營銷費用占比進一步下降，占收入的比例降至36%。

營銷減少的同時，拼多多用戶正面臨增長天花板。拼多多最后一次公布的用戶數(shù)為8.819億，為截至今年3月31日的數(shù)據(jù)。此前半年時間內(nèi)（去年9月至今年3月），拼多多新增用戶1460萬人，而2020年下半年，拼多多增加了1.51億新用戶。

“拼多多國內(nèi)流量紅利到頭了，未來增長空間要看海外市場了。”李成東告訴記者。

拼多多也要出海了，與阿里、京東再次對戰(zhàn)

拼多多出海的消息自8月初就開始流傳，不過拼多多一直沒有承認，表示不予置評。此次財報電話會上，陳磊首次承認了拼多多在做海外業(yè)務(wù)。

至此，出海成為阿里巴巴、京東、拼多多國內(nèi)電商三巨頭共同的選擇。跨境電商也是當前火熱的話題之一，2021年我國跨境電商出口規(guī)模1.98萬億元，同比增長15%。國內(nèi)跨境電商獨角獸SHEIN最新一輪的融資估值近千億美元。

與同行相比，拼多多出海時間較晚。阿里巴巴海外業(yè)務(wù)已經(jīng)小有規(guī)模，根據(jù)阿里巴巴最新財報，其國際商業(yè)分部營收為154.51億元，阿里巴巴旗下有速賣通、Lazada、Trendyol等海外電商平臺，也有海外批發(fā)業(yè)務(wù)。京東在今年6月18日上線“京東全球貿(mào)”，重點布局北美及東南亞市場，供應(yīng)鏈服務(wù)覆蓋全球近230個國家和地區(qū)，上線初期為出海工廠和商家提供免傭金、免月租費等優(yōu)惠服務(wù)政策。

拼多多海外平臺目前還沒正式上線，根據(jù)外界流傳的消息，有望在9月初上線，首站在美國。不過陳磊沒有公布更多出海業(yè)務(wù)細節(jié)。

李成東告訴記者，拼多多現(xiàn)在正在大力招商，有點像SHEIN的路線。不過陳磊說，拼多多海外業(yè)務(wù)不會簡單重復(fù)別人做過的事，會從消費者需求出發(fā)，創(chuàng)造獨有的價值。

跨境電商熱潮之下，競爭正在越來越激烈。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平告訴記者，出口跨境電商市場前景廣闊，在國內(nèi)電商競爭激烈且獲新成本及難度增加的現(xiàn)狀下，出海是很多企業(yè)的選擇。但出口跨境電商近年來吸引了大量的入局者，在包括亞馬遜、eBay、速賣通等一眾平臺及行業(yè)已有像SHEIN這樣的巨頭存在的現(xiàn)狀下，想打造平臺型企業(yè)并脫穎而出絕非易事。

激烈競爭之下，拼多多現(xiàn)在去做海外電商，機會還大嗎？

上海財經(jīng)大學電子商務(wù)研究所執(zhí)行所長崔麗麗認為，如果拼多多攜中國大量制造產(chǎn)能，以性價比產(chǎn)品形態(tài)打入海外電商市場感覺還是有機會的。“畢竟國外市場巨大，對輕工業(yè)產(chǎn)品的需求量還是非常有規(guī)模的。”當然，在國外具體怎么做，也要看切入的市場以及在當?shù)氐臓I銷和引流策略是否得當。還有就是能否更好地做好當?shù)匦枨笫袌龊推髽I(yè)制造之間的協(xié)調(diào)匹配。