經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 濮振宇 10月20日，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，子公司廣汽埃安以經(jīng)評估備案的價(jià)格為基礎(chǔ)，在廣州產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌實(shí)施增資擴(kuò)股，完成了 A 輪融資引戰(zhàn)，此次共引入53名戰(zhàn)略投資者，融資總額182.94億元，釋放17.72%股份。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，182.94億元這一金額數(shù)字成為未上市的中國新能源車企最大規(guī)模的單輪融資。即便將范圍擴(kuò)大至整個(gè)中國新能源整車行業(yè)，廣汽埃安A輪融資規(guī)模也位列第二，僅次于2021年1月港股上市公司恒大汽車完成的260億港元（約217億元人民幣）定增融資。

廣汽埃安誕生于2017年7月，是廣汽集團(tuán)新能源汽車業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體，前身為廣汽新能源。2020年11月，埃安品牌獨(dú)立運(yùn)營，與傳祺品牌并行發(fā)展，廣汽新能源也隨之更名廣汽埃安。截至目前，廣汽埃安已推出 AION S、AION LX、AION V、AION Y等純電車型。

2021年8月，廣汽埃安啟動(dòng)混合所有制改革及引戰(zhàn)工作。今年3月，廣汽埃安完成了員工股權(quán)激勵(lì)，并引入誠通集團(tuán)、南網(wǎng)動(dòng)能、廣州愛安等戰(zhàn)略投資者，融資25.66億元，廣汽集團(tuán)直接和間接持有的股份被稀釋至93.45%。今年9月，廣汽埃安完成股份制改造。

廣汽集團(tuán)在公告中介紹，本次A輪融資引戰(zhàn)引入了充換電能源生態(tài)、電池關(guān)鍵資源、芯片設(shè)計(jì)與制造、智能駕駛車路協(xié)同等領(lǐng)域的戰(zhàn)略支持和產(chǎn)業(yè)協(xié)同投資者，知名市場化、金融及資產(chǎn)管理等具有市場影響力的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及大型政策引導(dǎo)性的國家及地方投資機(jī)構(gòu)。

目前，廣汽埃安工商信息尚未更新最新股東信息。不過，公告中透露了幾家領(lǐng)投者的具體身份，包括人保資本、南網(wǎng)能創(chuàng)、國調(diào)基金、深創(chuàng)投、中信金石、廣州產(chǎn)投集團(tuán)或其旗下基金或機(jī)構(gòu)。

天眼查信息顯示，上述幾家領(lǐng)投者均有國資和地方政府背景，人保資本背后是人保集團(tuán)，南網(wǎng)能創(chuàng)背后是南方電網(wǎng)，國調(diào)基金背后是建設(shè)銀行、兵器工業(yè)集團(tuán)、中國移動(dòng)、國家能投等，深創(chuàng)投背后是深圳市國資委，中信金石背后是中信證券，廣州產(chǎn)投集團(tuán)背后是廣州市政府。

近兩年來，為加速發(fā)展新能源汽車業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)車企打造的新能源子公司積極謀求獨(dú)立融資，已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。公告顯示，本次融資完成后，廣汽埃安估值達(dá)1032.39億元，是未上市中國新能源車企中的最高估值，且大幅領(lǐng)先于其他國內(nèi)傳統(tǒng)車企新打造的新能源子公司。

目前，吉利汽車旗下極氪最新估值600億元，上汽集團(tuán)與阿里巴巴合作打造的智己最新估值近300億元，長安汽車、寧德時(shí)代、華為共同打造的阿維塔最新估值62.6億元。近期市場有傳聞稱，東風(fēng)公司旗下嵐圖也在尋求融資，希望獲得200億元估值。

182.94億元融資雖然刷新了行業(yè)記錄，但由于廣汽埃安整體估值較高，因此此次融資完成后，廣汽埃安股權(quán)的稀釋程度相對有限。根據(jù)公告，廣汽集團(tuán)直接及間接合計(jì)持有廣汽埃安的股權(quán)比例由93.45%變更為76.89%，仍擁有絕對控股權(quán)。

廣汽埃安尚未進(jìn)入盈利期。廣汽集團(tuán)此前發(fā)布的審計(jì)報(bào)告顯示，廣汽埃安2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為52.34億元、76.1億元、172.65億元；凈利潤分別為-6.21億元、-6.88億元、-13.89億元。

廣汽埃安的高估值，被認(rèn)為與其在新能源汽車市場中較高的占有率密切相關(guān)。官方數(shù)據(jù)顯示。廣汽埃安2020年、2021年及今年1-9月銷量分別達(dá)6萬輛、12.02 萬輛和 18.23 萬輛。根據(jù)乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)，在今年1-9月的新能源廠商銷量榜中，廣汽埃安位列第五，僅次于比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉和吉利汽車。

隨著銷量持續(xù)增長，廣汽埃安也在大舉擴(kuò)張產(chǎn)能，今年10月廣汽埃安第二智造中心竣工投產(chǎn)，這已經(jīng)廣汽埃安今年之內(nèi)第二次提升產(chǎn)能。據(jù)官方消息，廣汽埃安整體規(guī)劃產(chǎn)能如今已經(jīng)突破40萬輛，在多班生產(chǎn)下產(chǎn)能最高可達(dá)60萬輛。

與極氪、智己、阿維塔、嵐圖等定位30萬元以上市場的競爭對手相比，廣汽埃安銷量優(yōu)勢明顯，但在品牌高端化維度則仍有不足，其主銷車型AION S、AION Y Plus集中在10萬-20萬元區(qū)間，AION V Plus則主攻20萬-25萬元的市場。

不過，廣汽埃安沖擊高端化的野心并不小。今年上市的AION LX Plus頂配車型千里版定價(jià)已到46.96萬元，而尚未正式上市的超跑Hyper SSR預(yù)售價(jià)格則更達(dá)128.6萬-168.6萬元。外界普遍認(rèn)為，作為一款難以走量的小眾車型，Hyper SSR的最大使命是拉高品牌形象。

值得注意的是，此次A輪融資只是廣汽埃安混改之路上的一個(gè)階段性任務(wù)。今年3月，廣汽埃安總經(jīng)理古惠南在中國電動(dòng)車百人會(huì)論壇上透露，廣汽埃安完成A輪引戰(zhàn)后會(huì)擇機(jī)在A股或者H股上市。廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪也曾公開表示，廣汽埃安將爭取2023年IPO。