經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡群 4月23日，中國債券信息網(wǎng)發(fā)布《安逸花2023年第二期個人消費貸款資產(chǎn)支持證券申購文件》，馬上消費金融將發(fā)行10億元ABS。按照計劃，4月24日將為這期ABS簿記建檔日。

這將是馬上消費金融今年發(fā)行的第二期個人消費貸款A(yù)BS，2月28日，馬上消費發(fā)行“安逸花2023年第一期個人消費貸款資產(chǎn)支持證券”，發(fā)行規(guī)模15億元。

除馬上消費金融外，中原消費金融于3月發(fā)行2023年第一期11.98億元個人消費貸款A(yù)BS。4月23日，小米消費金融發(fā)布第一期信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，將轉(zhuǎn)讓8.31億元信貸資產(chǎn)。今年已有螞蟻消費金融、馬上消費金融等機構(gòu)開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)據(jù)銀登網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月23日，今年以來螞蟻消費金融已發(fā)布超過20單信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，金額超過200億元。

“當(dāng)前消費金融行業(yè)機遇在于政府在全力以赴地促消費，推動消費市場有進(jìn)一步的發(fā)展。預(yù)計今年消費需求相對去年有明顯的改善和提升，而且對于消費過去的抑制性因素在消除，隨著就業(yè)的逐步恢復(fù)，居民收入也會增長，社會消費的需求會進(jìn)一步的釋放，龐大的市場等著去開發(fā)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所前所長、研究員張承惠表示，從專業(yè)化經(jīng)營的角度來說，大銀行不一定競爭得過專業(yè)化的消費金融公司、金融科技平臺，但是銀行擁有資金實力，資金量很大，資金成本很低，所以競爭方面有一定的優(yōu)勢。金融科技平臺和金融機構(gòu)之間應(yīng)優(yōu)勢互補,建立長效合作機制,共同挖掘消費金融需求。

消費信貸有望成為消費重要資金來源

“3月末住戶的短期消費貸款余額是9.91萬億元，比年初增加682億元，同比多增3690億元。”4月20日，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘在2023年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)有關(guān)情況新聞發(fā)布會上表示，住戶短期消費貸款同比多增，主要是疫情之后居民的消費需求回升。

人民銀行城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，今年一季度傾向于“更多消費”的居民占23.2%，比上季度提高了0.5個百分點。同時，住戶部門中長期消費貸款同比少增，主要與居民的購房需求尚未完全恢復(fù)有關(guān)。3月末，住戶的中長期消費貸款余額是47.24萬億元，比年初增加2466億元，同比少增4261億元，這個同比少增是住戶消費貸款同比少增的主要構(gòu)成部分。

艾瑞報告調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，居民消費短貸同比增長回正(前期-0.1%)，占2019年同期的112.5%，顯現(xiàn)出居民端信貸需求的修復(fù)態(tài)勢，為消費信貸提供想象空間。

消費信貸能否促進(jìn)消費增長？

銀保監(jiān)會非銀部在《中國金融》2023年第7期發(fā)表的署名文章指出，實證測算表明，引入消費金融產(chǎn)品后，借款人消費金額提升16%～30%，合作商戶銷售額提升約40%，能夠有效打破借款人當(dāng)期預(yù)算約束，助力釋放潛在消費需求，增強消費對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動作用。

另據(jù)西南財大中國家庭金融調(diào)查與研究中心發(fā)布的《擴(kuò)內(nèi)需促消費，中國家庭消費金融使用研究報告》，消費金融服務(wù)在激發(fā)消費活力上有明顯效果。沒有消費信貸的家庭，其全年平均消費支出約為7.4萬元，低于有消費信貸支出家庭的9.8萬元。消費信貸增加的家庭，其消費變動指數(shù)也會明顯升高。《報告》顯示，2021年，我國家庭消費貸參與率為15.4%，而家庭消費貸需求率為20.7%，這說明依舊有需求未被滿足。

2022年消費低迷，消費信貸規(guī)模持續(xù)在低位運行。2022年全年住戶貸款增加3.83萬億元，較2021全年增量減少約4萬億元。其中，以個人消費類貸款為代表的新增居民短期貸款同比少增0.76萬億元；以房貸按揭為代表的新增居民中長期貸款同比少增3.33萬億元。

“消費信貸有望成為消費的重要資金來源”。中泰證券戴志鋒團(tuán)隊研究報告顯示，長期角度看，居民整體償債負(fù)擔(dān)出現(xiàn)邊際改善，仍有加杠桿空間，且國內(nèi)消費金融滲透率偏低；短期角度看，海內(nèi)外消費在疫后均有不同程度的復(fù)蘇意愿，國內(nèi)消費緩慢恢復(fù)且修復(fù)分化，消費貸伴隨消費回暖有望迎來復(fù)蘇拐點；預(yù)計2023年新增狹義消費貸預(yù)計約1.4萬億。

與中長期貸款不同，短期消費貸周期較短。一位來自消費金融公司的高管表示，消費信貸平均周期一般在3個月以內(nèi)，按此計算，1.4萬億的消費信貸將對消費拉動將超過6萬億，如果再加上等額本金的還款對余額的影響，對消費拉動將會更高。

競爭漸進(jìn)白熱化階段

當(dāng)前我國消費金融的主力仍舊是銀行，消費金融公司、金融科技企業(yè)近年攜金融科技優(yōu)勢逐步占據(jù)市場。

中國家庭金融調(diào)查與研究中心的報告顯示，以商業(yè)銀行、持牌消費金融公司和金融科技企業(yè)為主，銀行占據(jù)主體地位，份額約70%。從家庭收入水平看，銀行消費貸在中高收入人群中覆蓋較廣，非銀機構(gòu)消費貸在中低收入人群中覆蓋較廣，兩者分層互補。在中低收入群體的覆蓋上，銀行消費信貸依舊有可為空間。

中國銀行業(yè)協(xié)會、普華永道聯(lián)合發(fā)布的《中國銀行家調(diào)查報告（2022）》調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，58.7%的銀行家將個人消費貸款作為個人金融業(yè)務(wù)的發(fā)展重點，排名由2021年的第二位升至第一位。對于商業(yè)銀行而言，個人消費貸款將迎來發(fā)展機遇。

當(dāng)前銀行通過多業(yè)務(wù)條線發(fā)展消費金融，已平安銀行為例，其包括信用卡、新一貸等產(chǎn)品，另外平安消費金融公司也是消費金融市場主要參與者之一。

“根據(jù)居民收入統(tǒng)計分布情況，收入排序位于40%～80%區(qū)間的中低收入人群主要依賴消費金融公司、小額貸款公司等提供信貸支持，服務(wù)占比超50%。消費金融公司堅持與商業(yè)銀行傳統(tǒng)消費信貸業(yè)務(wù)差異化競爭、互補發(fā)展，為促進(jìn)國內(nèi)消費信貸市場逐步形成多層次、多元化的金融服務(wù)體系積累了有益經(jīng)驗。”銀保監(jiān)會非銀部文章顯示，商業(yè)銀行零售金融業(yè)務(wù)主要服務(wù)學(xué)歷高、職業(yè)優(yōu)、繳納公積金和社保“雙金”的優(yōu)質(zhì)白領(lǐng)；信用卡業(yè)務(wù)主要服務(wù)職業(yè)穩(wěn)定、繳納“雙金”的普通白領(lǐng)；消費金融公司主要服務(wù)僅繳納社保的藍(lán)領(lǐng)人群；小額貸款公司客群則更為下沉。

競爭愈演愈烈，銀行深耕金融領(lǐng)域多年，擁有渠道、資金成本、人才等優(yōu)勢；金融科技企業(yè)掌握消費場景及客戶流量資源，金融科技技術(shù)與數(shù)字化運營能力強，可協(xié)助解決獲客、運營等問題。消費金融公司在銀行與金融科技企業(yè)的夾擊下，正在探索更多盈利之道。

艾瑞咨詢?nèi)A南區(qū)總經(jīng)理伍毅然認(rèn)為，如今消費金融的存量之爭儼然已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，若要長久可持續(xù)地生存下去，消費金融市場參與者需要煉就過硬的自營能力，通過自主獲客、科技研發(fā)、智能風(fēng)控等多重手段實現(xiàn)降本增效和組織健康度的提升；同時踐行ESG理念，維護(hù)金融健康，探索出消費金融的一套可持續(xù)發(fā)展方案，更好地應(yīng)對市場格局的瞬息萬變。

當(dāng)前除頭部少數(shù)公司依靠多年品牌聲譽積累的客戶與渠道，具備一定自主獲客能力與客群細(xì)分能力外，多數(shù)消費金融公司依靠頭部金融科技企業(yè)推薦獲客。

杭銀消金CRO段美寧表示，“過去五年，杭銀消金與樂信在獲客、運營和風(fēng)控能力上共建共贏，合作放款累計超500億元，服務(wù)人群累計超450萬人。”

“我們?yōu)槭裁聪矚g和樂信合作，因為樂信能幫我們賺錢。中原消金副總經(jīng)理周宇在樂信2023合作伙伴大會上稱，消費金融尤為需要場景和流量，但金融機構(gòu)很難在這兩個領(lǐng)域有所突破，而樂信的線上線下場景基于為客戶提供商品交易的金融服務(wù)，與消費金融機構(gòu)的合作契合度較高。

樂信已與近200家金融機構(gòu)合作，覆蓋國有大行、股份制銀行、地方商業(yè)銀行、民營銀行以及消費金融公司等多類金融機構(gòu)，惠及2000萬商家，服務(wù)近2億優(yōu)質(zhì)高成長消費人群，共享超百億收益、累計近萬億交易額。

“消費金融十?dāng)?shù)年發(fā)展的歷程更像是‘跑馬圈地、快速增長’，而現(xiàn)如今的行業(yè)機遇期，是高質(zhì)量發(fā)展的機遇期，比拼的是各家公司的創(chuàng)新能力。”據(jù)樂信CEO肖文杰透露，在消費場景層面，2023年樂信將投入40億元流量深挖場景，在人貨場三個層面深入打造買吖、分期樂商城等消費場景；在產(chǎn)品矩陣層面，在面向優(yōu)質(zhì)高成長消費人群的自營信用分期產(chǎn)品外，樂信還將面向優(yōu)質(zhì)工薪、優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)主等優(yōu)質(zhì)客群，與金融機構(gòu)共建產(chǎn)品、共同挖掘潛在優(yōu)質(zhì)客戶；To Bank科技服務(wù)層面，樂信展示了其助力金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的金融數(shù)科業(yè)務(wù)：該業(yè)務(wù)為金融機構(gòu)提供產(chǎn)品搭建、獲客渠道共建、聯(lián)合輔助風(fēng)控、客戶全生命周期運營、智能客服五大核心服務(wù)，服務(wù)覆蓋方案設(shè)計、交付實施、上線運營等完整周期，最快可14天完成技術(shù)對接，幫助合作機構(gòu)快速實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破，加速信貸業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐。目前，該業(yè)務(wù)2022年四季度已實現(xiàn)盈利。

以穩(wěn)為主

2022年消費不振，消費金融公司的業(yè)績差距較為明顯。招聯(lián)消費金融（33.29億元）、興業(yè)消費金融（24.93億元）和馬上消費金融（17.88億元）凈利潤位列行業(yè)前三，遠(yuǎn)超其他已披露凈利潤的消費金融公司。螞蟻消費金融披露成立以來首個完整年度業(yè)績報告，凈利潤8.41億元，位列第四，成功躋身頭部行列。

相對于頭部公司，平安消費金融、陽光消費金融、湖北消費金融、北銀消費金融、晉商消費金融、寧銀消費金融、小米消費金融和唯品富邦消費金融等公司盈利均低于2億，哈銀消費金融和盛銀消費金融則未披露盈利數(shù)據(jù)。

“為了刺激居民消費，各家銀行發(fā)力個人消費類貸款擴(kuò)內(nèi)需、促消費。商業(yè)銀行降低消費貸利率會對消費金融公司產(chǎn)生一定的影響。”伍毅然表示，對于消費金融公司來說，深入挖掘傳統(tǒng)銀行覆蓋不到的客群市場，進(jìn)一步做好精細(xì)化分層經(jīng)營，加強“錯位競爭”至關(guān)重要。通過運用數(shù)字化手段提供小額分散的普惠金融服務(wù)，各大消費金融機構(gòu)著力布局及加強自營能力，針對細(xì)分群體結(jié)合場景提供合適的產(chǎn)品，進(jìn)一步滿足用戶的合理消費需求，以實際行動推進(jìn)普惠金融的廣度與深度。

2022年末以來，中央把擴(kuò)內(nèi)需、促消費放在更重要的位置，政府明確提出要合理增加消費信貸。2022年12月14日中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，要求全面促進(jìn)消費，加快消費提質(zhì)升級。12月23日銀保監(jiān)會表示，要為積極恢復(fù)和擴(kuò)大消費營造良好金融環(huán)境，著力保障重點領(lǐng)域信貸資金需求。2023年1月28日國常會要求合理增加消費信貸。2月3日銀保監(jiān)會表示，要把支持和擴(kuò)大消費擺在優(yōu)先位置，做好投資和融資保障，支持社會領(lǐng)域加快補短板。4月14日人民銀行貨幣政策委員會2023年第一季度例會顯示，要發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能和指導(dǎo)作用，推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降。

“下階段預(yù)計將在嚴(yán)控風(fēng)險的情況下，繼續(xù)增加對消費信貸的支持力度，推動融資成本穩(wěn)中有降，做好重點領(lǐng)域融資保障。”戴志鋒團(tuán)隊研究報告顯示，今年一季度個人消費信貸ABS發(fā)行169期，發(fā)行規(guī)模454億，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)6年來新高。

“作為消費金融行業(yè)從業(yè)者，我們對行業(yè)發(fā)展有信心，就是機遇和挑戰(zhàn)都有。”馬上消費金融董事長趙國慶表示，機遇是國家大政策，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要靠國內(nèi)大市場、要靠內(nèi)需。另外，銀保監(jiān)會也專門發(fā)通知鼓勵消費金融業(yè)務(wù)。另外，公司經(jīng)過這么多年努力，基礎(chǔ)能力有了一定積累。但不可忽視的是，當(dāng)前居民就業(yè)、收入和負(fù)債還沒有見到明顯的好轉(zhuǎn)，消費金融公司尤其要注意信用風(fēng)險的防范，不能只圖規(guī)模，應(yīng)以穩(wěn)為主。

張承惠在樂信2023合作伙伴大會上表示，隨著資產(chǎn)荒和競爭加劇，大銀行經(jīng)營重心下沉，金融機構(gòu)之間、銀行之間的競爭在加劇；消費者的需求趨于多樣化，對于消費金融的主要目標(biāo)群體，新世代消費觀念變化較快，消費金融公司的金融服務(wù)要關(guān)注需求的變化；當(dāng)前促消費的政策使得消費金融公司來自監(jiān)管的壓力有所減小。

“降低風(fēng)控成本能帶來更多的利潤。我們風(fēng)險降低0.1%，對應(yīng)的可能是幾億甚至幾十億的利潤。”一位來自江浙的消費金融公司首席風(fēng)控官稱。

當(dāng)前監(jiān)管機構(gòu)正開拓更多渠道幫助消費金融公司加快處置不良資產(chǎn)。2022年末，《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》將消費金融公司納入試點機構(gòu)范圍。銀登網(wǎng)顯示，截至4月21日，已有捷信、中銀消費金融等11家消費金融公司開立不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)賬戶。其中，捷信、中郵消費金融等公司已開展消費金融不良貸款轉(zhuǎn)讓。