經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 近日，基金清盤提示性公告頻發(fā)，不少迷你基金掙扎在清盤危機(jī)之中，其中不乏頭部基金公司的產(chǎn)品。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至5月16日，5月份以來，已有16家基金公司旗下23只基金發(fā)布資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元或可能觸發(fā)合同終止情形的提示性公告。其中，本周前兩個交易日，就有天弘、景順長城、大成、嘉實、南方等基金公司旗下產(chǎn)品發(fā)布相關(guān)公告。

記者注意到，不少基金在以2億元的規(guī)模“保成立”之后不久就淪為了迷你基，在運作期間頻發(fā)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告，長期存續(xù)或是基金公司定期找來“幫忙資金”進(jìn)行“補(bǔ)血”。對于基金公司來說，這些迷你基成為一種“食之無味，棄之可惜”的存在。

“保成立”后淪為迷你基

5月15日，天弘基金旗下天弘國證港股通50指數(shù)基金公告稱，截至5月12日日終，該基金已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。根據(jù)《基金合同》，若該基金連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，該基金將隨之進(jìn)行清算并終止。

值得注意的是，天弘國證港股通50指數(shù)基金于2022年3月成立2個月之后，就一直在清盤線反復(fù)橫跳，多數(shù)時間基金凈值低于5000萬元。

天弘基金旗下成立之后就面臨清盤壓力的并不止天弘國證港股通50指數(shù)基金一只。就在幾日前，5月10日，天弘中證滬港深物聯(lián)網(wǎng)主題ETF公告稱，截至5月8日基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)30個工作日低于5000萬元。該基金于2021年10月成立，成立時規(guī)模為2.27億元，2個月后降至0.38億元。此后，該基金每季度末披露的規(guī)模都在5000萬元以下，截至今年一季度末僅存0.29億元。

對于這一現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，市場上不乏一些在行情低迷時“保成立”的基金，在新基金封閉期后開放申購贖回，“幫忙資金”撤出后迅速淪為迷你基。

類似的情況不在少數(shù)。5月16日，據(jù)景順長城港股通數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金公告，截至2023年5月12日，該基金已連續(xù)45個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。該基金于2022年8月經(jīng)過延長募集期后成立，成立時規(guī)模2.34億元，到年底時已降至1億元以下。再如，截至2023年5月12日，易方達(dá)中證全指建筑材料ETF已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。該基金成立于2022年3月4日，成立規(guī)模2.41億元，兩個月后，該基金就公告稱，已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，同樣出現(xiàn)資金在成立之后不久迅速撤出的情況。

“幫忙資金”浮現(xiàn)

值得一提的是，這些迷你基金不斷面臨清盤危機(jī)時卻總能得到“貴人”資金相助，化險為夷，這背后或有“幫忙資金”及時“救場”。

據(jù)記者初步梳理，近一年時間內(nèi)，天弘國證港股通50指數(shù)基金發(fā)布資產(chǎn)凈值規(guī)模提示性公告達(dá)11次。天弘中證滬港深物聯(lián)網(wǎng)主題ETF、易方達(dá)中證全指建筑材料ETF兩只基金自成立以來發(fā)布的基金資產(chǎn)凈值提示性公告更是高達(dá)20次，在即將觸及清盤條約前總能得到神秘資金加持。

以天弘中證滬港深物聯(lián)網(wǎng)主題ETF為例，2023年一季報顯示，2023年1月6日（周五），該基金獲得一家機(jī)構(gòu)的申購，在期初持有842.4萬份的基礎(chǔ)上追加申購1831.4萬份。然而，僅過了一個周末，2023年1月9日（周一）這家機(jī)構(gòu)就贖回了2374.3萬份，出現(xiàn)資金“快進(jìn)快出”的一幕。據(jù)天弘中證滬港深物聯(lián)網(wǎng)主題ETF此前披露，截至2022年12月29日日終，該基金已連續(xù)45個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。誠然，這家機(jī)構(gòu)資金的短暫相助，讓該基金避免走向清盤。

一位公募人士告訴記者，“為了不觸發(fā)清盤條款，基金公司或會通過‘幫忙資金’來定期‘補(bǔ)血’以維系迷你基的續(xù)存。”據(jù)悉，“幫忙資金”通常在新基金發(fā)行時幫助其達(dá)到最低募集規(guī)模的要求，或在迷你基金面臨清盤風(fēng)險時，使其維持一定的規(guī)模。市場上券商、期貨公司等機(jī)構(gòu)都能提供“幫忙資金”。不過，“幫忙資金”的頻繁進(jìn)出會導(dǎo)致基金規(guī)模失真，從而影響基金的投資運作。此外，引入“幫忙資金”還存在較高的資金成本。

私募排排網(wǎng)財富管理合伙人姚旭升向記者表示，基金公司通過定期“補(bǔ)血”的方式雖然可以保證迷你基的續(xù)存，但是這樣的行為長期來看治標(biāo)不治本，產(chǎn)品如果沒有良好的業(yè)績表現(xiàn)，最終還是會被投資人拋棄。迷你基想要從根本上重新恢復(fù)活力，基金公司要以投資者利益優(yōu)先，加大投研力度，打造有競爭力的研究體系，提升管理能力和專業(yè)水平，持續(xù)為投資人創(chuàng)造優(yōu)秀的業(yè)績回報。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，市場上規(guī)模低于5000萬元的基金共有1066只（不同份額合并計算，下同），占全市場基金數(shù)量的比例接近10%；規(guī)模在2億元以下的基金有3359只，占比30%。

從行業(yè)的慣例來看，迷你基金的處置手段一般包括清盤、轉(zhuǎn)型、持續(xù)營銷等方式。姚旭升告訴記者，現(xiàn)階段基金公司針對迷你基問題依舊以挽救為主，不會輕易選擇清盤。“基金清盤的清算流程，除了耗時較長，還會產(chǎn)生一定費用，需要管理人妥善處理自身與投資者關(guān)系。此外，基金清盤或多或少會損害基金公司的品牌形象和投資者利益。”

有業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)品同質(zhì)化、指數(shù)投資價值低與相關(guān)行業(yè)主題未在市場風(fēng)口，是迷你基金較多的主要原因。“不少迷你基金不會立刻清盤，因為有‘殼’的價值。有資金需求的時候，‘殼’馬上就可以用上，相比再去申報新基金要更加省時省力。”該人士說。