經(jīng)濟觀察網(wǎng)  記者  錢玉娟  美東時間8月18日，在唯品會（NYSE：VIPS）發(fā)出二季度財報后，其美股盤前股價便出現(xiàn)下跌，后以14.56美元/股價格開盤，最終收盤報14.93美元，跌超8%。

單從財報看，唯品會在二季度交出的是一份營收與凈利雙增的亮眼成績單：凈營收同比增長13.6%，達279億元（人民幣，下同），歸屬股東凈利潤同比增長63.5%，達21億元。而非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，歸屬股東凈利潤為24億元，同比增長50.8%。

股價下跌被市場認為與唯品會做出的第三季度營收指引有關(guān)，下一季度營收僅有0-5%的同比增幅，低于預期。

指引雖不強勁，但在唯品會董事長兼首席執(zhí)行官沈亞看來，屬于正常。

財報后的電話會上，沈亞說到，“我們的強項是穿戴，而Q3正是淡季。”加之，去年Q3受疫情影響較小，而Q2、Q4相對受影響較大，他自己要求第三季度的營收表現(xiàn)可以高于指引，為此會發(fā)揮品牌特賣優(yōu)勢，適當加大市場投入。

針對唯品會在Q2的利潤表現(xiàn)，“我們找到了一個相對穩(wěn)定的（利潤）模式。”沈亞認為，唯品會對整體利潤、毛利和凈利有了很好的控制，具體表現(xiàn)在，過去的二季度是促銷季，期間唯品會沒有進行盲目補貼，“沒有浪費很多錢”。

要知道，今年以來，伴隨京東、淘寶等巨頭平臺闖入“補貼”大戰(zhàn)，紛紛聚焦“低價”展開競爭后，主打“特賣”的“小而美”平臺唯品會，其市場份額的增長甚至穩(wěn)定都面臨挑戰(zhàn)。

不過，財報顯示，通過圍繞節(jié)慶假日、時令節(jié)氣運營打造超級品類日等，唯品會二季度訂單數(shù)達2.138億，同比增長14.7%；GMV（訂單交易額）同比增長24.5%達506億元。

得益于促銷活動刺激用，唯品會在二季度的活躍用戶數(shù)也達4570萬，同比增長9.6%，值得關(guān)注的是，截至二月末，平臺上的SVIP活躍用戶數(shù)同比增長23%，貢獻線上消費約44%。

“截至6月底，SVIP用戶達670萬人。”沈亞看到，這一指標在每個季度都實現(xiàn)著規(guī)模增長，之于唯品會雖是利好，卻也帶來一個不可回避的問題：SVIP用戶較之普通用戶，退貨率更高。

面向SVIP用戶，沈亞希望能將唯品會“做成類似‘商場試衣間’”， 他對這類用戶增加帶來的退貨率攀升予以理解，至于其他背后原因，“我們還在研究，是不是顧客更謹慎了？還沒有得出最后結(jié)論。”

唯品會平臺的退貨率，自今年Q1開始上升，沈亞預計這一情況會持續(xù)到明年，他認為，這期間平臺能做的只有為用戶提供無憂服務，讓其退貨無任何障礙。

當然，退貨率增加帶來了履約費用的增長，這一問題也讓唯品會在成本控制上加以思考。“未來的履約費用率整體可控。”沈亞在電話會上表示，當旺季到來，伴隨平臺訂單量增加，履約費用率也會大幅下降。與Q3售賣客單價較便宜的夏季衣服不同，消費者在Q4會大量購買貴價的御寒衣物，這讓沈亞對唯品會第四季度的GMV保持信心預期。