經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏 “金融資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入新發(fā)展階段,加速回歸主業(yè)的同時,也在尋求新的增長曲線,并在新的監(jiān)管格局之下進(jìn)一步探索合規(guī)之路。”8月18日,新華社瞭望智庫與浙江省浙商資產(chǎn)管理股份有限公司(下稱“浙商資產(chǎn)”)聯(lián)合發(fā)布的《2023中國金融資產(chǎn)管理行業(yè)研究報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)指出。
在《報(bào)告》發(fā)布研討會上,浙商資產(chǎn)副董事長、首席戰(zhàn)略官李傳全表示,目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢不確定性因素增多,集中體現(xiàn)在中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險較大,房地產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險突出,不良資產(chǎn)存在較大的反彈壓力。不良資產(chǎn)管理行業(yè)要“吃老本、走老路”是行不通的,行業(yè)上下必須積極變革,去面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境,體現(xiàn)更大的使命擔(dān)當(dāng)。
《報(bào)告》提出,目前我國金融資產(chǎn)管理行業(yè)面臨內(nèi)外部多重因素影響,市場基礎(chǔ)建設(shè)亟待完善,機(jī)構(gòu)內(nèi)部較普遍存在處置能力弱化、定位不明晰等深層次問題,監(jiān)管層面的監(jiān)管系統(tǒng)性、精準(zhǔn)度也有待提升。
“資產(chǎn)板結(jié)化,主要表現(xiàn)為金融資產(chǎn)管理公司處置能力較弱,一批到期資產(chǎn)得不到有效處置,流動資金被長期占用,無法進(jìn)一步盤活其他不良資產(chǎn)。無論是全國性金融資產(chǎn)管理公司還是地方資產(chǎn)管理公司,均不同程度存在此問題,其中以全國性金融資產(chǎn)管理公司的板結(jié)規(guī)模及其不利影響為甚。”《報(bào)告》指出,由于其多年形成的激進(jìn)擴(kuò)張和利用政策差異進(jìn)行監(jiān)管套利等陋習(xí),以及近幾年逆周期階段的資產(chǎn)下行壓力,金融資產(chǎn)管理公司風(fēng)險處置能力有所退化。
《報(bào)告》進(jìn)一步指出,金融資產(chǎn)管理公司處置能力弱主要體現(xiàn)在:一是高價“搶包”,變身不良資產(chǎn)包“批發(fā)商”。過去十余年間,全國性金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展均強(qiáng)調(diào)“唯規(guī)模論”,過分看重分公司在當(dāng)?shù)夭涣假Y產(chǎn)處置市場的市場占有率,這直接導(dǎo)致一些分公司出現(xiàn)惡性“搶包”事件,哄抬市場價格,拿到了一大批高于市場行情的不良資產(chǎn)包。全國性金融資產(chǎn)管理公司將這些資產(chǎn)不加任何處置,直接分發(fā)給地方資產(chǎn)管理公司或外資、民資機(jī)構(gòu)進(jìn)行二次處置,從中賺取差價;二是真實(shí)的現(xiàn)金流情況難以“算細(xì)賬”。在宏觀經(jīng)濟(jì)波動、地產(chǎn)市場風(fēng)險出清等因素影響下,不良資產(chǎn)的處置難度加大,金融資產(chǎn)管理公司賴以生存的逆周期投資邏輯或出現(xiàn)失靈。加之多年以來高價“搶包”致使少數(shù)金融資產(chǎn)管理公司囤積了數(shù)以萬億元計(jì)的不良資產(chǎn)包無法退出,以及管理層變動頻繁、人心不穩(wěn)、人員流失等影響,現(xiàn)金流情況難以“算細(xì)賬”,或?qū)е鲁霈F(xiàn)進(jìn)一步資產(chǎn)板結(jié)化、現(xiàn)金流困難、業(yè)績不彰等問題。
此外,《報(bào)告》還總結(jié)了行業(yè)中的發(fā)展問題包括缺乏標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)估值系統(tǒng),仍靠人情定價、賬面功夫;游走于“政府和市場之間”,定位不清、難回主業(yè);人員機(jī)制固化陳舊,人才流失和“躺平”觀念嚴(yán)重等。
《報(bào)告》提出,大規(guī)模簡單剝離不良資產(chǎn)的時代已經(jīng)過去,如何將“放錯位置”的資產(chǎn)有效利用起來,是金融資產(chǎn)管理公司的當(dāng)務(wù)之急。尤其是投行化運(yùn)營思維越來越普遍后,未來一段時期,金融資產(chǎn)管理公司需重點(diǎn)解決深層次結(jié)構(gòu)性矛盾和低效資產(chǎn)問題,要選準(zhǔn)切入點(diǎn)來盤活存量資產(chǎn)、幫扶實(shí)體經(jīng)濟(jì),支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面,金融資產(chǎn)管理公司可從救助危機(jī)企業(yè)、重整破產(chǎn)企業(yè)、支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、支持國有企業(yè)改革幾個方面著手。
在對行業(yè)發(fā)展的建議中,《報(bào)告》還提出,目前,僅有信達(dá)和華融兩家是上市公司,定期披露業(yè)績表現(xiàn)。而其他金融資產(chǎn)管理公司因不上市無需向公眾公開業(yè)績,因缺少統(tǒng)一數(shù)據(jù)報(bào)送制度,中央監(jiān)管部門也并不掌握行業(yè)全面經(jīng)營數(shù)據(jù)。隨著地方資產(chǎn)管理公司和非持牌機(jī)構(gòu)數(shù)量、規(guī)模逐年增加,行業(yè)透明度有待加強(qiáng)。與銀行、保險、證券等金融機(jī)構(gòu)相比,金融資產(chǎn)管理公司缺少監(jiān)管指標(biāo)分級制,缺少有效的數(shù)據(jù)報(bào)送機(jī)制。
《報(bào)告》建議,“需對所有金融資產(chǎn)管理公司的股本結(jié)構(gòu)、資本充足率、流動性水平等關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行摸底徹查和精準(zhǔn)分類,研究形成分層次、分類別、有界定的監(jiān)管細(xì)則,減少因監(jiān)管不明造成的灰色地帶、黑色地帶。督促地方金融監(jiān)督管理部門完善監(jiān)測體系,在日常監(jiān)測、非現(xiàn)場核查等基礎(chǔ)上,定期對其進(jìn)行現(xiàn)場檢查、專項(xiàng)評估,全面摸清地方資產(chǎn)管理公司的實(shí)際經(jīng)營情況與風(fēng)險底數(shù),督促其合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營。同時,加強(qiáng)股東資質(zhì)審查,清查股東出資不實(shí)、占用公司資金的違法行為,責(zé)令相關(guān)股東限期整改,對于個別股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜,可能存在隱匿實(shí)際控制人的地方資產(chǎn)管理公司,進(jìn)一步摸清風(fēng)險底數(shù),及早預(yù)警,納入重點(diǎn)監(jiān)管名單范圍。”
另外,《報(bào)告》提出,需研究建立相應(yīng)的金融資產(chǎn)管理公司退出機(jī)制,謹(jǐn)防部分省份接連出現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司巨額虧空的情況。
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