截至2月20日，航空、快遞行業(yè)已有多家上市公司公布2024年1月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，整體表現(xiàn)不俗，迎來(lái)2024年“開(kāi)門(mén)紅”。

各航司加大運(yùn)力投入

日前，國(guó)有三大航空公司及春秋航空、吉祥航空等上市航司已披露2024年1月運(yùn)營(yíng)情況。

1月，各家航司提前部署，備戰(zhàn)2024年春運(yùn)。中國(guó)東航、南方航空、海航控股、春秋航空等均在公告中公布相關(guān)新開(kāi)、復(fù)航、加密航線情況。

其中，多家航司針對(duì)北京、上海等一線城市，海南、東三省等春節(jié)旅游熱門(mén)省份，泰國(guó)、日本、韓國(guó)等熱門(mén)國(guó)際出游目的地進(jìn)行航線加密，保障春節(jié)出行。

同時(shí)，各航司1月運(yùn)力投入明顯增加。中國(guó)國(guó)航、南方航空和中國(guó)東航的客運(yùn)運(yùn)力投入（按可用座位公里計(jì)）分別為285.33億公里、303.46億公里、248.77億公里，分別同比上升53.1%、40.39%和65.95%。民營(yíng)航司中，吉祥航空客運(yùn)運(yùn)力投入（按可用座位公里計(jì)）45.39億公里，同比上升38.11%；春秋航空客運(yùn)運(yùn)力投入（按可用座位公里計(jì)）44.36億公里，同比上升9.73%。

客運(yùn)量方面，中國(guó)國(guó)航1月公司及所屬子公司旅客周轉(zhuǎn)量同比上升69.1%，平均客座率為77.6%，同比增加7.3個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)東航1月公司旅客周轉(zhuǎn)量同比上升87.97%；客座率為77.42%，同比增加9.07個(gè)百分點(diǎn)。南方航空公司及所屬子公司1月旅客周轉(zhuǎn)量同比上升56.47%，客座率為81.01%，同比增加8.33個(gè)百分點(diǎn)。

民營(yíng)航司方面，春秋航空1月公司旅客周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)50.79%，客座率達(dá)90.85%，同比增長(zhǎng)5.82個(gè)百分點(diǎn)。吉祥航空1月旅客周轉(zhuǎn)量同比上升55.60%，客座率為83.51%，同比上升9.39個(gè)百分點(diǎn)。海航控股1月公司及所屬子公司客公里收入環(huán)比上升32.29%，同比上升30.81%；旅客運(yùn)輸量同比上升22.79%。

光大證券表示，2024年1月主要航司客運(yùn)量環(huán)比大幅提升，預(yù)計(jì)航空客運(yùn)供需兩端能保持恢復(fù)及增長(zhǎng)，航司盈利能力也將繼續(xù)修復(fù)。此外，隨著海外航線供需的不斷恢復(fù)，機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)、盈利能力將繼續(xù)恢復(fù)。

國(guó)泰君安研報(bào)表示，2023年航空需求快速恢復(fù)，且票價(jià)中樞初步上行。預(yù)計(jì)2024年航空需求韌性仍將良好，國(guó)際增班將推動(dòng)供需恢復(fù)，盈利中樞上升可期。2024年春運(yùn)超預(yù)期表現(xiàn)有望催化市場(chǎng)預(yù)期改善。

快遞行業(yè)“以?xún)r(jià)換量”

2月19日，A股4家快遞公司披露1月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。圓通速遞、申通快遞、順豐控股、韻達(dá)股份業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，順豐控股速運(yùn)物流業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)合計(jì)收入為243.57億元，整體營(yíng)收最高；圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份1月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)均超過(guò)六成。

具體來(lái)看，順豐控股1月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)合計(jì)收入為243.57億元，同比增長(zhǎng)15.52%，不含豐網(wǎng)同比增長(zhǎng)16.46%。順豐控股表示，公司去年同期基數(shù)相對(duì)較高。在此基礎(chǔ)上，公司2024年1月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)（不含豐網(wǎng)）仍實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，收入同比增長(zhǎng)20.72%，業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)28.30%。

圓通速遞1月快遞產(chǎn)品收入52.61億元，同比增長(zhǎng)71.48%；業(yè)務(wù)完成量21.51億票，同比增長(zhǎng)91.79%。申通快遞1月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入39.66億元，同比增長(zhǎng)82.61%；完成業(yè)務(wù)量18.10億票，同比增長(zhǎng)124.53%。韻達(dá)股份1月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入44.4億元，同比增長(zhǎng)61.51%；完成業(yè)務(wù)量19.57億票，同比增長(zhǎng)96.09%。

值得注意的是，四家快遞公司的單票收入均有5%至20%不同程度下降，快遞行業(yè)“以?xún)r(jià)換量”情況明顯。

不過(guò)，快遞行業(yè)通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)增加盈利的難度正在變大。國(guó)海證券研報(bào)表示，2024年快遞行業(yè)增速換擋，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或延續(xù)，但2024年快遞行業(yè)“以?xún)r(jià)換量”及“以量降本”難度加大，單票盈利能否繼續(xù)保持穩(wěn)定，將非常考驗(yàn)公司能力。

華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，電商快遞行業(yè)需求端具備韌性，但不再具備全網(wǎng)大范圍價(jià)格戰(zhàn)的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)在行業(yè)監(jiān)管托底疊加終端加盟商盈利訴求的背景下，2024年價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或呈現(xiàn)緩和狀態(tài)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)