財聯(lián)社3月7日訊（記者 林堅）“我到這個崗位還沒有滿月，明天再過一天才能滿月”，吳清主席3月6日在兩會經(jīng)濟主題記者會上答記者問時的一句“滿月”提法，給市場留下深刻印象，現(xiàn)在“還是邊學(xué)邊干，以學(xué)為主”。

2月7日，吳清被任命為證監(jiān)會第十任主席，從上海趕往北京，在金融街富凱大廈重拾熟悉的證券監(jiān)管工作。在3月6日舉辦的兩會經(jīng)濟主題記者會上，他首次在公開場合露面并回答記者問，回答多項市場關(guān)切，成為昨天資本市場最為刷屏的內(nèi)容。

今天，3月7日已是上崗滿月的時點。據(jù)財聯(lián)社記者觀察，在過去的這一個月里，正如吳清自己在記者會上所言，“一方面，進一步學(xué)習(xí)領(lǐng)會黨中央、國務(wù)院關(guān)于資本市場工作的決策部署，抓緊推進落實。另一方面，通過調(diào)研向市場學(xué)習(xí)，包括線上線下聽取各方意見建議。”可以看到，抓緊推進落實有關(guān)決策部署、聽取各方意見建議，這是他一個月以來的兩大重點工作。

圖為證監(jiān)會主席吳清在記者會上發(fā)言

記者通過梳理，對吳清履新證監(jiān)會一個月以來，資本市場，尤其是監(jiān)管部門的實質(zhì)動作進行了復(fù)盤，并總結(jié)了一些已經(jīng)明顯出現(xiàn)或者有所初步反應(yīng)的變化。這在部分受訪的首席經(jīng)濟學(xué)家、證券機構(gòu)高管以及市場人士看來，一定程度上體現(xiàn)了新理念、新風(fēng)貌。

變化一：投融資關(guān)系被擺在重要位置

在3月6日的答記者問中，吳清最早提到了關(guān)于投資與融資的關(guān)系。他談到，“我理解二者是一體兩面的、不能分割的，這兩大功能相輔相成，沒有投資就沒有融資，沒有買方就沒有賣方，只有投融資平衡發(fā)展，資本市場也才能夠形成良性循環(huán)。”

目前來看，保持階段性收緊IPO節(jié)奏并沒有變化，促進投融資兩端的動態(tài)平衡。數(shù)據(jù)顯示，今年的新增申報企業(yè)情況，三家交易所今年新增申報企業(yè)仍僅有1家。此外，截至3月3日，2024年已公布終止審查（撤材料+否決/終止注冊）企業(yè)60家，其中上交所21家（主板13家，科創(chuàng)板8家），深交所19家（主板3家，創(chuàng)業(yè)板16家），北交所20家。從撤否這一情況來看，開年以來，監(jiān)管曾多次重申要堅持“申報即擔(dān)責(zé)”理念，嚴(yán)懲“一查就撤”，這也體現(xiàn)了對投融資兩端動態(tài)平衡的把握。

變化二：正視并解決公平與效率

同樣的，公平與效率的問題也是吳清在答記者問時最早掰開來說的話題。他提到，“關(guān)于公平與效率，我理解，在公平交易、合理定價、充分競爭的條件下高效配置資源，促進高質(zhì)量發(fā)展，這樣資本市場才有持久的生命力。但是，由于市場參與各方在資金、技術(shù)、信息等方面都有很多差異，監(jiān)管者要特別關(guān)注公平問題，把公開公平公正作為最重要的原則。在我們這樣一個中小投資者占絕大多數(shù)的市場，對保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會最重要的核心任務(wù)，沒有之一。”

監(jiān)管部門對于正常的市場交易不干預(yù)，依法保障投資者公平自由交易的權(quán)利，對于擾亂市場交易秩序等違法違規(guī)行為，堅決依法依規(guī)予以打擊。在過去的一個月里，對于熱議的量化交易，證監(jiān)會趨利避害，進一步突出量化交易的公平性，進行有效監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展。

證監(jiān)會還指導(dǎo)滬深證券交易所和中國金融期貨交易所完善異常交易監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，依法依規(guī)打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為，切實維護市場正常交易秩序，例如滬深證券交易所依規(guī)對個別機構(gòu)的異常交易行為采取了監(jiān)管措施。

吳清昨日提到，要看到市場運行有其自身規(guī)律，正常情況下不應(yīng)干預(yù)。但是，一旦市場嚴(yán)重脫離基本面，出現(xiàn)非理性劇烈震蕩、流動性枯竭、市場恐慌、信心嚴(yán)重缺失等極端情形，該出手就果斷出手，糾正市場失靈。

對于量化私募靈均的雷霆處罰就是一例。因在2月19日開盤一分鐘內(nèi)合計賣出滬深兩市股票25.67億元，影響了正常交易秩序，滬深交易所決定，從2024年2月20日起至2月22日止，對寧波靈均名下相關(guān)證券賬戶采取限制交易措施，并啟動對寧波靈均公開譴責(zé)紀(jì)律處分的程序。

期間，中金所對一家私募基金管理有限公司及其實際控制人未按規(guī)定申報實際控制關(guān)系賬戶，采用高頻交易方式，在股指期貨上超交易限額交易采取紀(jì)律處分措施，中金所依規(guī)對相關(guān)客戶違反期貨市場實際控制關(guān)系賬戶管理的行為采取了監(jiān)管措施。證監(jiān)會始終堅持嚴(yán)的監(jiān)管主基調(diào)，指導(dǎo)證券交易所和中金所加強期現(xiàn)貨監(jiān)管聯(lián)動，對包括高頻交易在內(nèi)的各類交易行為穿透監(jiān)管，依法依規(guī)嚴(yán)厲打擊市場違法違規(guī)行為。

變化三：以走訪上市公司方式解決實際問題

上市公司是資本市場的關(guān)鍵主體，也是真正底色所在。在過去的一個月里，走訪上市的活動鋪開，旨在推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。記者獲悉，目前，已走訪130多家上市公司，走訪中收集的各項問題部分已由地方政府當(dāng)場解決，其余正在積極研究推進過程中。

吳清表示，這段時間證監(jiān)會和各地政府正在走訪上市公司，幫助上市公司解決一些實際困難。他提到，提高上市公司質(zhì)量，首先是上市公司自身的責(zé)任，同時也需要外部環(huán)境的改善。證監(jiān)會的首要職責(zé)就是抓好全鏈條各環(huán)節(jié)的監(jiān)管，與各方面一起營造良好的市場生態(tài)和一流的營商環(huán)境，促使上市公司進一步完善治理、信息透明，更加專注主業(yè)、優(yōu)化資源配置，更加穩(wěn)健經(jīng)營，更好回報投資者。

變化四：從嚴(yán)處罰多起案例

在最新發(fā)言中，吳清提到，證監(jiān)會的首要職責(zé)是抓好全鏈條各環(huán)節(jié)的監(jiān)管，與各方面一起營造良好的市場生態(tài)和一流的營商環(huán)境，促使上市公司進一步完善治理、信息透明，更加專注主業(yè)、優(yōu)化資源配置，更加穩(wěn)健經(jīng)營，更好回報投資者。重點將嚴(yán)把入口，狠抓日常，暢通出口，壓實責(zé)任。

在過去的這一個月里，證監(jiān)會依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，進一步加大新股發(fā)行領(lǐng)域現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導(dǎo)、稽查執(zhí)法力度，壓實發(fā)行人信息披露責(zé)任和中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任。堅持“申報即擔(dān)責(zé)”，對于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請，也要一查到底。對財務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，證監(jiān)會以“零容忍”的態(tài)度堅決予以嚴(yán)厲打擊，切實維護市場秩序，保護投資者合法權(quán)益。

2月9日，證監(jiān)會對上海思爾芯技術(shù)股份有限公司申請科創(chuàng)板首發(fā)上市過程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰。該案系新《證券法》實施以來，發(fā)行人在提交申報材料后、未獲注冊前，證監(jiān)會查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

其他實際案例也有可證之處。證監(jiān)會首席檢查官、稽查局局長李明也在2月底一次新聞發(fā)布會上透露，某些團伙利用場外個股期權(quán)等金融衍生品放大操縱收益，部分人員對LOF基金、可轉(zhuǎn)債等品種實施操縱，目前均已從嚴(yán)查辦，此外，還出現(xiàn)部分團伙利用遠程操控軟件隱藏交易痕跡操縱市場，為快速賣出而清倉式砸盤出貨，牟取巨額非法利益，證監(jiān)會已配合公安機關(guān)完成收網(wǎng)，后續(xù)將推動嚴(yán)肅刑事追責(zé)。

變化五：保護投資者合法權(quán)益放在首位

吳清表示，“保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會最重要的中心任務(wù)，可以說沒有之一。這也是資本市場監(jiān)管工作政治性、人民性的直接體現(xiàn)。”

他還提到，必須真誠善待投資者，更好地服務(wù)投資者，從法律上、制度上、監(jiān)管執(zhí)法和司法上進一步加強對投資者的保護，增強投資者對市場的信心和信任，吸引更多的投資者特別是中長期資金參與市場。

記者留意到，前述提到的上市公司質(zhì)量、加強監(jiān)管均是突出以投資者為本理念的表現(xiàn)。這意味著，證監(jiān)會在總體工作中把以投資者為本的理念貫穿工作的全流程各環(huán)節(jié)，從政策制定、制度設(shè)計到日常監(jiān)管、稽查執(zhí)法等方方面面。

變化六：制度建設(shè)更加完善

證監(jiān)會不斷深化的改革，把各項基礎(chǔ)制度要不斷地進行完善，扎實推進增強制度的適應(yīng)性，相對的穩(wěn)定性以及可預(yù)期性，這個包括一級市場、二級市場環(huán)節(jié)，比如定價機制進一步地完善讓它更加合理，通過各方各個參與方，能夠有序地公平地充分地來參與博弈，來更好地發(fā)現(xiàn)價值更好地配置資源。

過去這一個月，證監(jiān)會對DMA等場外衍生品業(yè)務(wù)繼續(xù)強化監(jiān)管、完善制度，指導(dǎo)行業(yè)控制好業(yè)務(wù)規(guī)模和杠桿，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護市場平穩(wěn)運行。

變化七：明確對法治建設(shè)付諸行動表態(tài)

對于法治建設(shè)的部署，是吳清履新以來第一次在會上有過明確表態(tài)，并向外界發(fā)布的內(nèi)容。2月27日，吳清主持召開資本市場法治建設(shè)座談會，就完善資本市場基礎(chǔ)制度、加強法治保障聽取意見建議。

他強調(diào)，資本市場的規(guī)范要求極高，法治興則市場興。證監(jiān)會將認(rèn)真研究吸收與會代表提出的意見建議，與有關(guān)方面一道共同推動加大法制供給、提升執(zhí)法效能、強化司法保障，更好發(fā)揮法治在資本市場高質(zhì)量發(fā)展中的固根本、穩(wěn)預(yù)期、利長遠作用。

變化八：改善市場預(yù)期，及時回應(yīng)關(guān)切

在過去的一個月里，證監(jiān)會廣泛調(diào)研聽取意見，對市場反映問題和投資者訴求，及時坦誠回應(yīng)，著力推動解決。2月18日至19日，新春上班伊始，證監(jiān)會召開系列座談會，就加強資本市場監(jiān)管、防范化解風(fēng)險、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展廣泛聽取各方面意見建議。

又比如，2月27日，吳清主持召開資本市場法治建設(shè)座談會，就完善資本市場基礎(chǔ)制度、加強法治保障聽取意見建議。市場人士認(rèn)為，密集召開座談會充分聽取各方意見建議，表明了證監(jiān)會認(rèn)真傾聽、尊重市場、尊重各類投資者的態(tài)度，希望更大程度凝聚共識，形成合力共促共建，推動資本市場發(fā)展。

變化九：平穩(wěn)履行企業(yè)（公司）債券有關(guān)職責(zé)

吳清接棒易會滿出任證監(jiān)會主席，正值金融監(jiān)管體系變革之際。根據(jù)規(guī)定，國家發(fā)改委審核非上市公司發(fā)行企業(yè)（公司）債券職責(zé)，劃入證監(jiān)會。根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)，每一周都會定期披露債券的批文。

圖為證監(jiān)會官網(wǎng)所示債券批文相關(guān)情況

變化十：突出“穩(wěn)”與“進”的統(tǒng)籌

基于上述系列變化，突出“穩(wěn)”與“進”的統(tǒng)籌，是變化之下更為深度的工作紋理，這包括堅持以進促穩(wěn)、先立后破，進一步全面深化資本市場改革，健全資本市場基礎(chǔ)制度。可以看到，今年政府工作報告中只有一處提及資本市場，即將“增強資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性”作為單獨一條列入2024年貨幣政策“總體要求和政策取向”一節(jié)，不再與其他金融改革發(fā)展任務(wù)雜糅在一起。

“增強資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性”正是一種資本市場改革的內(nèi)化體現(xiàn)，反映了對市場韌度的錘煉，可以說，一個月以來的監(jiān)管工作，也都緊緊圍繞這個展開。吳清認(rèn)為，從監(jiān)管者的角度來說，重視資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機制建設(shè)，提升市場韌性，是需要我們深入研究和努力做好的一項工作，同時這是一項體系性的工作，必須堅持系統(tǒng)思維、底線思維、極限思維，綜合施策。

至少包括“一個基石”和“五個支柱”：一個基石就是發(fā)行人優(yōu)質(zhì)的發(fā)行人上市公司，五個相關(guān)的支柱就是更合理的資金結(jié)構(gòu)、更完善的基礎(chǔ)制度、更有效的市場調(diào)節(jié)機制、更優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)、更嚴(yán)格的監(jiān)管執(zhí)法等等。

下一步工作如何開展？尊重規(guī)律、規(guī)則

在崗滿月，新主席任職下，監(jiān)管工作下一步有哪些已經(jīng)是十分清晰的方向，記者整理發(fā)現(xiàn)，至少有七個方面多處提及，核心在于進一步推動資本市場的高質(zhì)量的發(fā)展，從強、嚴(yán)兩個關(guān)鍵詞入手，強指的是要強本強基，嚴(yán)體現(xiàn)在依法從嚴(yán)監(jiān)管市場，依紀(jì)從嚴(yán)管理隊伍。

1.嚴(yán)監(jiān)管工作方面，在發(fā)行上市監(jiān)管工作中，證監(jiān)會正在持續(xù)加強全鏈條把關(guān)，嚴(yán)審重罰財務(wù)造假、欺詐發(fā)行。證監(jiān)會要成倍地大幅地增加現(xiàn)場檢查的覆蓋面，對發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)的線索進一步加大查處力度，申報就要擔(dān)責(zé)。

2.在隊伍管理上持續(xù)刀刃向內(nèi)，嚴(yán)抓嚴(yán)管，真正在政治上、作風(fēng)上、廉潔上都過得硬，來打造一支監(jiān)管鐵軍。

3.上市公司方面，要聚焦提高上市公司質(zhì)量，讓企業(yè)更好發(fā)揮主體作用，提升投資價值，包括進一步推動上市公司走訪。

4.投資者為本方面，除了以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者的關(guān)切，還對分紅進行更新部署，包括對多年不分紅或分紅比例偏低的公司，將區(qū)分不同情況采取一定措施，鼓勵一年多次，特別是鼓勵春節(jié)前分紅。

5.制度完善方面，進一步加大退市的力度，并付諸行動在制度設(shè)計上；持續(xù)優(yōu)化細節(jié)補丁，比如對一些通過“技術(shù)性”離婚、融券賣出、轉(zhuǎn)融通等繞道違規(guī)減持的，要進一步堵塞制度漏洞。

6.若市場出現(xiàn)嚴(yán)重地脫離了基本面，非理性的劇烈振蕩，流動性的枯竭，市場的恐慌，信心的嚴(yán)重缺失等等極端情況，證監(jiān)會將果斷出手，糾正市場的失靈。

7.進一步適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的需要和特點，進行必要的調(diào)整完善，增強制度的包容性、適應(yīng)性。

吳清最新還提到，從根本上看，必須堅定不移全面深化改革開放，夯實資本市場高質(zhì)量發(fā)展的制度基礎(chǔ)。證監(jiān)會將深入貫徹中央金融工作會議的精神，牢牢把握強監(jiān)管、防風(fēng)險、促發(fā)展的主線，堅持市場化法治化方向，尊重規(guī)律，尊重規(guī)則，進一步推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。尊重規(guī)律，首先是尊重市場規(guī)律，尊重經(jīng)濟規(guī)律，還要尊重創(chuàng)新規(guī)律；尊重規(guī)則，首先是尊重法律，尊重契約，還要尊重一些國際通行的技術(shù)規(guī)范。