財(cái)聯(lián)社3月14日訊（記者 肖斐歆）現(xiàn)場(chǎng)檢查的威懾力仍在持續(xù)強(qiáng)化。

在年內(nèi)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”的屢次強(qiáng)調(diào)下，證監(jiān)會(huì)主席吳清在兩會(huì)記者會(huì)的發(fā)言中表示，下一步要成倍地大幅地增加現(xiàn)場(chǎng)檢查的覆蓋面，對(duì)發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)的線(xiàn)索進(jìn)一步加大查處力度，以此倒逼發(fā)行人進(jìn)一步提高申報(bào)質(zhì)量，也倒逼中介機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)和服務(wù)水平，做到勤勉盡責(zé)。這無(wú)疑給擬IPO企業(yè)又上了一圈“緊箍咒”，全行業(yè)也正嚴(yán)陣以待，努力提高執(zhí)業(yè)水平。

近日，在證監(jiān)會(huì)黨委擴(kuò)大會(huì)議上，吳清強(qiáng)調(diào)要依法從嚴(yán)監(jiān)管市場(chǎng)，抓緊謀劃嚴(yán)把IPO入口關(guān)，堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

今年1月，海通證券就因沃得農(nóng)機(jī)IPO“一查就撤”，被監(jiān)管予以警示。對(duì)于有問(wèn)題的撤回項(xiàng)目，事后追責(zé)已成常態(tài)，一撤已不能了之。

在近期“一查就撤”現(xiàn)象有所改善的情況下，2024年首批IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查的名單也已落地，分別是恒達(dá)智控、城建設(shè)計(jì)，保薦機(jī)構(gòu)分別為中信建投、中信證券。恒達(dá)智控是由內(nèi)地和香港兩地上市的鄭煤機(jī)分拆出來(lái)的擬IPO企業(yè)，城建設(shè)計(jì)此前已在港股成功上市，此次選擇再戰(zhàn)A股。目前，兩家企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)果還未公布。

“一查就撤”現(xiàn)象有所改善

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年隨機(jī)抽取的四批擬IPO企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查名單共有24家，2023年隨機(jī)抽取的三批擬IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查企業(yè)共有17家，截止目前，2024被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的第一批企業(yè)有2家，分別是恒達(dá)智控、城建設(shè)計(jì)。

從現(xiàn)場(chǎng)檢查的數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年至今被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的53家企業(yè)中，在現(xiàn)場(chǎng)檢查后終止的有24家，占比45.28%。對(duì)比2021年的數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)在監(jiān)管各項(xiàng)政策的出臺(tái)和從嚴(yán)治理下，“一查就撤”的現(xiàn)象有所改善。2021年，46家首發(fā)企業(yè)被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查，33家企業(yè)IPO終止，其中31家主動(dòng)撤回，2家審核未通過(guò)，占比71.74%。

上述24家“一查就撤”的企業(yè)是中恒寵物（安信證券）、規(guī)劃總院（安信證券）、永林電子（東莞證券）、芯微電子（國(guó)金證券）、索迪龍（國(guó)泰君安）、科都電氣（國(guó)泰君安）、中鼎恒盛（國(guó)泰君安）、發(fā)達(dá)控股（國(guó)元證券）、壹物科技（海通證券）、羊絨世家（海通證券）、峻和科技（華泰聯(lián)合）、晶禾電子（民生證券）、新陸精密（民生證券）、恒業(yè)微晶（民生證券）、江蘇誠(chéng)豐（民生證券）、華慧能源（平安證券）、武漢藍(lán)電（長(zhǎng)江承銷(xiāo)保薦）、清大科越（長(zhǎng)江承銷(xiāo)保薦）、大成精密（招商證券）、英創(chuàng)力（招商證券）、憶恒創(chuàng)源（中金公司）、新大禹（中信建投）、輝芒微（中信證券）、江蘇博濤（中信證券）。

哪些投行為上述企業(yè)保薦，也成了市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。據(jù)記者梳理，民生證券（4家）、國(guó)泰君安（3家）、安信證券（2家）、海通證券（2家）、長(zhǎng)江證券承銷(xiāo)保薦（2家）、招商證券（2家）、中信證券（2家）、東莞證券（1家）、國(guó)金證券（1家）、國(guó)元證券（1家）、華泰聯(lián)合（1家）、平安證券（1家）、中金公司（1家）、中信建投（1家）擔(dān)任了上述企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)。

主動(dòng)撤回也難逃事后追責(zé)

隨著檢查力度的不斷加大，不少企業(yè)直接選擇“一撤了之”，但主動(dòng)撤回也往往難逃事后追責(zé)。

1月8日，海通證券被出具書(shū)面警示，保代陳城、景煬被通報(bào)批評(píng)。證監(jiān)會(huì)對(duì)海通證券保薦的沃得農(nóng)機(jī)展開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)海通證券及兩保代未就實(shí)控人所持股權(quán)凍結(jié)情況，而持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé)并及時(shí)向深交所報(bào)告；對(duì)關(guān)聯(lián)方資金拆借披露的準(zhǔn)確性未予充分核實(shí)；未對(duì)發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)不完善、內(nèi)部控制不規(guī)范的情形予以充分關(guān)注；未經(jīng)同意改動(dòng)招股說(shuō)明書(shū)。

“現(xiàn)場(chǎng)檢查引發(fā)的撤回，一部分是由于存在瑕疵問(wèn)題經(jīng)不起細(xì)查，所以‘一查就撤’的事后追責(zé)，受罰的通常是項(xiàng)目的保代。財(cái)務(wù)造假并沒(méi)有市場(chǎng)想象的那么頻繁。”某華南地區(qū)的資深投行保代告訴記者。

2023年至今，清大科越、科都電氣、大成精密這三家在被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查后主動(dòng)撤回的IPO企業(yè)，其保薦機(jī)構(gòu)和相關(guān)保代已收到監(jiān)管處罰。

2023年12月，長(zhǎng)江證券承銷(xiāo)保薦的張新楊、王海濤作為清大科越IPO的保代，被予以監(jiān)管警示。根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)檢查與反饋回復(fù)，兩保代存在對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)內(nèi)控事項(xiàng)盡職調(diào)查不充分、未能督促發(fā)行人在申報(bào)前對(duì)內(nèi)控不規(guī)范事項(xiàng)充分整改與披露；核心技術(shù)人員認(rèn)定的相關(guān)核查程序不到位；對(duì)發(fā)行人信息披露質(zhì)量、會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)確性、公司治理規(guī)范性的核查把關(guān)不足等違規(guī)行為。

2023年11月，國(guó)泰君安與保代徐巍、洪華忠被監(jiān)管書(shū)面警示，事涉科都電氣IPO。上述機(jī)構(gòu)與保代在保薦發(fā)行人首發(fā)上市過(guò)程中，未充分核查并督促發(fā)行人及時(shí)整改財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情況；對(duì)在建工程合同管理合規(guī)性核查不到位；對(duì)發(fā)行人的研發(fā)費(fèi)用核查不到位；對(duì)發(fā)行人勞務(wù)外包規(guī)范性核查不到位。

2023年9月，招商證券與保代陸遙、劉興德被書(shū)面警示，事涉大成精密IPO。在開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查后，監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)招商證券及兩保代未對(duì)發(fā)行人收入相關(guān)內(nèi)部控制不規(guī)范及整改情況、收入確認(rèn)依據(jù)進(jìn)行充分核查；對(duì)發(fā)行人部分會(huì)計(jì)科目核算規(guī)范性、列報(bào)準(zhǔn)確性執(zhí)行的核查程序不到位。

從證監(jiān)會(huì)通報(bào)的綜合分析來(lái)看，信息披露不完整不準(zhǔn)確、內(nèi)控控制制度執(zhí)行有效性不足、會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)，是被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查后，大量企業(yè)選擇主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)的主要原因。而中介機(jī)構(gòu)未盡責(zé)的行為，也主要圍繞在核查程序不到位和工作底稿記錄不規(guī)范兩大類(lèi)問(wèn)題上。

要成倍、大幅增加現(xiàn)場(chǎng)檢查的覆蓋面

近日召開(kāi)的兩會(huì)記者會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，目前，證監(jiān)會(huì)對(duì)在審企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，交易所也進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，但是現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的覆蓋面還非常有限，下一步要成倍大幅增加現(xiàn)場(chǎng)檢查的覆蓋面，對(duì)發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)的線(xiàn)索進(jìn)一步加大查處的力度，堅(jiān)持申報(bào)就要擔(dān)責(zé)，以此倒逼發(fā)行人進(jìn)一步提高申報(bào)質(zhì)量，也倒逼中介機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)和服務(wù)水平，做到勤勉盡責(zé)。

至此，已是年內(nèi)第五次公開(kāi)重申“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，可見(jiàn)對(duì)于投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量的嚴(yán)要求。

去年11月，證監(jiān)會(huì)就對(duì)修改《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

現(xiàn)場(chǎng)檢查作為IPO全鏈條監(jiān)管的重要手段及書(shū)面審核問(wèn)詢(xún)的有效補(bǔ)充，對(duì)督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，引導(dǎo)保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量發(fā)揮了積極作用。但從制度運(yùn)行情況看，當(dāng)前檢查中還存在個(gè)別檢查對(duì)象隨意撤回發(fā)行申請(qǐng)或消極配合檢查工作等情形，需要進(jìn)一步強(qiáng)化“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”要求，壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

在幾年前就被提到的“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，又一次在《檢查規(guī)定》中被提出，并說(shuō)到要強(qiáng)化。

《檢查規(guī)定》中提到，對(duì)于檢查后申請(qǐng)撤回、檢查中多次出現(xiàn)同類(lèi)問(wèn)題、拒絕阻礙檢查等行為，已進(jìn)行了更為嚴(yán)格的制度約束。最近二十四個(gè)月內(nèi)，檢查對(duì)象、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或其相關(guān)責(zé)任人員因現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)問(wèn)題被采取行政監(jiān)管措施或自律監(jiān)管措施等，本次現(xiàn)場(chǎng)檢查又發(fā)現(xiàn)同類(lèi)問(wèn)題且性質(zhì)嚴(yán)重的，證監(jiān)會(huì)及交易所可以從重進(jìn)行處理。

值得關(guān)注的是，“免檢期”規(guī)定將被取消，這意味著即便IPO企業(yè)撤回申報(bào)材料，也將繼續(xù)被執(zhí)行檢查。