經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李微敖 實(shí)習(xí)生 程丹妮

（云南白藥原董事長王明輝等5位高管被查一案，與云南白藥創(chuàng)可貼相關(guān)。圖源：云南白藥官方網(wǎng)站）

2024年5月8日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獨(dú)家報(bào)道了《云南白藥爆發(fā)窩案 原董事長王明輝等5位前高管被調(diào)查》一文，引發(fā)廣泛關(guān)注。

5月8日至5月16日，數(shù)位知情者向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者介紹：王明輝等高管被查的原因之一，與云南白藥集團(tuán)股份有限公司（000538.SZ，下稱“云南白藥”）旗下一款明星產(chǎn)品——云南白藥創(chuàng)可貼相關(guān)，涉及罪名包括貪污等。與此同時(shí)，來自福建的知名富豪、新華都科技股份有限公司（002264.SZ，下稱“新華都”）實(shí)際控制人、云南白藥董事陳發(fā)樹亦涉入王明輝等人案件之中，長時(shí)間“失聯(lián)”。

從2024年5月8日至5月16日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者多次撥打陳發(fā)樹的電話，始終未能接通。記者亦聯(lián)系到了陳發(fā)樹之子、云南白藥董事陳焱輝，不過他未有回應(yīng)記者的采訪訴求。

對(duì)于陳發(fā)樹“失聯(lián)”之事，云南白藥公司及新華都公司均回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者稱，對(duì)陳發(fā)樹的境況不知情。

王明輝等高管買賣白藥無錫公司

云南白藥創(chuàng)可貼是由云南白藥集團(tuán)無錫藥業(yè)有限公司（下稱“白藥無錫公司”）生產(chǎn)和經(jīng)營。白藥無錫公司成立于2003年8月，初始股東為昆明華立（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“昆明華立”）。2004年12月，云南白藥投資100萬元入股，占白藥無錫公司股份的5%。

知情人告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，2005年，昆明華立公司由于本身經(jīng)營不善、財(cái)務(wù)狀況惡化等原因，決定轉(zhuǎn)讓白藥無錫公司的股權(quán)。

根據(jù)云南白藥的歷年公告及年報(bào)等信息，2005年10月25日，經(jīng)云南白藥董事會(huì)批準(zhǔn)，云南白藥決定增加對(duì)白藥無錫藥業(yè)公司的投資1089.63萬元，增資后占后者的股權(quán)比例上升至40%，成為白藥無錫公司的第一大股東。

同時(shí)，根據(jù)白藥無錫公司章程及云南白藥與白藥無錫公司其他股東簽訂的協(xié)議，云南白藥從2006年1月1日起對(duì)白藥無錫公司具有實(shí)際控制權(quán)，并將其納入合并報(bào)表范圍。

白藥無錫公司還有另外兩家股東：其一，杭州六方科技投資有限公司（下稱“杭州六方”）出資889.63萬元，從昆明華立公司手中受讓了白藥無錫公司35%的股權(quán)；其二，上海云博生物科技有限公司（下稱“上海云博”）出資635.45萬元，受讓了余下25%的股權(quán)。

工商資料顯示，杭州六方公司成立于2005年12月，上海云博公司成立于2006年2月。2007年7月，上海云博公司被注銷。同年9月，杭州六方公司也被注銷。

知情者告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，杭州六方與上海云博實(shí)際上是云南白藥時(shí)任董事長王明輝等高管請(qǐng)人代持的公司。具體而言，在兩家公司里，王明輝持股34%、楊昌紅持股20%、尹品耀持股11.5%、王錦持股11.5%、余娟持股11.5%、趙勇持股11.5%。

彼時(shí)，楊昌紅為云南白藥的董事、常務(wù)副總裁；尹品耀為云南白藥的董事會(huì)秘書、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)，尹品耀還出任了白藥無錫公司的法定代表人職務(wù)。

王錦、余娟、趙勇也為云南白藥管理層成員，王錦后來曾任云南白藥首席銷售官、高級(jí)副總裁，余娟曾任首席人力資源官，趙勇曾任副總經(jīng)理兼透皮產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理。透皮事業(yè)部主要業(yè)務(wù)即為云南白藥創(chuàng)可貼。

2007年，云南白藥以2727.38萬元從杭州六方和上海云博手中收購了白藥無錫公司余下的60%股權(quán)。這一價(jià)格相較于上述兩家公司2006年從昆明華立公司的受讓價(jià)格，溢價(jià)了1202.30萬元。

在出售了這60%云南白藥的股權(quán)之后，杭州六方和上海云博公司均進(jìn)行了注銷。兩家公司注銷的清算組組長皆為王錦。

在上海云博公司里，王錦還曾任監(jiān)事。彼時(shí)，上海云博公司清算組另外一位成員薛美英，曾在2009年4月24日的云南白藥股份減持名單中出現(xiàn)，并注明關(guān)聯(lián)高管為王錦。薛美英在當(dāng)天通過集中競(jìng)價(jià)方式減持了14.05萬股云南白藥的股份。

8年間無錫公司為云南白藥貢獻(xiàn)凈利潤近2億元

在全資控股后，白藥無錫公司給云南白藥帶來了豐厚的回報(bào)。

2006年年底，白藥無錫公司總資產(chǎn)約為5416萬元，凈資產(chǎn)約為2664萬元，營業(yè)收入與凈利潤指標(biāo)未披露。2007年，這四項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為5931萬元、3393萬元、11696萬元、729萬元；2008年，分別為8028萬元、4833萬元、20278萬元、1440萬元；至2015年，這四項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為33614萬元、22628萬元、58078萬元、3820萬元。

從2008年至2015年，白藥無錫公司8年間累計(jì)貢獻(xiàn)的凈利潤即超過1.92億元，對(duì)應(yīng)60%股權(quán)超過1.15億元，這已是2007年收購價(jià)的4倍有余。

在市場(chǎng)占有率方面，云南白藥創(chuàng)可貼占中國外用止血類（含藥）創(chuàng)可貼零售市場(chǎng)份額超過66%，市場(chǎng)排名第一。

白藥無錫公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

（2006年-2015年，貨幣單位：人民幣；數(shù)據(jù)來源：云南白藥歷年年報(bào)）

知情者向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者介紹，盡管白藥無錫公司對(duì)云南白藥的貢獻(xiàn)不俗，但王明輝等高管在2007年的溢價(jià)出售，仍然為2023年至2024年的案發(fā)埋下了禍根。

“混改”中陳發(fā)樹入局云南白藥 原高管趙勇索款逾500萬元

生于1960年的陳發(fā)樹，福建泉州安溪人，除旗下實(shí)際控制著新華都公司之外，陳發(fā)樹曾參與改制或投資了紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（601899.SH/02899.HK）、青島啤酒股份有限公司（600600.SH/00168.HK）、隆基綠能科技股份有限公司（601012.SH）等諸多明星上市公司，被視為“超級(jí)牛散”，也曾為“福建首富”。

至遲從2009年開始，陳發(fā)樹與云南白藥產(chǎn)生交集。

彼時(shí)，云南白藥第二大股東云南紅塔集團(tuán)有限公司（下稱“紅塔集團(tuán)”）為響應(yīng)“煙草企業(yè)退出非煙主業(yè)”的要求，在當(dāng)年9月10日與陳發(fā)樹簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的全部云南白藥6581.39萬股（占云南白藥總股本的12.32%）股票，以22億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給陳發(fā)樹。

但是這筆交易由于被中國煙草總公司所反對(duì)，導(dǎo)致股票長時(shí)間未能過戶。穿透股權(quán)之后，中國煙草總公司實(shí)際控制著紅塔集團(tuán)100%的股權(quán)。

陳發(fā)樹一方面起訴紅塔集團(tuán)，另一方面從二級(jí)市場(chǎng)開始大量買入云南白藥的股票。

至2015年6月底，陳發(fā)樹通過直接及間接方式已買入云南白藥3.34%的股份，為第四大股東。

2016年至2017年，云南省啟動(dòng)國有企業(yè)的混合所有制改革（簡稱：混改）。

陳發(fā)樹斥資253.7億元入局，持有云南白藥控股股東云南白藥控股有限公司45%的股權(quán)，與云南省國資委并列為第一大股東，另外10%由江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司（002223.SZ）的第一大股東江蘇魚躍科技發(fā)展有限公司持有。

由于沒有任何一個(gè)股東能夠?qū)υ颇习姿幑緦?shí)際控制及控股，云南白藥就此變更為無實(shí)際控制人且無控股股東的企業(yè)。

在云南白藥的董事會(huì)中，陳發(fā)樹一度任聯(lián)席董事長，其子陳焱輝則出任董事。

知情者告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，在云南“混改”前后，發(fā)生了一個(gè)重大意外：曾任副總經(jīng)理兼透皮產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理的趙勇要求王明輝等高管兌現(xiàn)一筆早年的“承包款”，并以舉報(bào)2006年至2007年王明輝等人買賣白藥無錫公司事項(xiàng)相威脅。

知情者稱，王明輝等人原本拒絕了趙勇的這一要求，打算退回當(dāng)年出售白藥無錫公司的個(gè)人收益，并提出報(bào)警。但是陳發(fā)樹為“息事寧人”，保證“混改”順利完成，拿出了部分資金，再加上王明輝等人退出的當(dāng)年出售白藥無錫公司的個(gè)人收益部分，滿足了趙勇的這一訴求。

趙勇，男，生于1972年3月，清華大學(xué)工商管理碩士，歷任上海云南白藥透皮技術(shù)有限公司總經(jīng)理助理、總經(jīng)理等職。2009年4月23日，升任云南白藥副總經(jīng)理，他的任期為三年，本應(yīng)至2012年4月屆滿。

2011年7月9日，云南白藥董事會(huì)通過《關(guān)于公司組織架構(gòu)調(diào)整及高管辭職的議案》,宣布趙勇“因工作變動(dòng)”，辭去副總經(jīng)理職務(wù)，并不再擔(dān)任云南白藥的任何職務(wù)。彼時(shí)，云南白藥還公告稱，“趙勇先生將調(diào)公司控股股東另有任用。趙勇先生辭職不會(huì)影響公司相關(guān)工作的正常進(jìn)行”。

同時(shí)，“為最大限度集合藥品、透皮兩大事業(yè)部資源，有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，合力開拓市場(chǎng)，趙勇先生原負(fù)責(zé)的透皮事業(yè)部將與藥品事業(yè)部合并，統(tǒng)稱為藥品事業(yè)部”。

如前文所述，趙勇在2006年至2007年，也是杭州六方公司與上海云博公司的實(shí)際股東之一，持有這兩家公司11.5%的股份。

知情者對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者稱，在2023年至2024年，云南省在對(duì)王明輝等云南白藥原高管團(tuán)隊(duì)的調(diào)查中，趙勇索要“承包款”的行為，被認(rèn)為涉嫌敲詐勒索；而王明輝、楊昌紅、尹品耀、王錦、余娟等人在2006年至2007年溢價(jià)轉(zhuǎn)讓白藥無錫公司股權(quán)之事，則被認(rèn)為涉嫌貪污。

2024年5月16日，云南白藥收于56.24元/股，下跌0.56%；新華都收于7.70元/股，上漲10.00%。