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    頭部公募繼續(xù)看多 中長期看好大盤風(fēng)格

    證券日?qǐng)?bào)2024-07-08 08:03

    7月份以來,頭部公募機(jī)構(gòu)密集召開中期策略會(huì)或發(fā)布下半年投資策略報(bào)告。公募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,A股市場短期或反彈,中期積極看多;同時(shí),大盤風(fēng)格可能繼續(xù)占優(yōu)。

    A股下行空間有限

    對(duì)于下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的展望,多數(shù)公募機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),未來半年到一年有望看到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇。

    中歐基金表示:“在內(nèi)需拉動(dòng)力持續(xù)激活、外部需求的有力推動(dòng)下,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)已展現(xiàn)出企穩(wěn)的積極跡象。”

    東方紅資產(chǎn)管理權(quán)益研究團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)周期性復(fù)蘇。“首先,外需周期性修復(fù),帶動(dòng)中國出口和制造業(yè)投資改善;其次,內(nèi)需政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長,政策定調(diào)更加積極,若房地產(chǎn)市場觸底或降幅趨緩,對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的拖累效應(yīng)逐步減弱,未來一段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)有望先于房地產(chǎn)行業(yè)開始企穩(wěn)回升。”

    時(shí)至年中,隨著宏觀積極因素顯現(xiàn),下半年A股市場又將如何演繹?頭部公募機(jī)構(gòu)的投資圖譜成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

    南方基金宏觀策略部表示,A股市場短期或反彈,中期積極看多。“短期來看,ETF資金、北向配置盤資金開始逆勢凈流入,市場反彈的概率較高。中期來看,滬深300股債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)模型再次觸發(fā)買入信號(hào),即風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍然處于極端位置,中期視角向上確定性和空間都較大。”

    博時(shí)基金權(quán)益投資一部總經(jīng)理曾豪也看好A股后市走勢,他表示:“一方面,A股的低估值優(yōu)勢逐漸成為全球資本共識(shí);另一方面,地產(chǎn)等穩(wěn)增長政策會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)。”

    債券市場方面,博時(shí)基金固定收益投資三部總經(jīng)理張李陵認(rèn)為,2024年上半年,債券市場表現(xiàn)亮眼。中性假設(shè)下美聯(lián)儲(chǔ)9月份開啟降息,屆時(shí)國內(nèi)央行貨幣政策空間增大,三季度末到四季度債市仍可能重現(xiàn)小機(jī)會(huì)。

    結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境,中歐基金對(duì)債券市場保持樂觀態(tài)度,“預(yù)計(jì)中長期利率將維持震蕩下行的趨勢,低利率環(huán)境的持續(xù)將有助于降低社會(huì)債務(wù)負(fù)擔(dān)”。

    大盤風(fēng)格可能繼續(xù)占優(yōu)

    縱覽公募機(jī)構(gòu)的策略報(bào)告和策略會(huì)上的表態(tài),大盤龍頭股和紅利股仍是公募機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn),科技成長等板塊也被看好。

    南方基金表示,中長期看好大盤風(fēng)格,短期小盤有反彈機(jī)會(huì),低估值高股息資產(chǎn)與核心資產(chǎn)是中期高性價(jià)比的選擇。行業(yè)上,建議觀察當(dāng)前價(jià)格上行的上游資源類行業(yè)以及中游周期品種投資機(jī)會(huì)。

    在東方紅資產(chǎn)管理權(quán)益研究團(tuán)隊(duì)看來,龍頭企業(yè)成為超額收益的主要來源,在政策支持下,主動(dòng)基金重新聚焦龍頭和被動(dòng)基金持續(xù)擴(kuò)容共同作用的結(jié)果是,大盤風(fēng)格可能繼續(xù)占優(yōu)。

    博時(shí)基金多元資產(chǎn)管理一部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)鄭錚表示:“紅利板塊仍然具有投資空間,當(dāng)下紅利板塊相較于十年期國債收益率仍然具備優(yōu)勢。在‘資產(chǎn)荒’壓力下,企業(yè)穩(wěn)定的盈利、現(xiàn)金流和分紅預(yù)計(jì)仍有望吸引增量資金持續(xù)配置高股息資產(chǎn)。”

    中歐基金對(duì)全球人工智能(AI)領(lǐng)域的發(fā)展前景充滿信心,“隨著產(chǎn)業(yè)焦點(diǎn)從基礎(chǔ)設(shè)施的算力端轉(zhuǎn)向下游應(yīng)用端,AI硬件、人形機(jī)器人、智能駕駛等領(lǐng)域預(yù)計(jì)將成投資熱點(diǎn),并帶來巨大投資機(jī)遇。”

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