繼相關(guān)機(jī)構(gòu)近日在研報中下調(diào)多只白酒股評級后，白酒行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)貴州茅臺“一錘定音”。

7月31日，貴州茅臺官微報道，茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長，貴州茅臺股份有限公司黨委書記、董事長張德芹在與中信證券座談時表示，面對當(dāng)前市場的變化，要保持“定力”和“信心”，以自身的穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展，為廣大投資者和相關(guān)方創(chuàng)造更大的價值，實現(xiàn)互利共贏。

據(jù)茅臺官微信息，張德芹從基本面、市場角度和企業(yè)定位三個方面提到了茅臺未來發(fā)展的增長空間：

“從基本面講，中國經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的信心沒有變、茅臺強(qiáng)大的品牌價值認(rèn)同沒有變、茅臺酒卓越品質(zhì)的稀缺性獨特性沒有變；從企業(yè)自身講，茅臺擁有不可動搖的質(zhì)量管理體系和無可比擬的基酒資源，且文化價值潛力巨大；從市場角度講，茅臺正在做好國內(nèi)市場的“三個轉(zhuǎn)型”，同步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，力拓海外市場，以滿足消費者日益增長的個性化和高質(zhì)量需求”。

在茅臺與中信證券的座談會上，中信證券黨委書記、董事長張佑君表示，茅臺是優(yōu)秀的民族品牌，生產(chǎn)經(jīng)營好、經(jīng)濟(jì)效益好、資本收益高，發(fā)展成績有目共睹，未來潛力依然十足。

“作為股東和投行，希望繼續(xù)加大與茅臺的合作，推動構(gòu)建長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，以充分發(fā)揮中信證券優(yōu)勢，結(jié)合茅臺所擁有的豐富優(yōu)質(zhì)資源，共同探索更多創(chuàng)新性的合作領(lǐng)域與契合點，持續(xù)催生新的盈利增長點，以更卓越的業(yè)績回饋投資者。”張佑君說。

無獨有偶，中信證券“力挺”茅臺的同時，在食品飲料行業(yè)投研積淀深厚的華創(chuàng)證券7月31日發(fā)布《貴州茅臺深度研究報告：酒價邏輯、增長策略與定價范式》，該研報指出，從白酒周期看，上行期業(yè)績-累庫和漲價正反饋機(jī)制層層放大，到下行期須面對增長-價格-庫存“不可能三角”三選二的抉擇，茅臺穩(wěn)定健康可持續(xù)的經(jīng)營理念已指明方向，并維持貴州茅臺“強(qiáng)推”評級。

事實上，盡管相關(guān)機(jī)構(gòu)下調(diào)多只白酒股評級一度觸發(fā)市場情緒，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資者和主流財經(jīng)媒體仍看好白酒板塊，尤其是以茅臺為代表的行業(yè)龍頭的投資價值。

每日經(jīng)濟(jì)新聞援引對前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍的采訪稱：“白酒板塊估值已經(jīng)跌到了歷史平均估值之下比較多（的位置），所以我認(rèn)為下跌空間并不大。這個位置沒必要再做空了，反而是一個逢低布局優(yōu)質(zhì)白酒龍頭的機(jī)會。”每日經(jīng)濟(jì)新聞在報道中也認(rèn)為，資本市場看預(yù)期，機(jī)構(gòu)下調(diào)白酒股評級是短期市場情緒的縮影。

一位“做優(yōu)秀企業(yè)股東”的網(wǎng)友在微博回憶起6年前的貴州茅臺：2018年10月份，貴州茅臺股價最低價509.02元，當(dāng)時市盈率就是20倍，經(jīng)除權(quán)后，現(xiàn)股價僅有338.68元。

“很多人一定羨慕那時候買了茅臺的人，更不用說2013年買茅臺的人。六年后的今天，就是六年前的當(dāng)時，真正給你流口水價格時，全市場看空一遍，沒有多少人敢買。”這位投資者表示。

財經(jīng)自媒體“證星研究院”則認(rèn)為：“只要茅臺的口碑還在，茅臺的質(zhì)量還在，茅臺就還是那個茅臺。”該媒體表示，當(dāng)下與其恐慌，倒不如多多關(guān)注估值。當(dāng)下茅臺、五糧液、瀘州老窖等等，依舊具有成長性。

當(dāng)前，從市場角度講，茅臺正在做好國內(nèi)市場的“三個轉(zhuǎn)型”，以滿足消費者日益增長的個性化和高質(zhì)量需求，并同步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，力拓海外市場，尋求更大的市場空間。

從企業(yè)定位講，茅臺的根在農(nóng)業(yè)，身在工業(yè)，價值實現(xiàn)是在第三產(chǎn)業(yè)文化上。茅臺會把這三塊空間用足，根據(jù)自身發(fā)展整合各方資源推進(jìn)產(chǎn)融協(xié)同，不斷擴(kuò)大茅臺未來的增長空間。這些都是未來茅臺的營業(yè)收入和利潤很大的增長空間，也是茅臺釋放信心的來源。

無論是過往還是未來，中國市場消費潛力巨大，白酒等消費股長期業(yè)績增長較為穩(wěn)定，真正能跨越周期的牛股，多數(shù)還是出現(xiàn)在消費行業(yè)，市場因短期因素和情緒而形成的錯誤定價終將回歸“正途”。