經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 2024年8月28日晚，比亞迪股份有限公司（002594.SZ，下稱“比亞迪”）發(fā)布了2024年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，比亞迪在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3011.27億元，同比增長(zhǎng)15.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)136.31億元，同比增長(zhǎng)24.44%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為123.15億元，同比增長(zhǎng)27.03%。

記者留意到，自2021年以來，比亞迪已經(jīng)連續(xù)4年中報(bào)的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。此前2021年中報(bào)至2023年中報(bào)，比亞迪實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為908.85億元、1506.07億元、2601.24億元，同比增長(zhǎng)率分別為50.22%、65.71%、72.72%。雖然2024年中報(bào)的營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)正增長(zhǎng)，但同比增長(zhǎng)率已經(jīng)明顯大幅縮減。

對(duì)于中報(bào)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，比亞迪表示，主要是旗下的新能源汽車業(yè)務(wù)和手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所致。中報(bào)信息顯示，比亞迪主要從事以新能源汽車為主的汽車業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)，同時(shí)利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極拓展城市軌道交通業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

具體來看，2024年上半年，比亞迪旗下的汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約為2283.17億元，同比增長(zhǎng)9.33%；手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約為727.78億元，同比增長(zhǎng)42.45%。上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)總收入的比例分別為75.82%和24.17%。

值得注意的是，在比亞迪營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)持續(xù)正增長(zhǎng)的同時(shí)，其現(xiàn)金流量指標(biāo)卻似乎不太樂觀。2024年上半年，比亞迪經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（下稱“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量”）約為141.78億元，比上年同期減少了82.70%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額約為-542.85億元，比上年同期減少了293.56%。

此前的2022年中報(bào)和2023年中報(bào)，比亞迪的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為431.85億元、819.71億元，同比增長(zhǎng)率分別為346.27%、89.81%。因此，2024年上半年其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的大幅下降引人關(guān)注。分季度來看，其上半年第一季度和第二季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為102.28億元、39.50億元，比上年同期分別減少了29.29%、94.15%，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度下滑。

在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大幅下降的同時(shí)，比亞迪的短期償債能力指標(biāo)似乎亦不容樂觀。中報(bào)信息顯示，本報(bào)告期末，其流動(dòng)比率為0.66，較上年末的0.67下降了1.49%；速動(dòng)比率為0.36，較上年末的0.44下降了18.18%。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，雖然從財(cái)務(wù)分析的角度來看，當(dāng)一家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大幅下降、且流動(dòng)比率和速動(dòng)比率長(zhǎng)期低于1并呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)時(shí)，確實(shí)大概率預(yù)示該公司的基本面可能存在某些問題，但并不是絕對(duì)的，需要找出具體原因進(jìn)行具體分析才能得出結(jié)論。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的大幅下降，比亞迪在中報(bào)中表示主要是“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加所致”。中報(bào)“合并現(xiàn)金流量表”一欄顯示，比亞迪上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入約為3110.14億元，同比增加15.13%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出約為2968.35億元，同比大幅增加57.74%，正是流出的增加幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流入的幅度，才導(dǎo)致上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)大幅下降。

在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的各個(gè)子欄目中，購(gòu)買商品、接受服務(wù)支付的現(xiàn)金為2174.91億元，同比增加73.93%；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為504.67億元，同比增加35.09%；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為193.25億元，同比增加37.49%；支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為95.52億元，同比減少18.53%。

究竟是什么原因?qū)е律习肽?ldquo;購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”出現(xiàn)大幅增加？8月29日，記者多次撥打中報(bào)披露的該公司董事會(huì)秘書的聯(lián)系電話以便對(duì)此問題進(jìn)行咨詢，但該電話一直處于無人接聽狀態(tài)中。記者把相關(guān)問題進(jìn)行錄音留言，但截至記者發(fā)稿時(shí)，仍未收到相關(guān)答復(fù)。