經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 社論 前些年的創(chuàng)業(yè)潮，大量企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和上市監(jiān)管政策的變化，一些風(fēng)險(xiǎn)正在逐步暴露。個(gè)人破產(chǎn)制度的建立因此有了更具現(xiàn)實(shí)意義的緊迫性。

禮豐律師事務(wù)所近日的報(bào)告稱，上萬(wàn)家創(chuàng)業(yè)企業(yè)可能面臨回購(gòu)，而私募股權(quán)投資項(xiàng)目中的回購(gòu)條款幾乎成為標(biāo)配。回購(gòu)觸發(fā)時(shí)，若企業(yè)質(zhì)量尚可，投資者之間的博弈可以避免雙輸局面，但實(shí)際情況是，這些企業(yè)中的相當(dāng)一部分沒有能力回購(gòu)股份。

更值得關(guān)注的是，中國(guó)許多創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)承擔(dān)著無(wú)限連帶責(zé)任，企業(yè)失敗往往導(dǎo)致個(gè)人財(cái)務(wù)崩潰。創(chuàng)業(yè)者會(huì)因個(gè)人擔(dān)保而陷入債務(wù)困境——不只是股權(quán)融資。在企業(yè)債務(wù)融資中，金融機(jī)構(gòu)也往往希望創(chuàng)業(yè)者提供個(gè)人擔(dān)保。

當(dāng)債權(quán)債務(wù)關(guān)系難以化解的時(shí)候，持續(xù)影響必然波及投資管理人、基金乃至出資人。這樣的故事很多，受到影響的創(chuàng)業(yè)者數(shù)量也在增加。

一個(gè)很重要的原因是，中國(guó)還沒有建立完善的個(gè)人破產(chǎn)制度。個(gè)人破產(chǎn)制度的缺失，導(dǎo)致失去償付能力的人無(wú)法清算債務(wù)。相關(guān)糾紛發(fā)生時(shí)，債權(quán)人只能向法院起訴，個(gè)人不履行的則申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。這樣就形成了規(guī)模巨大的限制消費(fèi)人員群體。考慮到中國(guó)限制消費(fèi)人員以百萬(wàn)計(jì)，個(gè)人破產(chǎn)制度的缺失已經(jīng)形成了系統(tǒng)性問題。它不僅阻礙債務(wù)人獲得新生，還導(dǎo)致債務(wù)成為爛賬，債權(quán)人也無(wú)法從中受益。

在限制消費(fèi)人員中，有相當(dāng)部分是創(chuàng)業(yè)者，這些人是社會(huì)中最勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新者。這群人如果群體性地困于債務(wù)，單從經(jīng)濟(jì)角度論，是社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)，也是惡化營(yíng)商環(huán)境的重要因素。

正是基于對(duì)此問題的認(rèn)知，2021年3月，深圳市率先試點(diǎn)實(shí)施了個(gè)人破產(chǎn)條例。據(jù)深圳市中級(jí)人民法院的信息，2021年至2023年，該院共受理個(gè)人破產(chǎn)申請(qǐng)227件、審結(jié)184件。盡管看起來案例數(shù)量有限，但作為一種有益的嘗試，“個(gè)人破產(chǎn)制度的拯救功能正在逐步得到發(fā)揮”。

不過深圳之后卻無(wú)其他省市落地個(gè)人破產(chǎn)制度。比如在科技創(chuàng)業(yè)非常集中的北京，2021年就有市政協(xié)委員建議出臺(tái)北京市個(gè)人破產(chǎn)條例。2023年也有市人大代表提出類似建議。截至目前，北京個(gè)人破產(chǎn)制度仍在推進(jìn)之中。而在國(guó)家層面，為個(gè)人破產(chǎn)立法尚未破題。

目前，中國(guó)有數(shù)億人創(chuàng)立了經(jīng)營(yíng)實(shí)體，這個(gè)數(shù)字仍在增長(zhǎng)中。對(duì)企業(yè)承擔(dān)著個(gè)人無(wú)限責(zé)任的創(chuàng)業(yè)者，在民營(yíng)企業(yè)里比比皆是，其中有規(guī)模很大的企業(yè)，也有中小微企業(yè)。基于市場(chǎng)的客觀規(guī)律，其中有相當(dāng)比例的企業(yè)會(huì)遭遇失敗。他們的失敗自然會(huì)牽扯到創(chuàng)業(yè)者個(gè)人。這不利于鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，也很容易引發(fā)其他社會(huì)問題。

我們理解，在現(xiàn)實(shí)語(yǔ)境中，中國(guó)的個(gè)人破產(chǎn)制度受到“面子”文化、鉆法律空子逃廢債等意識(shí)的影響，推行起來仍可能面對(duì)很多障礙。不過好的個(gè)人破產(chǎn)制度是寬容失敗在市場(chǎng)制度上的具體體現(xiàn)，它讓“誠(chéng)實(shí)而不幸”的債務(wù)人有機(jī)會(huì)從頭開始。它也會(huì)影響企業(yè)投融資各個(gè)利益相關(guān)方的行為：比如個(gè)人破產(chǎn)成本低的時(shí)候，出資人就不可能對(duì)創(chuàng)始人的誠(chéng)信、團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力以及其事業(yè)成功的前景掉以輕心。這樣的博弈，顯然對(duì)優(yōu)化社會(huì)資本配置的效率有巨大的推動(dòng)作用。

業(yè)已存在的數(shù)百萬(wàn)限制消費(fèi)人員，表明了破題的必要性，而當(dāng)前上萬(wàn)企業(yè)回購(gòu)的現(xiàn)實(shí)，更揭開了問題的嚴(yán)重性。今年7月21日發(fā)布的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》中提出，健全企業(yè)破產(chǎn)機(jī)制，探索建立個(gè)人破產(chǎn)制度，推進(jìn)企業(yè)注銷配套改革，完善企業(yè)退出制度。或許當(dāng)下正該順勢(shì)而為，抓住時(shí)機(jī)，加速個(gè)人破產(chǎn)制度落地。