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    透過中報看保險行業(yè)的“報行合一”

    姜鑫 實習(xí)記者 龐端陽2024-09-07 12:43

    經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 姜鑫 實習(xí)記者 龐端陽 9月5日,保險指數(shù)在高位調(diào)整之后出現(xiàn)反彈,上漲1.91%,年內(nèi)漲幅達(dá)到了15.60%,在Wind二級行業(yè)中排在第二位。

    保險板塊走強(qiáng)的背后,與中報業(yè)績回暖有關(guān)。

    根據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報統(tǒng)計的數(shù)據(jù),2024年上半年,新華保險(601336.SH)、中國太保(601601.SH)、中國平安(601318.SH)、中國人保(601319.SH)、中國人壽(601628.SH)等A股五家上市險企實現(xiàn)歸母凈利潤合計達(dá)1717.99億元,同比增長約12.55%,平均日賺約9.44億元。五家上市險企均實現(xiàn)了凈利潤正增長,而去年同期則表現(xiàn)為“兩升三降”。此外,在香港市場上市的中國太平(00966.HK)和陽光保險(06963.HK)的凈利潤也分別實現(xiàn)了15.4%和8.3%的增幅。

    保險公司的業(yè)務(wù)可以劃分為投資端和負(fù)債端,兩端業(yè)務(wù)均會對業(yè)績產(chǎn)生較大的影響,而上半年除投資端表現(xiàn)優(yōu)于去年同期外,負(fù)債端成本的壓降也是保險公司業(yè)績增長的重要原因。

    所謂“報行合一”,是指保險公司給監(jiān)管部門報送產(chǎn)品審批或備案材料中所使用的產(chǎn)品定價假設(shè),要與保險公司在實際經(jīng)營過程當(dāng)中的行為情況保持一致,不能“說一套,做一套”。

    保險行業(yè)推動“報行合一”,是在新的發(fā)展環(huán)境下對行業(yè)費(fèi)用高企弊病的一次糾偏。在推進(jìn)過程中,有體感寒涼者直呼艱難,但對于保險公司來說,被高費(fèi)用所裹挾的銀保銷售渠道已經(jīng)開始釋放活力。

    銀保渠道釋放新業(yè)務(wù)價值

    在中期業(yè)績發(fā)布會上,中國太平總經(jīng)理程永紅表示,中國太平成功把握“報行合一”帶來的契機(jī),上半年新業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)穩(wěn)定增長。其中,得益于“報行合一”的實施,公司銀保渠道新業(yè)務(wù)價值同比增速達(dá)到了299.7%。

    新業(yè)務(wù)價值(NBV)是保險公司每年銷售的新保單在銷售之初將未來價值貼現(xiàn),是衡量壽險公司未來會計利潤的先行指標(biāo),也是衡量公司成長性的重要指標(biāo)。

    在監(jiān)管推動“報行合一”下,保險公司渠道費(fèi)用壓降明顯,新業(yè)務(wù)價值得以實現(xiàn)快速增長。

    2023年第三季度,“報行合一”在銀保渠道全面落地,監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布《關(guān)于銀保產(chǎn)品管理有關(guān)事宜的通知》,要求保險公司備案的銀保渠道產(chǎn)品預(yù)定附加費(fèi)用率,與后續(xù)單獨(dú)報備的銀保渠道總費(fèi)用要一致,否則監(jiān)管部門會按照“報行不一”,依法依規(guī)嚴(yán)肅處理。在此影響下,銀保渠道的傭金費(fèi)率較之前平均水平下降了30%左右。

    2024年上半年,經(jīng)代渠道的“報行合一”也在全面推開,保險中介面臨著收入下滑的挑戰(zhàn)。

    “報行合一”產(chǎn)生的影響也可以在上市險企中報中尋找到痕跡。

    在保費(fèi)收入方面,2024年上半年銀保渠道保費(fèi)規(guī)模整體呈收縮態(tài)勢。在幾家上市險企中,中國人保旗下壽險業(yè)務(wù)板塊——人保壽險較多依靠銀保渠道。2024年上半年,人保壽險的銀保渠道原保險保費(fèi)收入為427.88億元,同比下降3.5%,但占總保費(fèi)收入的比重超過50%;中國人壽的銀保渠道規(guī)模保費(fèi)為497.3億元,同比下降19.9%;中國平安壽險及健康險的銀保渠道規(guī)模保費(fèi)為130.96億元,同比下降15%。

    在公司的中期業(yè)績發(fā)布會上,中國人壽副總裁白凱表示,“報行合一”推進(jìn)后,各家保險公司支付給銀行的代理手續(xù)費(fèi)有一定程度的下降。由于銀行的中間收入來源較多,保險代理費(fèi)用的下降,可能在一定程度上影響銀行代理保險的積極性。因此,幾家險企的銀保渠道保費(fèi)規(guī)模仍處于修復(fù)期。

    但在費(fèi)用下調(diào)后,銀保渠道對保險公司的價值貢獻(xiàn)得以釋放。

    數(shù)據(jù)顯示,中國人壽、平安人壽、太保人壽、人保人壽、新華保險、太平人壽分別實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值322.62億元、223.2億元、90.37億元、39.35億元、39.02億元以及66.94億元,同比增速均達(dá)到了兩位數(shù),分別為18.6%、10.98%、22.37%、91.02%、57.72%以及83.6%。

    銀保渠道新業(yè)務(wù)價值是重要的拉動力之一。今年上半年,太平人壽的銀保渠道新業(yè)務(wù)價值同比增長299.7%,新業(yè)務(wù)價值率為20.0%,同比上升16.4個百分點(diǎn);人保壽險的銀保渠道新業(yè)務(wù)價值為19.34億元,同比增長250%;平安人壽的銀保渠道新業(yè)務(wù)價值率為22.5%,同比提升6.8個百分點(diǎn);太保壽險的銀保渠道新業(yè)務(wù)價值同比增長26.5%,新業(yè)務(wù)價值率為12.5%,同比提升5.6個百分點(diǎn)。“報行合一”的推動,抑制了銀保渠道費(fèi)用的亂象,使得保險公司的傭金和費(fèi)用出現(xiàn)下降,從而大大降低了銷售成本。據(jù)程永紅介紹,太平人壽今年銀保平均手續(xù)費(fèi)的費(fèi)率下降了19.6%,銀保渠道固定費(fèi)用也下降了18.5%。

    據(jù)新華保險董事長楊玉成在業(yè)績發(fā)布會上透露,新華保險剛剛通過了銀保渠道的新基本法。

    無疑,銀保渠道在“報行合一”時代,也需要新的打法。程永紅表示,下一階段,中國太平將進(jìn)一步強(qiáng)化銀保渠道“報行合一”,對銀保要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),全面聚焦推動5年期以上長繳類別分紅險,同時,持續(xù)拓展降本增效工作。

    個險渠道如何應(yīng)對

    8月2日,監(jiān)管部門下發(fā)《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機(jī)制的通知》(下稱《通知》),在對保險產(chǎn)品預(yù)定利率進(jìn)行調(diào)整的同時,還要求深化“報行合一”,加強(qiáng)產(chǎn)品在不同渠道的精細(xì)化、科學(xué)化管理。

    這意味著,個險渠道也將全面推進(jìn)“報行合一”。

    對于更多依賴個險渠道的保險公司來說,考驗尚未開始,但幾家頭部險企已經(jīng)在做準(zhǔn)備。

    中國人壽副總裁白凱在業(yè)績發(fā)布會上表示,中國人壽一直在研究“報行合一”的影響,也在動態(tài)監(jiān)測費(fèi)用構(gòu)成,同時精細(xì)化分析各項費(fèi)用的管理空間。由于積累了銀保渠道“報行合一”的費(fèi)用管理經(jīng)驗,因此在下一步全面推進(jìn)“報行合一”時有能力實現(xiàn)平穩(wěn)切換。

    白凱認(rèn)為,與銀保渠道相比,壽險公司個險渠道具有更強(qiáng)的可控性和自主性。在推進(jìn)“報行合一”后,個險渠道或許有一個短期適應(yīng)的過程,業(yè)績會產(chǎn)生一定的波動,但是從長期來看影響不會很大。

    近兩年,經(jīng)歷了代理人人數(shù)銳減的個險渠道一直在轉(zhuǎn)型路上。中報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至6月末,中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險等五家企業(yè)的代理人合計約137.3萬人,較2023年末環(huán)比減少5.08萬人。

    但已有險企出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢,其中中國人壽的個險銷售人力達(dá)到了62.9萬人,較第一季度上漲1.1%;平安人壽的個人壽險銷售代理人為34萬人,較第一季度上漲2.1%。

    與此同時,隊伍人均產(chǎn)能也在提升。中報數(shù)據(jù)顯示,上半年,新華保險的月均績優(yōu)率為12.5%,同比提升2.3個百分點(diǎn),月均人均綜合產(chǎn)能為1.04萬元,同比增長28.3%;中國人壽的月人均首年期繳保費(fèi)同比增加12.4%;中國太保的保險營銷員隊伍核心人力月人均首年規(guī)模保費(fèi)為64637元,同比增長10.6%,核心人力月人均首年傭金收入為8219元,同比增長4.2%;中國平安代理人渠道人均新業(yè)務(wù)價值同比增長36.0%。

    對于銷售人員而言,“報行合一”最為直接的影響是收入下滑,而若想維持原有收入水平需要銷售更多的保單,人均產(chǎn)能的提升更有助于隊伍應(yīng)對接下來的個險渠道“報行合一”。

    新華保險副總裁王練文表示,新華保險預(yù)判“報行合一”將在全渠道推出,已經(jīng)提前啟動壓降成本費(fèi)用、優(yōu)化精算假設(shè)等工作,加大儲蓄類、分紅類產(chǎn)品的開發(fā)力度和推動策略,優(yōu)化長年期產(chǎn)品銷售。公司將豐富產(chǎn)品體系,同時加大配套的康養(yǎng)生態(tài)服務(wù)圈的建設(shè)投入。個險渠道“報行合一”后,只要個險營銷隊伍產(chǎn)能提升,可以對沖短期的隊伍收入下降。

    但壽險銷售端還面臨更大的挑戰(zhàn)。《通知》將新備案的普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)低為2.5%,新備案的分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)低為2.0%。這也意味著,與其他金融產(chǎn)品相比,保險產(chǎn)品的競爭力在下降。但對于面對利差損風(fēng)險的險企來說,預(yù)定利率的調(diào)整勢在必行。

    多重因素影響,保險行業(yè)下一步會如何應(yīng)對呢?

    新華保險副總裁龔興峰表示,當(dāng)前的市場環(huán)境、利率環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對客戶需求產(chǎn)生了影響,保險公司要積極應(yīng)對。產(chǎn)品是龍頭,可以帶動保險公司應(yīng)對變化。對于下一步的發(fā)展,新華保險將聚焦客戶需求,實施多元化產(chǎn)品策略,保持主力產(chǎn)品穩(wěn)定;同時,加大產(chǎn)品創(chuàng)新,通過精準(zhǔn)客戶識別、業(yè)務(wù)隊伍分層來帶動產(chǎn)品創(chuàng)新;此外,還要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加大分紅險產(chǎn)品的開發(fā)銷售力度,以滿足客戶對于保障、儲蓄以及資產(chǎn)傳承等方面需求。

    中國太保財務(wù)負(fù)責(zé)人、總精算師張遠(yuǎn)瀚也曾公開表示,隨著人身險產(chǎn)品預(yù)定利率的下調(diào)和宏觀環(huán)境的變化,原來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)不適應(yīng)客戶需求,太保壽險未來將轉(zhuǎn)向保障型和分紅型業(yè)務(wù)。長期來看,分紅型產(chǎn)品占比有望超過50%。

    中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官兼副總經(jīng)理郭曉濤也在公司中期業(yè)績發(fā)布會上介紹,未來,中國平安將進(jìn)一步優(yōu)化和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。過去中國平安的傳統(tǒng)險結(jié)構(gòu)占比在70%以上,未來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將會以分紅險產(chǎn)品作為主打,預(yù)計占比將在50%以上。

     

    版權(quán)聲明:以上內(nèi)容為《經(jīng)濟(jì)觀察報》社原創(chuàng)作品,版權(quán)歸《經(jīng)濟(jì)觀察報》社所有。未經(jīng)《經(jīng)濟(jì)觀察報》社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,否則將依法追究相關(guān)行為主體的法律責(zé)任。版權(quán)合作請致電:【010-60910566-1260】。
    金融機(jī)構(gòu)新聞部資深記者
    關(guān)注證券、新三板、保險行業(yè)與上市公司相關(guān)領(lǐng)域。擅長深度報道。

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