經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 濮振宇 與利潤(rùn)普遍下滑的A股整車(chē)企業(yè)不同，A股輪胎企業(yè)今年的業(yè)績(jī)不斷攀升。

10月9日，玲瓏輪胎（601966.SH）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.5億到17.5億元，同比增加72%到82%。10月10日，賽輪輪胎（601058.SH）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)32.1億到32.8億元，同比增加58.52%到61.98%。

兩家頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)狀況，雖無(wú)法完整反映出中國(guó)輪胎企業(yè)的整體生存狀況，但能夠折射出輪胎行業(yè)乃至汽車(chē)行業(yè)當(dāng)前的重要發(fā)展趨勢(shì)，包括自主品牌崛起以及中國(guó)企業(yè)出海。

業(yè)績(jī)上升但兩級(jí)分化

對(duì)于頭部輪胎企業(yè)三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，外界早有預(yù)期。今年上半年，在A股9家輪胎上市公司中，賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟（002984.SZ）、貴州輪胎(000589.SZ)、三角輪胎（601163.SH）、風(fēng)神股份(600469.SH)、通用股份（601500.SH）、S佳通(600182.SH)等8家企業(yè)已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。

永安期貨研究中心今年8月的報(bào)告顯示，在國(guó)內(nèi)內(nèi)資輪胎企業(yè)目前的產(chǎn)能情況及市占率上，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、中策橡膠這三家頭部企業(yè)的產(chǎn)能占比接近30%，長(zhǎng)期來(lái)看產(chǎn)能集中度將會(huì)越來(lái)越高。

作為汽車(chē)行業(yè)的上游供應(yīng)商，頭部輪胎企業(yè)普遍與整車(chē)企業(yè)密切綁定，其中玲瓏輪胎的配套車(chē)廠包括一汽紅旗、一汽奔騰等一汽系企業(yè)和東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)柳汽等東風(fēng)系企業(yè)，森麒麟的配套車(chē)廠包括廣汽埃安、吳鉑、合創(chuàng)等廣汽系企業(yè)，賽輪輪胎的配套車(chē)廠包括北汽、合眾、零跑、長(zhǎng)城等企業(yè)。

對(duì)于下半年輪胎市場(chǎng)的走勢(shì)，東海證券近期的研報(bào)相對(duì)樂(lè)觀，其指出，9月，多數(shù)原材料上漲，對(duì)輪胎成本面形成較強(qiáng)支撐；進(jìn)入10月，原材料價(jià)格仍將處在相對(duì)高位。多家企業(yè)在9月下旬發(fā)布漲價(jià)函，對(duì)下游補(bǔ)庫(kù)起到一定刺激作用，疊加“十一”長(zhǎng)假出行推動(dòng)，預(yù)計(jì)10月輪胎整體市場(chǎng)需求將持續(xù)改善。

少數(shù)頭部企業(yè)業(yè)績(jī)攀升，并不意味整個(gè)輪胎行業(yè)企業(yè)的生存狀況都已改善。最近幾年，由于行業(yè)形勢(shì)的變化，中國(guó)輪胎市場(chǎng)正經(jīng)歷殘酷的洗牌。

資料顯示，2022年，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈一度中斷，輪胎市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，輪胎庫(kù)存逐漸攀升，有些輪胎企業(yè)被動(dòng)停產(chǎn)或減產(chǎn)，有些輪胎企業(yè)主動(dòng)控產(chǎn)，導(dǎo)致輪胎開(kāi)工率保持低水平運(yùn)行，相應(yīng)的輪胎產(chǎn)量重回9億條以下。

2023年以來(lái)，在國(guó)家環(huán)保政策的不斷推行下，大量中小企業(yè)加速出局。作為國(guó)內(nèi)“輪胎大省”，山東省2023年8月印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化輪胎鑄造項(xiàng)目管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》。政策引導(dǎo)下落后產(chǎn)能逐漸淘汰，落后的工廠逐漸退出。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)從全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)了解到，僅今年1月至9月，就有17家輪胎相關(guān)企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)清算階段。

今年2月，上海市第三中級(jí)人民法院裁定宣告上海億佳輪胎橡膠有限公司（下稱(chēng)“億佳輪胎”）破產(chǎn)。法院認(rèn)為，根據(jù)億佳輪胎的負(fù)債狀況，可以確認(rèn)其已資不抵債，不能償還到期債務(wù)，已具備宣告破產(chǎn)條件。億佳輪胎成立于1990年，曾是自行車(chē)、電動(dòng)車(chē)與摩托車(chē)輪胎及配件的明星企業(yè)，市場(chǎng)范圍曾覆蓋非洲、中東及東南亞。

除此之外，已進(jìn)入破產(chǎn)企業(yè)名單的北京首創(chuàng)輪胎有限責(zé)任公司，曾入圍全球輪胎75強(qiáng)；廈門(mén)海燕橡膠股份有限公司的前身可以追溯到上個(gè)世紀(jì)五六十年代，擁有70多年的歷史傳承。

國(guó)內(nèi)反超，全球開(kāi)花

輪胎行業(yè)發(fā)展與汽車(chē)工業(yè)高度相關(guān)，汽車(chē)產(chǎn)量和保有量決定了輪胎的生產(chǎn)規(guī)模。中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前輪胎行業(yè)70%以上的需求由汽車(chē)保有量創(chuàng)造。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量為1404.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.1%。據(jù)公安部統(tǒng)計(jì)，截至今年6月底，全國(guó)機(jī)動(dòng)車(chē)保有量達(dá)4.4億輛，其中汽車(chē)3.45億輛。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年中國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為52592萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)10.5%。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，玲瓏輪胎今年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)約11%，其中毛利較高的乘用車(chē)胎銷(xiāo)量增長(zhǎng)幅度較大；賽輪輪胎今年前三季度全鋼、半鋼和非公路輪胎三類(lèi)輪胎產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量均創(chuàng)歷史同期最好水平，輪胎產(chǎn)品總銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超過(guò)30%。

隨著國(guó)產(chǎn)汽車(chē)崛起，自主品牌乘用車(chē)輪胎的市場(chǎng)份額也開(kāi)始反超合資品牌。根據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，2023年一季度，自主品牌乘用車(chē)輪胎國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售占比首次超過(guò)了合資品牌，達(dá)到50.5%。2024年二季度，自主品牌乘用車(chē)輪胎國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售占比已進(jìn)一步提升至63.9%。

除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)景氣度較高，玲瓏輪胎和賽輪輪胎均在業(yè)績(jī)預(yù)告中提到了海外市場(chǎng)的因素。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1月至8月，中國(guó)汽車(chē)輪胎出口量為530萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2%；出口金額為908億元，同比增長(zhǎng)6.9%。

10月8日，在通用股份2024年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司董事長(zhǎng)顧萃表示，全球汽車(chē)總保有量的增加以及新能源汽車(chē)的快速增長(zhǎng)，將繼續(xù)推動(dòng)輪胎需求的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。國(guó)產(chǎn)輪胎品牌的高性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，海外市場(chǎng)占有率持續(xù)提升，展現(xiàn)出向上滲透的趨勢(shì)。隨著汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)輪胎需求將持續(xù)向好。

從全球范圍看，中國(guó)已成為第一大輪胎生產(chǎn)國(guó)。2023年，全球輪胎銷(xiāo)量為17.85億條，同比增長(zhǎng)2.3%。作為全球第一大輪胎生產(chǎn)國(guó)，2023年中國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量達(dá)到9.88億條，同比增長(zhǎng)15.3%。

在全球市場(chǎng)，中國(guó)輪胎企業(yè)也加速崛起。美國(guó)《TireBusiness》根據(jù)全球輪胎企業(yè)2023年銷(xiāo)售額梳理的2024全球輪胎75強(qiáng)榜單中，共有38家中國(guó)企業(yè)，占比超過(guò)一半，與去年的36家相比增加了2家。同時(shí)，38家中國(guó)企業(yè)的總銷(xiāo)售額約為381.4億美元，同比增長(zhǎng)15.14%，遠(yuǎn)超榜單75家企業(yè)2.43%的平均增速。

值得注意的是，雖然中國(guó)輪胎的產(chǎn)銷(xiāo)量位居全球第一，但國(guó)內(nèi)輪胎廠商的利潤(rùn)卻不高，“大而不強(qiáng)”仍是中國(guó)輪胎面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

根據(jù)財(cái)報(bào)，今年上半年，在A股輪胎上市公司中，賽輪輪胎以24.6億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)位居第一，玲瓏輪胎以10.3億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)位居第二。對(duì)比來(lái)看，今年上半年輪胎巨頭米其林業(yè)務(wù)線營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為17.82億歐元（約137.8億元人民幣）。

永安期貨研究中心上述報(bào)告顯示，全球輪胎企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局整體分為四個(gè)梯隊(duì)，第一梯隊(duì)有米其林、普利司通、固特異，第二梯隊(duì)有馬牌、住友、倍耐力等，中國(guó)輪胎企業(yè)僅少數(shù)幾家位于第二梯隊(duì)，大部分仍位居第三到第四梯隊(duì)。

新一階段海外博弈

盡管海外市場(chǎng)廣闊，中國(guó)輪胎實(shí)現(xiàn)出口量增長(zhǎng)也并不容易。今年7月，歐盟委員會(huì)宣布對(duì)進(jìn)口中國(guó)純電動(dòng)汽車(chē)征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，此舉引發(fā)了業(yè)界對(duì)于中國(guó)汽車(chē)出海之路的巨大擔(dān)憂。與整車(chē)相比，中國(guó)輪胎在海外市場(chǎng)的局面更加兇險(xiǎn)。

今年以來(lái)，中國(guó)輪胎多個(gè)重要海外市場(chǎng)向中國(guó)企業(yè)揮出“雙反”大棒。1月4日，印度商工部對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)的卡車(chē)和客車(chē)用充氣輪胎發(fā)起第一次反補(bǔ)貼日落復(fù)審調(diào)查。

4月4日，歐盟委員會(huì)推出了第2023/737號(hào)條例，該條例將重新對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)某些載重指數(shù)超過(guò)121的新型或翻新橡膠充氣輪胎征收“最終反傾銷(xiāo)稅”。4月5日，墨西哥經(jīng)濟(jì)部發(fā)布公告稱(chēng)，已經(jīng)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的內(nèi)徑為13～22英寸乘用車(chē)和輕卡輪胎作出反傾銷(xiāo)初裁。

8月8日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)投票對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的卡車(chē)和公共汽車(chē)輪胎作出第一次反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼日落復(fù)審產(chǎn)業(yè)損害肯定性終裁。根據(jù)終裁結(jié)果，本案現(xiàn)行反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼措施繼續(xù)有效。

面對(duì)洶涌而來(lái)的貿(mào)易壁壘，中國(guó)輪胎企業(yè)卻沒(méi)有顯露太多不安情緒。多年以來(lái)，中國(guó)輪胎企業(yè)逐漸習(xí)慣了在“高壓”環(huán)境下出海。

早在2015年，美國(guó)便開(kāi)始對(duì)部分中國(guó)輪胎企業(yè)征收高額“雙反”稅，征收的反傾銷(xiāo)稅從14.4%到87.9%不等，反補(bǔ)貼稅從20.7%到100.8%不等。2017年，歐盟也開(kāi)始對(duì)來(lái)自中國(guó)的全鋼胎征收“雙反”稅。

為規(guī)避貿(mào)易爭(zhēng)端，中國(guó)輪胎企業(yè)2017年后陸續(xù)出海建廠。根據(jù)永安期貨研究中心上述報(bào)告，已有12家中國(guó)企業(yè)在海外投產(chǎn)18家輪胎工廠，中國(guó)輪胎企業(yè)海外投產(chǎn)全鋼胎產(chǎn)能達(dá)到2589萬(wàn)條，半鋼胎產(chǎn)能達(dá)到9750萬(wàn)條。

東南亞是中國(guó)輪胎企業(yè)海外建廠的主要目的地。今年1月，通用股份柬埔寨二期項(xiàng)目奠基開(kāi)工，產(chǎn)能規(guī)模包括年產(chǎn)350萬(wàn)條半鋼胎和75萬(wàn)條全鋼胎。今年5月，通用股份柬埔寨一期項(xiàng)目已全面實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。

在三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，賽輪輪胎也提到，公司2024年上半年積極推進(jìn)柬埔寨、印度尼西亞等輪胎生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)，在提升產(chǎn)能的同時(shí)，有效分散貿(mào)易壁壘等因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于中國(guó)輪胎企業(yè)而言，泰國(guó)、越南等東南亞國(guó)家是輪胎原材料的產(chǎn)地，在當(dāng)?shù)亟◤S不僅有助于規(guī)避貿(mào)易摩擦，也有助于降低制造成本。資料顯示，在輪胎生產(chǎn)中，天然橡膠與合成橡膠二者合計(jì)占到了原料成本的50%，是輪胎成本的重要影響因素。

不過(guò)，東南亞近兩年已不再是貿(mào)易摩擦的“凈土”。2023年10月，美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)發(fā)出請(qǐng)?jiān)笗?shū)，要求對(duì)進(jìn)口自泰國(guó)的卡車(chē)和公共汽車(chē)輪胎進(jìn)行反傾銷(xiāo)稅調(diào)查。今年10月，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)計(jì)劃安排關(guān)于對(duì)泰國(guó)卡車(chē)和公共汽車(chē)輪胎的反傾銷(xiāo)裁定的聽(tīng)證會(huì)。

在這種情況下，中國(guó)輪胎企業(yè)新一階段海外建廠的目光正開(kāi)始更多投向歐洲、北美等靠近市場(chǎng)的地方。今年5月，賽輪輪胎與墨西哥TireDirect公司合資的年產(chǎn)600萬(wàn)條半鋼子午線輪胎項(xiàng)目在墨西哥瓜納華托州奠基。今年9月，中國(guó)輪胎企業(yè)首個(gè)歐洲工廠——玲瓏國(guó)際（歐洲）有限公司正式量產(chǎn)。