經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 蔡越坤 牛鈺 洪小棠 一場(chǎng)突如其來(lái)的股市大逆轉(zhuǎn),讓市場(chǎng)參與者們見(jiàn)證歷史。
沉寂了三年多的A股市場(chǎng),自9月24日提振經(jīng)濟(jì)與股市的多項(xiàng)重磅政策拋出以來(lái)開(kāi)始絕地反擊,連續(xù)凌厲暴漲。國(guó)慶假期,港股市場(chǎng)成交創(chuàng)歷史新高,恒生指數(shù)漲幅達(dá)7.59%。10月8日上證指數(shù)以3674.40點(diǎn)高開(kāi),6個(gè)交易日內(nèi)最高上漲近1000點(diǎn),漲幅和振幅分別高達(dá)26.59%和33.21%。A股成交額頻頻刷新歷史紀(jì)錄,10月8日一舉沖破3.48萬(wàn)億元。
“驚心動(dòng)魄,精彩紛呈。”北京一位公募機(jī)構(gòu)投研副總?cè)缡窃u(píng)價(jià)近期市場(chǎng)走勢(shì)。
從業(yè)超過(guò)十年,私募機(jī)構(gòu)清融智投資產(chǎn)管理(杭州)有限公司的總經(jīng)理徐若溪從來(lái)沒(méi)有遇見(jiàn)過(guò)A股市場(chǎng)如此急速地暴漲。“漲到讓人焦慮了,連續(xù)幾天大漲都不敢說(shuō)話。從交易所成立以來(lái)就沒(méi)見(jiàn)過(guò)這種陣仗。”徐若溪說(shuō)。
9月20日,她還曾在交易筆記中寫下:這幾年市場(chǎng)“熊”到大家提都不想提,賬戶都不想打開(kāi)。自己羞于對(duì)外出示名片“某某私募基金公司總經(jīng)理”。
面對(duì)史詩(shī)級(jí)別的行情,新老股民的情緒被點(diǎn)燃,蜂擁進(jìn)場(chǎng),來(lái)勢(shì)洶洶。社交平臺(tái)、大街小巷,牛市成為輿論的熱詞。
在啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東看來(lái),近期市場(chǎng)大幅上漲,不是投資者有多么“非理性”,而是全球的投資者對(duì)中國(guó)這次穩(wěn)增長(zhǎng)政策轉(zhuǎn)變的長(zhǎng)期看好,也是對(duì)中國(guó)資產(chǎn)處于價(jià)值洼地的認(rèn)可。
此時(shí),投資機(jī)構(gòu)人士的情緒更為復(fù)雜。踏空、搶籌、減倉(cāng)……公司內(nèi)部考核機(jī)制、渠道壓力、市場(chǎng)情緒及各種不確定性撲面而來(lái)。受訪的多位基金經(jīng)理普遍說(shuō)自己的狀態(tài)是興奮、恐慌、迷茫及焦慮。
情緒的狂歡在10月8日驟然變調(diào),至10月11日,上證指數(shù)四個(gè)交易日從最高點(diǎn)回撤超12%。市場(chǎng)情緒迅速降溫,參與者們開(kāi)始慢下腳步思考——我們期盼已久的牛市應(yīng)從何而來(lái)?
馬克·吐溫曾經(jīng)說(shuō),“歷史不會(huì)重演,但會(huì)壓著相同的韻腳。”回顧歷史,A股已經(jīng)走過(guò)六輪牛市,每輪行情背后的邏輯各有差異。有人認(rèn)為這一輪行情是“政策市”,有人說(shuō)是“資金市”,有人稱之為“信心重估牛”,也有人呼其為“新質(zhì)牛”“高質(zhì)量牛”……在經(jīng)濟(jì)基本面尚未發(fā)生根本性變化的時(shí)候,在經(jīng)濟(jì)中占有重要地位的資本市場(chǎng),應(yīng)該扮演怎樣的角色?
無(wú)論是監(jiān)管部門還是市場(chǎng)參與者,都希望此輪行情不僅是少數(shù)人的“盛宴”,還可以成為強(qiáng)大社會(huì)財(cái)富效應(yīng)的聚集地,可以扭轉(zhuǎn)預(yù)期并與經(jīng)濟(jì)基本面螺旋上升。
潘向東建議,作為監(jiān)管部門,需要通過(guò)運(yùn)用政策工具,讓市場(chǎng)上升的速度平穩(wěn)下來(lái),實(shí)現(xiàn)股市快速拉升之后的平穩(wěn)著陸,讓“快牛”演變?yōu)椤奥!保瑥亩蔀橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)突破口。
畢竟,健康良好經(jīng)濟(jì)基本面才是“長(zhǎng)牛”之基。
急速反轉(zhuǎn)
A股市場(chǎng)情緒從持久低迷到快速爆燃,轉(zhuǎn)折來(lái)得非常突然。
9月5日,央行方面在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示,降準(zhǔn)降息等政策調(diào)整還需要觀察經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。
不到一個(gè)月,9月24日,金融監(jiān)管部門在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上祭出提振經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的重磅“組合拳”(“9·24”新政),降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率、下調(diào)存量房貸利率并統(tǒng)一房貸的最低首付比例、創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具,支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展……在力度和規(guī)模上大幅超預(yù)期的新政,瞬間激活A(yù)股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)。
當(dāng)日,上證指數(shù)大漲4.15%,收復(fù)2800點(diǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,從最近五年萬(wàn)得全A漲幅排名來(lái)看,滬指單日漲幅超過(guò)4%的只有4次,分別是2020年7月6日、2024年2月6日、2024年9月24日和9月26日。
徐若溪以為這與過(guò)往利好政策刺激之后的一波反彈并無(wú)兩樣。經(jīng)歷了三年熊市,她有些麻木了。9月18日,上證指數(shù)最低下跌至2689.70點(diǎn),回到2024年年初位置。她甚至抗拒打開(kāi)自己過(guò)去一年虧損超過(guò)30%的投資賬戶。
9月26日,中央政治局會(huì)議指出,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一些新的情況和問(wèn)題。要全面客觀冷靜看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì),正視困難、堅(jiān)定信心,切實(shí)增強(qiáng)做好經(jīng)濟(jì)工作的責(zé)任感和緊迫感。
多個(gè)重磅利好持續(xù)發(fā)酵,資本市場(chǎng)的情緒攀升。資金涌入資本市場(chǎng),一輪令人矚目的快速上漲行情啟動(dòng)。3000點(diǎn)、3300點(diǎn)、3600點(diǎn)……僅僅6個(gè)交易日,上證指數(shù)不斷向上沖刺,漲幅達(dá)到26.59%;成交額亦在成倍上升。
面對(duì)市場(chǎng)的暴漲行情,徐若溪的心態(tài)徹底改變了。她認(rèn)為,監(jiān)管部門頒布了一系列重磅的政策,說(shuō)明A股市場(chǎng)的底部已經(jīng)夯實(shí)了。徐若溪感到興奮的同時(shí)也有些恐懼。9月30日,她選擇減倉(cāng)操作。雖然這一波賺了約30個(gè)點(diǎn),但其實(shí)并沒(méi)有回本。
滬上一位券商系公募機(jī)構(gòu)投研人士透露,10月9日,他對(duì)所管理產(chǎn)品中持有的一只漲停個(gè)股進(jìn)行減倉(cāng)操作。在他眼中,這波行情是響應(yīng)政策之舉。短期這只個(gè)股所在行業(yè)未有明顯改善,但市場(chǎng)情緒卻將股價(jià)炒至高點(diǎn),即便該股后續(xù)還會(huì)再漲,但空間也不大。而且從他的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,該股的股價(jià)以后避免不了回調(diào)。
不過(guò),在上漲行情下加倉(cāng)的基金經(jīng)理也不在少數(shù)。據(jù)華福證券統(tǒng)計(jì),截至9月30日,開(kāi)放式基金的股票型投資比例達(dá)到68.27%,相比 8月底的64.82%出現(xiàn)明顯提升。
信心重估
“好想賣房炒股。這次是前所未有的機(jī)會(huì)。”10月8日,一位投資者在社交平臺(tái)如此表示。
一位房產(chǎn)中介人士透露,近日聽(tīng)說(shuō)有個(gè)別客戶為了炒股收集資金,甚至開(kāi)始將名下房產(chǎn)掛上二手交易平臺(tái)。
面對(duì)史詩(shī)級(jí)別的行情,一些投資者無(wú)法抑制內(nèi)心的激動(dòng),躍躍欲試。
國(guó)慶假期,西部證券投資顧問(wèn)李輝沒(méi)有休息。他所在的營(yíng)業(yè)部安排員工輪流值班,接待前來(lái)問(wèn)詢的客戶。李輝說(shuō),國(guó)慶長(zhǎng)假期間,到營(yíng)業(yè)部咨詢開(kāi)戶、投資的股民絡(luò)繹不絕。他值班一天,幫助十多位客戶開(kāi)通了證券賬戶。10月4日,李輝在微信朋友圈發(fā)文:開(kāi)戶不打烊!周末、國(guó)慶期間均可咨詢、辦理開(kāi)戶、兩融(融資、融券)授信,7*24小時(shí)不打烊。
10月8日上午,李輝就接待了30多位前來(lái)咨詢開(kāi)戶等相關(guān)業(yè)務(wù)的客戶。李輝說(shuō),自從“9·24”新政以來(lái),到營(yíng)業(yè)部的客戶便多了起來(lái)。有客戶忘記密碼前來(lái)激活,有客戶要求開(kāi)設(shè)新賬戶,還有客戶前來(lái)開(kāi)通北交所交易資格……
從2010年至今,李輝在證券行業(yè)從業(yè)超過(guò)14年,也曾見(jiàn)證2014年那輪牛市行情。李輝感覺(jué)到,這波行情相比上一波來(lái)得更加猛烈,尤其是10月8日早晨,滬指開(kāi)盤漲幅超過(guò)10%,他從業(yè)以來(lái)第一次見(jiàn)到如此暴漲的行情。
市場(chǎng)急速上漲后,投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的信心徹底扭轉(zhuǎn)。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪多位市場(chǎng)機(jī)構(gòu)交易人士及業(yè)內(nèi)專家后發(fā)現(xiàn),他們大多將此次市場(chǎng)反轉(zhuǎn),歸結(jié)于投資者信心的轉(zhuǎn)變。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、教授田軒認(rèn)為,這一輪行情啟動(dòng)的原因在于9月24日“超預(yù)期”的刺激政策,為市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持,極大地提振了市場(chǎng)信心,投資者情緒迅速高漲。伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息,外資流入增多,整體資金大規(guī)模涌入,推動(dòng)了股市快速上漲。底層邏輯在于,市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期轉(zhuǎn)向樂(lè)觀,對(duì)政策導(dǎo)向響應(yīng)積極,形成了短期內(nèi)資金推動(dòng)的行情。
中信建投證券首席策略官陳果將此輪行情稱為“信心重估牛”。陳果認(rèn)為,本輪行情的特殊性主要有三個(gè):一是中國(guó)資產(chǎn)特別是A股被長(zhǎng)期系統(tǒng)性低估;二是居民部門積累了大量超額儲(chǔ)蓄,面臨資產(chǎn)荒;三是強(qiáng)力政策出臺(tái),外資被迫追入中國(guó)資產(chǎn)。
外資對(duì)于A股市場(chǎng)向好的信心與預(yù)期也在提升。
花旗發(fā)文表示,中國(guó)正在著手對(duì)股市進(jìn)行新一輪大規(guī)模增加杠桿,這可能會(huì)使?jié)q勢(shì)持續(xù)一段時(shí)間。財(cái)政政策也伴隨著這種杠桿活動(dòng),以提供額外的需求增長(zhǎng),但多少會(huì)有一定滯后。如果盈利增長(zhǎng)能夠及時(shí)隨著估值而回升,這種勢(shì)頭可能會(huì)持續(xù)。
高盛研究部股票策略團(tuán)隊(duì)在最新發(fā)布的報(bào)告中,將中國(guó)股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配”,并提高了對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)以及滬深300指數(shù)的目標(biāo)價(jià)。
田軒提出,市場(chǎng)對(duì)其內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行了提前反應(yīng)。但是,從市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的角度來(lái)看,股市走勢(shì)必然要回歸基本面,體現(xiàn)到個(gè)別標(biāo)的上,就是股價(jià)的漲跌最終要與企業(yè)基本面相匹配,才能稱之為合理的可持續(xù)的市場(chǎng)趨勢(shì)。
何以延續(xù)
瘋狂暴漲后,市場(chǎng)的劇烈回調(diào)讓投資者逐步恢復(fù)冷靜。
10月8日,上證指數(shù)高開(kāi)超10%后回落至4.59%;10月9日,上證指數(shù)大幅回調(diào),滬指暴跌6.62%。新入場(chǎng)的投資者第一次感受到“被套”的恐慌。
10月10日,A股全天成交額累計(jì)為2.16萬(wàn)億元,連續(xù)4日位于2萬(wàn)億元上方。10月11日,大盤延續(xù)調(diào)整,上證指數(shù)盤中跌破3200點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指三天累計(jì)下跌近20%。A股全天成交1.59萬(wàn)億元。
徐若溪覺(jué)得,在悲觀情緒持續(xù)兩三年的當(dāng)下,“9·24新政”帶來(lái)的牛市情緒必須穩(wěn)住,從業(yè)者、投資者才有信心在里面找機(jī)會(huì),而不是急著出逃。她仍然在擇機(jī)選擇建倉(cāng)。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪的部分市場(chǎng)人士認(rèn)為,當(dāng)下市場(chǎng)的亢奮情緒與企業(yè)盈利能力等基本面指標(biāo)相悖,因此,行情的可持續(xù)性仍然需要警惕。
9月27日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,整體上看,今年1—8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速為0.5%,較前值回落3.1個(gè)百分點(diǎn);企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.4%,回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中,8月企業(yè)利潤(rùn)增速為-17.8%。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授鄭志剛認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)的基本面是決定牛市是否來(lái)臨、持續(xù)多久的根本,先有好的經(jīng)濟(jì)基本面,然后才能談牛市的問(wèn)題。如果沒(méi)有一個(gè)好的基本面,談牛市是“空中樓閣”。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月底,A股共有5348家上市公司發(fā)布2024年半年報(bào),合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.87萬(wàn)億元,同比下降1.41%;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)2.9萬(wàn)億元,同比下降2.37%。其中近半數(shù)公司的歸母凈利潤(rùn)同比增速為負(fù),30余家公司歸母凈利潤(rùn)虧損超10億元。
按照上半年GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)累計(jì)為61.68萬(wàn)億元的數(shù)據(jù)計(jì)算,A股上市公司的營(yíng)收占GDP的比重高達(dá)56.53%。
鄭志剛分析稱,2008年金融危機(jī)之后,政府部門出臺(tái)了一系列的刺激政策,經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)了一種積極向上的動(dòng)力。與2008年那一輪牛市相比,目前的基本面沒(méi)有太多實(shí)際性的改進(jìn),企業(yè)利潤(rùn)在下降,這些情況是值得注意的。
在中閱資本總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫建波非看來(lái),這一輪行情是從極端的估值扭曲出來(lái)的“恢復(fù)牛”。過(guò)去的兩年估值極度扭曲,極度便宜。二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)比一級(jí)市場(chǎng)的投資價(jià)格便宜。估值“倒掛”導(dǎo)致沒(méi)有人愿意再投資一級(jí)市場(chǎng)。所以此輪是極端扭曲估值的恢復(fù),也是從悲觀情緒走出的恢復(fù)。
盡管國(guó)內(nèi)股市近期大幅飆升,但由于債券市場(chǎng)收益率受經(jīng)濟(jì)基本面和政策利率下調(diào)影響處于歷史極低水平,而股票市場(chǎng)估值在過(guò)去幾年持續(xù)深度回調(diào),因此,當(dāng)前股市相較債市的投資性價(jià)比仍處于較高水平。
基石資本董事長(zhǎng)張維認(rèn)為,目前資本市場(chǎng)上漲是A股市場(chǎng)估值的正常回歸。資本市場(chǎng)往往是一個(gè)“非理性繁榮”的地方。羅伯特·希勒就認(rèn)為,20世紀(jì)90年代末期美國(guó)股票市場(chǎng)的大幅上漲是脫離實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的反常現(xiàn)象。從中國(guó)來(lái)看也一樣,資本市場(chǎng)運(yùn)行并不僅僅是由經(jīng)濟(jì)決定,還與市場(chǎng)參與者心理因素有關(guān)。2001—2005年中國(guó)股市的低迷就與經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)相悖。
張維稱,在此次大漲之前的半年多時(shí)間里,中國(guó)資本市場(chǎng)的低估不合理。從中國(guó)基本面來(lái)說(shuō),中國(guó)是擁有14多億人口的新興市場(chǎng),有巨大的人口紅利和工程師紅利。從理論上來(lái)說(shuō),中國(guó)資本市場(chǎng)的估值應(yīng)該比美國(guó)等成熟市場(chǎng)的估值要貴,而目前是反過(guò)來(lái)的,A股比美股便宜。
數(shù)據(jù)顯示,截至10月9日,目前美國(guó)資本市場(chǎng)的平均PE(市盈率)是44倍,即使在近期大漲之后,A股上交所主板是12.89倍,科創(chuàng)板41.65倍,深交所主板19.43倍,創(chuàng)業(yè)板35.89倍。
A股行情延續(xù)下去需要考慮哪些因素和條件?
“繼續(xù)延續(xù)牛市行情,還是要回歸經(jīng)濟(jì)基本面。”田軒認(rèn)為,需要關(guān)注國(guó)際局勢(shì)穩(wěn)定性,并觀察降息、降準(zhǔn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控、財(cái)政支持等方面政策真正落實(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用;密切關(guān)注企業(yè)盈利能力的提升和行業(yè)基本面的改善,同步關(guān)注政策是否保持連續(xù)性,是否因預(yù)期管理考慮而有所收緊,以及由此可能引起的資金流向的轉(zhuǎn)變。當(dāng)各個(gè)因素持續(xù)向好,政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)同一致時(shí),市場(chǎng)信心才能持續(xù),A股行情才能延續(xù)。
潘向東認(rèn)為,A股行情的延續(xù),仍有賴于政策的發(fā)力和增量資金的流入。進(jìn)入四季度,政策層面進(jìn)入密集披露期,無(wú)論是中央政治局會(huì)議、還是年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,都有望進(jìn)一步強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)政策的預(yù)期。
10月10日,據(jù)央行網(wǎng)站消息,中國(guó)人民銀行決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”,支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押,從人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)。央行表示,首期操作規(guī)模5000億元,視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模。即日起,接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)。
該政策落地效應(yīng)首先作用于股市。當(dāng)日,“中字頭”板塊大漲超5%。政策刺激政策仍然在不斷釋放中。市場(chǎng)參與者對(duì)于財(cái)政政策的刺激力度抱有期待。
資本市場(chǎng)之盼
市場(chǎng)的暴漲暴跌,讓新老股民體驗(yàn)了“風(fēng)險(xiǎn)的味道”。
一位西部地區(qū)券商營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào),國(guó)慶假期期間,投資者入市的意愿熱度不減。在客群年齡結(jié)構(gòu)上,“80后”“90后”客戶居多,甚至有部分“00后”客戶。
10月9日至11日,市場(chǎng)急劇回調(diào),部分投資者稱,自己剛?cè)雸?chǎng)就已經(jīng)被套牢。
“我本來(lái)打算把20萬(wàn)元銀行理財(cái)預(yù)約贖回后全投進(jìn)股市,現(xiàn)在一看還是算了吧。”10月9日,一位新股民如此表示。他炒股的第一天就遭遇虧損,原本高漲的投資熱情有點(diǎn)冷卻了。
潘向東建議投資者理性參與市場(chǎng)投資。短期過(guò)快上漲可能會(huì)滋生新的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)上漲到一定點(diǎn)位后應(yīng)保持警惕。同時(shí),由于暴漲暴跌最傷投資者的信心,所以如何把儲(chǔ)備政策做好,讓市場(chǎng)快速拉升之后出現(xiàn)“慢牛”的行情,這是未來(lái)作為呵護(hù)這市場(chǎng)的決策者需要優(yōu)先考慮的問(wèn)題。
可以看到,此輪穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的一攬子政策,著力點(diǎn)選擇了長(zhǎng)期低迷的資本市場(chǎng)。當(dāng)下,資本市場(chǎng)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要組成部分,其持續(xù)地改革提質(zhì),這也為牛市奠定了基礎(chǔ)。從資本市場(chǎng)這個(gè)切入口撬動(dòng),讓其和經(jīng)濟(jì)發(fā)展互相促進(jìn)和提升,是各界所期。
我們到底需要建設(shè)一個(gè)什么樣的資本市場(chǎng)?張維的答案是一個(gè)包容的、具有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場(chǎng)。這對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行了改革,核心是實(shí)施真正的注冊(cè)制,其核心正是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情,進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
在張維看來(lái),“非理性繁榮”和“非理性萎縮”是股市的一體兩面,不能只對(duì)“非理性繁榮”避如蛇蝎,卻將“非理性萎縮”視為理所當(dāng)然。如今A股市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)起來(lái)了,無(wú)論是投資者還是企業(yè)家,都大為振奮。應(yīng)該繼續(xù)支持民營(yíng)企業(yè),提振國(guó)民信心,唯有如此,經(jīng)濟(jì)將會(huì)擁有美好的未來(lái)。
(應(yīng)受訪者要求,文中李輝為化名)