經濟觀察報 社論 又一波基建投資熱潮要興起了嗎？從市場預期來看是這樣的。相關的基建公司和市場分析機構相信，一旦期望中的財政刺激政策落地，作為穩(wěn)經濟的重要抓手，一批重大項目尤其是“鐵公基”將陸續(xù)上馬。

這樣的判斷不是沒有根據。9月26日召開的政治局會議對發(fā)行使用超長期特別國債和地方政府專項債做出了安排，提前下達1000億中央預算內投資和1000億“兩重”建設項目清單，同時決定加快地方政府專項債券發(fā)行使用，研究擴大支持范圍和用作資本金的領域。

如果說基建投資會再次充任經濟“穩(wěn)定器”，恐怕也不讓人感到意外，盡管對于財政資金的投向仍有很多討論。一些學者希望把更多的資金用于改善民生，而非重走大基建之路。在他們看來，各地方基建可投的空間已經不是很大。

即使如此，從全國多省發(fā)布的信息來看，重大項目也呈現出“壓茬”推進的態(tài)勢。一些省份密集召開會議，部署重點項目的包裝儲備，努力爭取更多份額、更大支持；一系列大工程大項目也趕在年內開工，以期沖刺四季度的經濟數據。心急的專家甚至建言，以時不我待的推進力度，盡快把資金砸下去，以提振信心。

我們理解，這種緊迫感的背后，是對經濟持續(xù)下行的擔心。學者和官員們希望以大級別的刺激政策，扭轉市場預期，進而穩(wěn)住經濟。不過我們認為，僅以投資刺激而論，越是這樣的時候，越不能亂了章法，更不能為了快而越過項目論證程序，甚至有意降低標準和門檻。

最近熱議的烏海市客運樞紐站給我們提了個醒。這個位于內蒙古烏海市、總投資2.15億元的客運樞紐站，規(guī)劃中是一個集旅客候車、售票、安檢、辦公等為一體的綜合大樓，但自2020年底建成交付后，除了在疫情期間臨時改建為方艙之外，至今未發(fā)揮過設計用途。

這一項目的謀劃大約始于2012年，2014年設計方案批復，2018年主體工程完工，2020年底建成交付。如今的結果顯然不是做決策時想要。

現實中，一個大型基建項目從謀劃到落地建成，一般要經歷七八年乃至十年左右的時間。這就要求我們須深入論證當地的經濟體量、人口增量、產業(yè)配套等因素，著眼長遠，讓項目經得起時間和經濟周期的考驗。如果缺乏了這關鍵一環(huán)，今天熱熱鬧鬧揮鍬填土，不僅為他日的財政挖了坑，更浪費了納稅人的錢。

這些年，一些地方超前建設的客運站、尚未啟用的高鐵站、車流量稀少的高速公路……無一不在提示我們這樣的投資風險。用這樣的風險換取一時好看的經濟數據，是否真的值得？

從20世紀90年代以來，為了刺激經濟增長和帶動民間投資，地方政府有過多輪大舉投資“鐵公基”的經歷。平心而論，大部分項目以交通便利度和效率的提升，極大地帶動了相關產業(yè)和城市的發(fā)展，但也有很多基建項目淪為雞肋：投資效益不高，項目常年空置或達不到設計要求，反而被巨額的運營成本拖累，造成了財政資金的錯配和浪費。

2020年以來，以5G基站建設、特高壓、新能源汽車充電樁、大數據中心為代表的“新基建”也加入到了基建投資行列，基建投資的可選項擴容了。與此同時，隨著中國經濟結構和環(huán)境的深刻變化，相當一部分城市基建處于飽和狀態(tài)，一些中西部城市人口加速流出，基礎設施的使用率也在降低，這提醒我們在項目規(guī)劃設計時，一定要做好論證和預估。

尤其要注意的是，一些城市規(guī)劃的地鐵、高速公路和機場項目，因為收益率覆蓋不了債務本息，在項目審批時曾被擱置和否決，而在新的基建投資熱潮來臨時，不可讓這些先天不足的項目借機重新上車。

政府投資在方向上的正確，并不代表項目的合理性和可行性就有了背書。說到底，改善基礎設施是為了提供更好的公共服務，助推經濟發(fā)展，并不是為了把經濟數據搞上去。