政策＋需求推動IT業(yè)增長

信息技術產(chǎn)業(yè)一直是衡量一個國家綜合國力的一個關鍵指標，我國一直注重對信息技術產(chǎn)業(yè)的扶持力度。在一系列產(chǎn)業(yè)政策的推動下，我國的信息技術產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展契機。過去幾年IT支出持續(xù)保持較高的增長，預計未來幾年仍將保持2位數(shù)以上的較高增長速度。根據(jù)IDC的最新研究，整個十二五的五年期間，中國整體IT市場規(guī)模將達到8046億美元，2011到2015年的年復合增長率達到16%。

今年3月16日，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》正式發(fā)布。其中以信息技術為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)被列為了十二五規(guī)劃的七大指導思想之一，并明確提出，“十二五”期間，以信息技術為核心的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達到8%左右。據(jù)分析師判斷，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關的“十二五”發(fā)展規(guī)劃即將在年內(nèi)陸續(xù)出臺，這對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關板塊將形成顯著的利好。

新的應用需求驅(qū)動行業(yè)高成長。隨著經(jīng)濟的快速增長，信息技術產(chǎn)業(yè)的新應用領域不斷產(chǎn)生，進而打開了行業(yè)的新的成長空間。比如智能交通領域，在十年前是一個陌生概念，但在近二三年來卻成為市場關注的焦點。類似新應用領域還體現(xiàn)在GPS、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等諸多細分產(chǎn)業(yè)，這不僅僅為A股市場提供了新的細分行業(yè)的投資對象，而且也打開了信息技術產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的新成長空間。

今年以來，A股市場追捧的對象是產(chǎn)品價格上漲、區(qū)域炒作等諸多題材股。對于在2010年風起云涌的信息產(chǎn)業(yè)股來說，并不特別追捧。而且，不少信息技術產(chǎn)業(yè)類股票主要在中小板、創(chuàng)業(yè)板。不幸的是，無論是中小板還是創(chuàng)業(yè)板在今年上半年成為市場調(diào)整的重災區(qū)。

目前行業(yè)估值已大幅下降，統(tǒng)計顯示，一些業(yè)績穩(wěn)定，未來有望加速增長的績優(yōu)股，2011年動態(tài)市盈率則僅為30倍，甚至不足20倍。下面讓我們來聽聽信息技術行業(yè)最牛分析師的具體分析。

誰是信息技術行業(yè)最牛分析師？

最牛分析師的最新觀點

民生證券 尹沿技（五顆星）：天眼最牛分析師實時排名（信息技術與服務）第1名

多重機遇助力IT行業(yè)增長

“調(diào)結構”的方向是什么？8月10日，蘋果公司市值已超過埃克森美孚，成為全球市值最高的上市公司；美國前十大市值公司中，科技股占據(jù)5席。這或許就是中國經(jīng)濟調(diào)結構的方向！看好中國經(jīng)濟結構調(diào)整下科技股的成長空間！考察當前A股上市公司的科技股，完全依靠市場競爭、并實現(xiàn)全球市場布局的中興通訊和海康威視，市值不過幾百億人民幣；而其余絕大多市值在百億元以下。

“調(diào)結構”背景下戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)地位凸顯。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下信息技術成為新發(fā)展戰(zhàn)略重要內(nèi)容。目前全球經(jīng)濟進入轉(zhuǎn)型期，美、日、歐等國家和地區(qū)紛紛制定新的發(fā)展戰(zhàn)略，以新一代信息技術、新能源、生物醫(yī)藥為代表的新興產(chǎn)業(yè)，成為各國搶占經(jīng)濟制高點的重點投入領域。中國無論從經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、走新型工業(yè)化道路，還是從優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)都已成為發(fā)展重點。“新一代信息技術”位列七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，包括：下一代通信網(wǎng)絡、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、新型平板顯示、高性能集成電路和高端軟件。

政策有望成為新興行業(yè)上漲的催化劑。2011年03月23日國務院發(fā)布《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》；2011年05月30日胡錦濤在中共中央政治局第二十九次集體學習時強調(diào)推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速健康發(fā)展；《軟件服務業(yè)十二五規(guī)劃》、《物聯(lián)網(wǎng)十二五規(guī)劃》、《文化產(chǎn)業(yè)十二五規(guī)劃》預計最快將在9月出臺；目前各地已先行推出了相關的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，物聯(lián)網(wǎng)專項基金總計50億元，貫穿于“十二五”期間，預計5年內(nèi)發(fā)放完畢。

推薦新興產(chǎn)業(yè)成長股。中期業(yè)績大部分符合預期，部分大市值公司業(yè)績超預期。三季度是傳統(tǒng)業(yè)績淡季（去年基數(shù)也相對較低），在上半年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長的背景下，對三季報的預期也較為樂觀，業(yè)績確定性高。板塊相對于全市場而言估值較高，但一旦完成估值切換，則又回歸到市場平均水平，估值優(yōu)勢得以再次顯現(xiàn)。目前中小盤相對于大盤的估值溢價處于歷史平均水平。

計算機行業(yè)：中期奠定全年基礎，穩(wěn)定成長仍有價值。我們認為下半年軟件行業(yè)仍跑贏大盤。但提示部分中小市值/次新股公司估值較高風險。因此在投資策略上，我們更為偏好業(yè)績增長較為確定（甚至存在超預期因素）、今明兩年估值較為合理（考慮估值切換因素）、具有一定安全邊際的標的。維持計算機行業(yè)“推薦”評級。中大市值公司中，維持前期強烈推薦組合：用友軟件、航天信息，新增強烈推薦組合：軟控股份、恒生電子、東華軟件、廣電運通。前期推薦的中小市值公司中，繼續(xù)推薦新國都、銀江股份、漢得信息、榕基軟件。

電子行業(yè)：尋找高成長，關注政策利好和高端化。下半年，電子行業(yè)增長仍存較多不確定性因素，目前行業(yè)機會還未明確出現(xiàn)，但受益于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，部分高成長細分行業(yè)仍存在良好投資機會。推薦關注：受政策推動處于應用轉(zhuǎn)折期的北斗導航行業(yè)，受安全需求推動的安防行業(yè)，以及受高端產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移推動的連接器行業(yè)。個股推薦：具有高成長特點，擁有核心技術、業(yè)績較為確定的北斗星通、中航光電、大華股份和海康威視。

迎接政策驅(qū)動下的傳媒板塊“戴維斯雙擊”效應：推薦超配。在全球經(jīng)濟二次探底，國內(nèi)宏觀調(diào)控政策操作難度加大的背景下，強烈推薦抗周期性、政策持續(xù)加碼的傳媒行業(yè)，精選個股，兼顧估值的安全性和業(yè)績的成長性，進而迎接政策驅(qū)動下的傳媒板塊“戴維斯雙擊”效應。配置思路：超配“三高”細分行業(yè)。1、高需求性的影視動漫子行業(yè)；2、高成長性的新媒體子行業(yè)；3、高景氣度的有線電視子行業(yè)。個股推薦：奧飛動漫、華誼兄弟、樂視網(wǎng)、博瑞傳播、電廣傳媒、天威視訊。

四季度傳媒板塊核心驅(qū)動因素：多項文化產(chǎn)業(yè)鼓勵與扶持政策出臺。 1、文化產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃最快將于9月份內(nèi)出臺； 2、10月份十七屆六中全會召開，研究深化文化體制改革，推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮問題，將直接決定著未來即黨的十八大以后中國的文化前進的方向、道路和戰(zhàn)略；3、年內(nèi)，動漫、游戲產(chǎn)業(yè)有望單列規(guī)劃。