經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 肖君秀  最近十天將是匯金增持的“限購期”。四大行的三季報(bào)將要發(fā)布，而三季報(bào)發(fā)布的前十天匯金作為關(guān)聯(lián)股東不能增持。

中行、農(nóng)行、工行、建行的三季報(bào)披露日期分別為10月27日、10月27日、10月28日、10月29日，也就是說本周一起匯金將逐漸進(jìn)入限購“真空期”，至今日（周三）四大行都將不能增持，直至中報(bào)發(fā)布后才可以重新增持。

此規(guī)定源于2008年8月28日上交所發(fā)布的修訂《上市公司股東及其一致行動(dòng)人增持股份行為指引》，其中第七條規(guī)定：相關(guān)股東在下列期間不得增持上市公司股份：上市公司業(yè)績(jī)快報(bào)或者定期報(bào)告公告前10日內(nèi)，未發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的，且因特殊原因推遲定期報(bào)告公告日期的，自定期報(bào)告原預(yù)約公告日前10日起算。

匯金除公布的近2億增持四大行之后，據(jù)接近匯金的消息人士透露，近日在規(guī)定可增持期內(nèi)匯金還在繼續(xù)增持，金額包括每單2億左右金額不等。

強(qiáng)力“護(hù)盤” 銀行

由于匯金增持的效應(yīng)，四大行在昨日大盤重挫之下表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，昨日（周二）四大行依然在上證綜指大跌2.33%之后，走出全盤皆綠中的紅色行情，四大行收尾均跳升至漲幅在0.5%以下，而其他金融股跌幅在4%、5%左右的比比皆是，還有個(gè)股跌停。而其他板塊同樣壓力重重，一些中小盤股更是瘋狂跳水，大盤從前幾天的大漲行情迅速轉(zhuǎn)跌。

為何四大行能夠獨(dú)立于大市行情？英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，大盤突然轉(zhuǎn)跌主要是由于歐債反復(fù)、新股發(fā)行瘋炒大盤失血以及宏觀數(shù)據(jù)公布顯示經(jīng)濟(jì)下滑三大原因，而四大行走出獨(dú)立于大盤的行情在于匯金增持“表態(tài)”后引發(fā)其他資金跟進(jìn)，“如社保、保險(xiǎn)、央企都會(huì)紛紛跟進(jìn)出手。”

除了上述影響大盤的三大“即時(shí)”原因，在民族證券宏觀分析師王小軍看來還有一個(gè)重要原因就是擴(kuò)容，“新股發(fā)行小企業(yè)幾乎天天有，大企業(yè)也總是有，擴(kuò)容的壓力使市場(chǎng)資金面承受不了。”

昨日中國水電上市，雖然其自身超級(jí)活躍換手率接近94%，盤中瘋炒爆漲最高近40%，但是大盤卻用腳投票瘋狂下跌。而接下來數(shù)百億融資的大盤股年內(nèi)有望上市還有陜煤股份、中交股份、新華人壽等。

現(xiàn)在的問題，匯金的增持以及帶動(dòng)其他“國家隊(duì)”的進(jìn)場(chǎng)，能否在大盤股頻發(fā)、歐債問題未能徹底解決的情況下，繼續(xù)強(qiáng)有力地托舉起大盤呢？長(zhǎng)城證券宏觀分析師朱玲認(rèn)為，雖然銀行股的走勢(shì)近期一直較好，但是只有銀行走勢(shì)好而其他板塊走勢(shì)不好，最終銀行股走勢(shì)也不可能一枝獨(dú)秀。

四季度機(jī)會(huì)

經(jīng)濟(jì)增速逐季回落已在市場(chǎng)預(yù)估之中，那么四季度在經(jīng)濟(jì)回落之際股市是否尚存機(jī)會(huì)？

李大宵的看法偏向積極，其認(rèn)為匯金的出手已表明大盤的底部區(qū)域明顯，已存諸多中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，“銀行股超過了大盤25%的權(quán)重，四大行又是銀行里面權(quán)重較大的，加上央企的集體增持，如中石油、中國建筑、長(zhǎng)江電力等積極增持，這些在沒有匯金出手之前，是散亂的個(gè)體增持現(xiàn)象，而一旦匯金出手將會(huì)形成合力，政策底部信息非常清晰。”

銀河證券等多家券商認(rèn)為四季度大盤將出現(xiàn)反彈。銀河證券認(rèn)為國內(nèi)通脹已見頂，往四季度看下行趨勢(shì)會(huì)越來越明顯，加之經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)逐步增大，政策或?qū)⑽⒄{(diào)，因此四季度大盤或?qū)⑼瓿芍祝瑢?shí)現(xiàn)反彈。

德邦證券的分析張海東大膽預(yù)測(cè)喊出了“四季度大盤有望迎來15%以上的中級(jí)反彈行情”。國泰君安則認(rèn)為，政策是否轉(zhuǎn)向決定四季度的反彈力度，若不轉(zhuǎn)向，預(yù)期反彈幅度在15%左右，若轉(zhuǎn)向，則幅度會(huì)超過30%。

但是，在王小軍看來，貨幣政策不可能放松轉(zhuǎn)向，同時(shí)經(jīng)濟(jì)還處于回落之中，大盤股新股發(fā)行仍在繼續(xù)，A股四季度只存在于較少的個(gè)股機(jī)會(huì)。其所服務(wù)的民族證券策略報(bào)告中如此描述，四季度如果國內(nèi)外無政策利好出臺(tái)，股市預(yù)計(jì)難有起色。