經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng) 記者 巢新蕊 在大趨勢(shì)上連續(xù)10個(gè)月上行后，3月20日，倫敦布倫特原油期貨又暫回落至125美元下方。

市場(chǎng)上有聲音稱(chēng)，布倫特原油暫時(shí)回落的原因之一是，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)3月20日上調(diào)成品油價(jià)格或?qū)⒂绊懯澜缭托枨蟆?/p>

本網(wǎng)記者在采訪(fǎng)中了解到，上述擔(dān)憂(yōu)的確是影響3月20日國(guó)際原油市場(chǎng)走勢(shì)的原因之一，但長(zhǎng)期來(lái)看，多數(shù)分析人士認(rèn)為中國(guó)需求將依然強(qiáng)勁，同時(shí)他們認(rèn)為，未來(lái)影響國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的因素仍將集中在供應(yīng)層面和地緣政治領(lǐng)域。

中金公司研究部董事總經(jīng)理孔慶影在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，2月以來(lái)布倫特油價(jià)快速飆升，從112美元/桶一度升至126美元/桶，主要是受基本面趨緊和中東緊張局勢(shì)升級(jí)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升兩部分影響。

首先，她認(rèn)為，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為實(shí)際的供應(yīng)沖擊是2月以來(lái)世界原油市場(chǎng)基本面趨緊的主因。其相關(guān)因素包括隨著伊朗問(wèn)題惡化，各國(guó)對(duì)伊朗進(jìn)口減少以及短期復(fù)產(chǎn)無(wú)望的南蘇丹停產(chǎn)問(wèn)題以及敘利亞沖突升級(jí)等。

同時(shí)，在OECD國(guó)家?guī)齑嫠教幱诘臀唬襉PEC國(guó)家有效剩余產(chǎn)能極為有限的大背景下，市場(chǎng)對(duì)任何潛在的供應(yīng)面沖擊都極為敏感，而伊朗緊張局勢(shì)的升級(jí)帶來(lái)了供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的上升。

孔慶影認(rèn)為，目前來(lái)看，伊朗局勢(shì)的演變和OPEC的反應(yīng)，將是決定高油價(jià)能否持續(xù)的主要因素。

她將國(guó)際油價(jià)未來(lái)演變分為三種情形。

第一種是，一方面，伊朗石油出口受阻，另一方面，伴隨蘇丹和敘利亞等國(guó)家問(wèn)題造成的供應(yīng)短缺，OPEC國(guó)家增產(chǎn)積極，總體來(lái)看石油供應(yīng)市場(chǎng)受到的凈影響十分有限。

她認(rèn)為，如果伊朗問(wèn)題不惡化，在OPEC大量增產(chǎn)而季節(jié)性需求偏弱的二季度，油價(jià)有望小幅下行。而后隨著需求上升，供應(yīng)缺口擴(kuò)大，油價(jià)在三、四季度上行。此種情形下，預(yù)期布倫特原油2012年年均價(jià)118美元/桶，年底價(jià)124美元/桶；

第二種情形是，造成供應(yīng)短缺方面的因素與第一種情形相同，但OPEC國(guó)家反應(yīng)較溫和，石油市場(chǎng)的供需缺口主要由商業(yè)庫(kù)存下降來(lái)彌補(bǔ)。在這種情形下，預(yù)期布倫特原油2012年年均價(jià)125美元/桶，年底價(jià)138美元/桶；

第三種情形是，伊朗爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，OPEC動(dòng)用所有有效剩余產(chǎn)能，但由于當(dāng)前剩余產(chǎn)能已不足以彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的供應(yīng)沖擊，布倫特價(jià)格有望升至170-200美元/桶。