經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 胡蓉萍 葉靜宇 歐陽曉紅 蘇向杲 袁盼峰 4月9日溫州金融綜合改革試驗區(qū)啟動時，央行行長周小川就在那里。

更早一些時候，溫州金融綜合改革實驗區(qū)總體方案（下稱“溫州方案”）獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，這被認(rèn)為是中國金融改革的一件具有象征意義的事情。

本報獲悉，在溫州金融改革方案的十二條中，發(fā)展市場更多被提及，但準(zhǔn)入政策上依然不明朗。改革的進(jìn)一步推進(jìn)聚焦在了民間資本能否獨立發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行等新型金融機(jī)構(gòu)和是否允許個人境外直接投資上。但依然存在一些觀點認(rèn)為進(jìn)一步開放存在風(fēng)險，一些觀點認(rèn)為“溫州金融改革的步子應(yīng)該邁得更大一些”。但無論如何，溫州再度充當(dāng)改革的先行者。“這將是一次自下而上為主的改革，因為本輪改革發(fā)生在有那么多金融資源的地方，同時溫州過去已有許多金融創(chuàng)新，改革的重點是如何把它們?nèi)诤希愕酶谩?rdquo;4月10日，周小川對溫州當(dāng)?shù)卣賳T和一些企業(yè)家說。

位于浙江東南部的溫州市，是我國率先發(fā)展個體私營經(jīng)濟(jì)，率先實行金融體制改革、小城鎮(zhèn)體制改革、率先運用市場機(jī)制搞城市建設(shè)的代表地區(qū)。與此同時，其發(fā)達(dá)的民營經(jīng)濟(jì)、充裕的民間資金和活躍的民間金融，又產(chǎn)生出民間資金多、投資難，中小企業(yè)多，融資難的“兩多兩難”問題，一些民間資本以非正規(guī)金融形態(tài)游離于金融體系之外。

“試點就是一種試錯”

周小川率領(lǐng)的央行溫州調(diào)研組成員包括中國人民銀行副行長杜金富、辦公廳、貨政二司、穩(wěn)定局、研究局和上海總部等有關(guān)負(fù)責(zé)人。

4月9日下午，調(diào)研組一行與浙江省委書記、省人大常委會主任趙洪祝等座談，交流情況。10日上午，趙洪祝主持召開溫州市金融綜合改革試驗區(qū)工作座談會。

浙江省委書記、省人大常委會主任趙洪祝9日下午宣布溫州金融改革試驗區(qū)啟動，他強(qiáng)調(diào)“啟動不是信號槍打出去就完了，還是要落到行動上”。

三十年來，溫州的個體私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中聚集了大量的金融資本，截至今年3月20日，溫州市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額6757.12億元；人民幣各項貸款余額6261.56億元。同時還有大量的溫州民間資金以各種渠道在國內(nèi)左沖右突。

據(jù)溫州當(dāng)?shù)毓賳T在座談會上透露的數(shù)據(jù)，中小企業(yè)如果算上個體工商戶的話大約是兩個溫州人就有一個企業(yè)，如果算上正規(guī)企業(yè)的話有幾十萬戶，一個兩三百萬人口的城市，就有幾十萬的注冊企業(yè)。

到目前為止，溫州約有230萬個體戶，72萬家企業(yè)，他們的產(chǎn)值占溫州GDP的80%以上。另外，溫州還有60多萬人在全球，75萬人在全國各地，在全國做生意。僅僅是今年1到3月，溫州市凈增新注冊企業(yè)就達(dá)到了2394家。

周小川在座談會上指出，溫州金融綜合改革立足溫州實際，解決溫州當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運行中存在的“兩多兩難”的突出問題，要鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，暢通民間投資渠道。

他強(qiáng)調(diào)，溫州金融綜合改革的要點和重點在于“減少管制、支持創(chuàng)新、鼓勵民營、服務(wù)基層、支持實體經(jīng)濟(jì)、配套協(xié)調(diào)、安全穩(wěn)定”。

在實際操作中，周小川要求，一方面要加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，另一方面要充分發(fā)揮基層積極性，做到“依靠市場、適應(yīng)市場”。對于那些基本具備條件的改革任務(wù)，成熟一項，就啟動一項。“首先要協(xié)調(diào)好12條內(nèi)容，以后需要協(xié)調(diào)的問題，我們也會積極加以考慮。”“試點就是一種試錯，我們要允許試錯，總體方向要把握住，要平穩(wěn)，要穩(wěn)健。但是個別試驗做法、個別產(chǎn)品或者個別機(jī)構(gòu)會出問題，錯誤出現(xiàn)后要總結(jié)經(jīng)驗，要糾正，以便更順利地發(fā)展，我們要綜合地全面地評價。”參會的人員轉(zhuǎn)述周小川的話。

中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇解讀道：“從央行的角度看，是箭在弦上，不能不發(fā)。利率市場化已經(jīng)講了很長時間，最近似有加快步伐的跡象。它和降低民資準(zhǔn)入金融業(yè)門檻，是一枚硬幣的兩面。現(xiàn)在來看，作為利率市場化的前提，如果今年能完成存款保險制度的建立，明年就可能在全國范圍內(nèi)推開利率市場化。而利率市場化應(yīng)和降低民資準(zhǔn)入金融業(yè)門檻同步，因此，很可能未來兩到三年內(nèi)，降低民資準(zhǔn)入金融業(yè)門檻會在全國大范圍進(jìn)行。”

溫州資金似乎就要在這次改革中找到對內(nèi)對外的兩處出口，但縱觀十二條改革方案，沒有一條是明確資金出口和行業(yè)準(zhǔn)入的，溫州方案雖然破繭，但未必成蝶。

銀行業(yè)對內(nèi)開放仍有“玻璃門”

此次“溫州方案”明確指出要加快發(fā)展新型金融組織，具體表述為：鼓勵和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。

方案中有“根據(jù)有關(guān)規(guī)定”、“依法”、“符合條件”等限定詞。但是此前的一些文件中鼓勵民間資本發(fā)起或參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，并沒有這樣的限制性字眼。早在2005年2月25日，國務(wù)院就發(fā)布的《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》和2011年國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見中，都沒有這些限定詞。

另一方面，銀監(jiān)會《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》則要求，村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起人、最大股東必須是符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。且單一境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)持股比例不得低于20%，單一自然人持股比例、單一其他非銀行企業(yè)法人及其關(guān)聯(lián)方合計持股比例不得超過10%。

一家大行戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)人對本報表示：“從財務(wù)動機(jī)上來說，它根本沒有這個積極性。搞一個小銀行，還得麻雀雖小五臟俱全的，決策也復(fù)雜化了。原來通過支行一紙命令下去管理很簡單。另外還增加成本，村鎮(zhèn)銀行目前的經(jīng)營模式，還得靠在大銀行的身上，支付清算等還得靠著大銀行去幫它做。”他同時透露，在此政策下，村鎮(zhèn)銀行也沒有出現(xiàn)三年開設(shè)千家的政策目標(biāo)，而他所在的這家大行開設(shè)村鎮(zhèn)銀行的步伐明顯放緩。

中部省份一個城市金融辦人士曾向媒體表示：“大中型銀行可以通過設(shè)立分支機(jī)構(gòu)方式來提供基層金融服務(wù)，對設(shè)立法人子行的積極性并不高。”

對于民營資本獨立發(fā)起設(shè)立銀行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還擔(dān)心一些業(yè)者不懂金融，也擔(dān)心存在利益輸送、把銀行當(dāng)做“抽水機(jī)”等問題，更擔(dān)心經(jīng)營出了問題難以解決有人卷款逃跑。“但在看待民資進(jìn)入金融業(yè)的問題上，我們不能因噎廢食。”郭田勇認(rèn)為。

“關(guān)聯(lián)交易并非民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域無法解決的難題，隨著我國近年來現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展以及市場透明度的日益提高，特別是征信體系不斷完善，已經(jīng)可以有效識別過去靠復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系實現(xiàn)的隱性關(guān)聯(lián)交易。”央行研究局局長張健華4月12日對本報表示真正有挑戰(zhàn)的是解決好公司治理、有效監(jiān)管以及市場競爭問題。

據(jù)知情人士透露，在十二條的起草過程中，監(jiān)管部門堅持暫時不放松村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立準(zhǔn)入條件的另外還有一個理由是，現(xiàn)在有很多城商行里面有民間資本，農(nóng)商行里甚至有民間資本控股的。

事實上，城商行的最終控股都是在當(dāng)?shù)卣种校r(nóng)商行股權(quán)分散，民間資本雖然有相對控股的情況，但往往其高管的人事任免都在當(dāng)?shù)厥÷?lián)社中，大股東依然沒有經(jīng)營上的支配權(quán)。

個人境外直投沖動

一位參與座談會的溫州籍越南商人說，他在2002年時要去越南投資建一家生產(chǎn)編織袋的工廠，當(dāng)時給他批的外匯對外投資只有40萬美元，但現(xiàn)在他做到了2000萬美元的規(guī)模。

“這期間我也有資金出去，但是批不了，就變相地走其他的途徑，想辦法出去。”他沒有在座談會上細(xì)說如何用變相手法實現(xiàn)海外投資。

但眾所周知，在加拿大、迪拜等國家和地區(qū)，溫州人成為精明投資客的代表。為了讓手中的資金順利“出海”，溫州人各顯神通，或注冊“殼”公司將錢匯到國外，或走地下錢莊暗度陳倉。

早在去年1月，溫州市對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局在其官方網(wǎng)站高調(diào)公布《溫州市個人境外直接投資試點方案》。然而時隔不到半個月，溫州個人境外直接投資試點卻因為未經(jīng)主管部門批準(zhǔn)，而突然宣布將暫緩實施。

而此次“溫州方案”中對此的表述則成了“研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道”，還只是“研究”階段。

溫州大學(xué)商學(xué)院常務(wù)副院長張一力表示：“這個之前說過，后來又縮回去，現(xiàn)在國家重新提了，我想不可能再縮回去了。如何讓國內(nèi)的溫州商人找到境外投資渠道，這個很重要。說實話，那些特別想出去的溫州商人肯定會想辦法出去的，過去都是靠他們自己摸索的。個人直接投資這部分還需要細(xì)化，比如準(zhǔn)入門檻、監(jiān)管體系等。”

反對者擔(dān)心資金流動風(fēng)險、炒作戶籍、個人集資代理現(xiàn)象的出現(xiàn)。所以周小川也在溫州座談會上強(qiáng)調(diào)重點防范民間金融中，個別投資者由于缺乏投資閱歷，心里小算盤不斷，熱衷于投機(jī)的現(xiàn)象，因此一定要加強(qiáng)對投資者的教育。“對外投資以后，除了實際有需求外，資金可以有效地分流一部分，我國外匯的多樣化運用也解決了。這一件事可能實現(xiàn)多個目標(biāo)。除了資本賬戶對外開放問題，儲備多元化問題，某種程度上降低儲匯不一定是壞事，可以做到藏匯于民。”接近央行的權(quán)威人士認(rèn)為。

上述在越南投資的溫州商人所從事的編織袋生產(chǎn)，在中國早已是落后淘汰的產(chǎn)業(yè)，但它到了越南卻受到了歡迎，當(dāng)時美國沒有對越南反傾銷，而現(xiàn)在，美國開始要對東南亞進(jìn)行反傾銷，他立刻就要轉(zhuǎn)去非洲設(shè)廠了。

他說：“我們還是需要從國內(nèi)調(diào)錢出去。市場機(jī)會稍縱即逝，如果政策上設(shè)置限制，很可能使我們錯失投資良機(jī)。現(xiàn)在我們這種小企業(yè)出去，當(dāng)?shù)匾矚g迎，因為不會考慮政治因素。”

北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院金融系教授、國際金融研究所所長賀力平說，表面而言，溫州直投意味著資本項目開放進(jìn)程在加快。但溫州有其特殊性，其大量的民間資金有出去投資的沖動，與其堵不如疏。