經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 劉真真 2012年4月18日,穆迪發(fā)布報(bào)告稱,中國(guó)政府的支持提高了部分國(guó)有企業(yè)的信用質(zhì)量,不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
穆迪認(rèn)為,受中央政府直接監(jiān)督管理的中國(guó)“央企”在支持其信用質(zhì)量具有優(yōu)勢(shì)。一方面與民企相比,在陷入困境時(shí)獲得政府特殊支持的可能性更大;另一方面也有更好的獲得國(guó)內(nèi)銀行貸款、債券與股票融資的管道,從而提升其流動(dòng)性狀況;而中央政府的直接監(jiān)督管理也改善了公司治理。在其評(píng)級(jí)的中國(guó)企業(yè)發(fā)行人中,央企及其子公司多為投資級(jí)別,而非國(guó)企往往是次級(jí)投資等級(jí)(sub-investment grade)。
不過(guò)穆迪認(rèn)為,央企在信用質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況方面各不相同,根據(jù)中國(guó)政府表述,央企可分為具有戰(zhàn)略重要性國(guó)企和處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)國(guó)企兩類,而具有戰(zhàn)略重要性的央企在必要時(shí)獲得政府特殊支持的可能性最大。
穆迪副總裁、高級(jí)分析師胡凱表示,部分央企承擔(dān)著社會(huì)責(zé)任,這也削弱了其財(cái)務(wù)狀況,或使其面臨政策改變的風(fēng)險(xiǎn),這種變化可能影響其所在行業(yè)或其在行業(yè)中的地位;而另外一些央企則面臨日益增加的海外擴(kuò)張和運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。
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