經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳安慶 實習(xí)記者 李騫 行至5月,隨著湖南投資年報的披露,投資者最為牽掛的湘股2011年度成績單已全部出爐,上市公司的賺錢能力也浮出水面。
從總的情況來看,2011年上市公司經(jīng)營進入增速低點。截至4月27日,2349家上市公司整體業(yè)績增幅僅為11.5%。而在擺脫經(jīng)濟危機之后的2009年、2010年,上市公司分別實現(xiàn)了25%和超過30%的高增長。2011年國內(nèi)復(fù)雜的經(jīng)濟形勢和歐債危機的持續(xù)發(fā)酵,讓上市公司難以提速。
數(shù)據(jù)顯示,2011年上市公司的盈利情況并不容樂觀。截至4月27日,兩市2349家披露年報的上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入223087億元,歸屬于上市公司股東凈利潤19241億元,同比分別增長21%、11.5%。其中2196家公司實現(xiàn)盈利,153家公司期末虧損,虧損面為6.51%。而2010年上市公司整體凈利潤增速為37.34%。
從湘股情況來看,2011年,湘股盈利大戶三一重工利潤總額首次突破100億元大關(guān),達到107.92億元,同比增長55.55%,歸屬上市公司股東的凈利潤達86.48億元,同比增長54.02%。中聯(lián)重科去年的凈利潤也達到了80.66億元,排名其后的為現(xiàn)代投資、中南傳媒、辰州礦業(yè),凈利潤分別為8.22億元、8.02億元、5.41億元。
投資大師菲利普·費雪說過,真正能夠讓投資者賺大錢的公司,大部分都有相對偏高的利潤率,通常它們在業(yè)內(nèi)有最高的利潤率。而按照股神巴菲特的標準,毛利率過40%是底線,他認為只有具備持續(xù)競爭力的公司,才能保持高毛利。
2011年,2349家公司中,非金融類公司的毛利率2011年為18.63%,較2010年的19.77%下滑1.14個百分點。而湘股的平均銷售毛利率達到28%,毛利率在40%以上的公司共有18家,表現(xiàn)較為良好。
其中漢森制藥的毛利率達到了驚人的76.0%,酒鬼酒、湖南投資和三諾生物的銷售毛利率也達到了70%以上,凱美特氣和現(xiàn)代投資的毛利率達到60%,而紫光古漢、拓維信息、愛爾眼科、華天酒店、九芝堂、千山藥機、*ST金果和千金藥業(yè)的毛利率在50%—60%之間,夢潔家紡、電廣傳媒、中科電氣和爾康制藥的毛利率在40%-50%之間。
高毛利固然受到股神的看重,但只有同時具備較高的凈資產(chǎn)收益率,公司才能實現(xiàn)較高的凈利潤。2011年,老牌績優(yōu)股三一重工的凈資產(chǎn)收益率高達44.0%,堪稱“資產(chǎn)最佳湘股”。年報顯示,2011年三一重工基本每股收益為1.139元。年報還顯示,三一重工去年國際營收達到34.25億元,同比增長達到60.72%,超過國內(nèi)營收48.03%的同比增幅,顯示出其海外業(yè)務(wù)擴張勢頭強勁。
此外,重組股張家界由于每股凈資產(chǎn)不足0.85元,攤薄后的凈資產(chǎn)收益率高達34.9%。辰州礦業(yè)和中聯(lián)重科的凈資產(chǎn)收益率均在20%以上,酒鬼酒、紫光古漢、南嶺民爆、步步高、友阿股份和現(xiàn)代投資的凈資產(chǎn)收益率也都超過15%。
2011年,大多數(shù)湘股都保持了較高的凈利率,有41家公司高于5%。其中,排名靠前的有三諾生物、現(xiàn)代投資、凱美特氣、酒鬼酒、旗濱集團、爾康制藥和*ST天潤,凈利率均超過了20%。
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