經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳安慶 實習(xí)記者 李騫 行至5月，隨著湖南投資年報的披露，投資者最為牽掛的湘股2011年度成績單已全部出爐，上市公司的賺錢能力也浮出水面。

從總的情況來看，2011年上市公司經(jīng)營進入增速低點。截至4月27日，2349家上市公司整體業(yè)績增幅僅為11.5%。而在擺脫經(jīng)濟危機之后的2009年、2010年，上市公司分別實現(xiàn)了25%和超過30%的高增長。2011年國內(nèi)復(fù)雜的經(jīng)濟形勢和歐債危機的持續(xù)發(fā)酵，讓上市公司難以提速。

數(shù)據(jù)顯示，2011年上市公司的盈利情況并不容樂觀。截至4月27日，兩市2349家披露年報的上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入223087億元，歸屬于上市公司股東凈利潤19241億元，同比分別增長21%、11.5%。其中2196家公司實現(xiàn)盈利，153家公司期末虧損，虧損面為6.51%。而2010年上市公司整體凈利潤增速為37.34%。

從湘股情況來看，2011年，湘股盈利大戶三一重工利潤總額首次突破100億元大關(guān)，達到107.92億元，同比增長55.55%，歸屬上市公司股東的凈利潤達86.48億元，同比增長54.02%。中聯(lián)重科去年的凈利潤也達到了80.66億元，排名其后的為現(xiàn)代投資、中南傳媒、辰州礦業(yè)，凈利潤分別為8.22億元、8.02億元、5.41億元。

投資大師菲利普·費雪說過，真正能夠讓投資者賺大錢的公司，大部分都有相對偏高的利潤率，通常它們在業(yè)內(nèi)有最高的利潤率。而按照股神巴菲特的標準，毛利率過40%是底線，他認為只有具備持續(xù)競爭力的公司，才能保持高毛利。

2011年，2349家公司中，非金融類公司的毛利率2011年為18.63%，較2010年的19.77%下滑1.14個百分點。而湘股的平均銷售毛利率達到28%，毛利率在40%以上的公司共有18家，表現(xiàn)較為良好。

其中漢森制藥的毛利率達到了驚人的76.0%，酒鬼酒、湖南投資和三諾生物的銷售毛利率也達到了70%以上，凱美特氣和現(xiàn)代投資的毛利率達到60%，而紫光古漢、拓維信息、愛爾眼科、華天酒店、九芝堂、千山藥機、*ST金果和千金藥業(yè)的毛利率在50%—60%之間，夢潔家紡、電廣傳媒、中科電氣和爾康制藥的毛利率在40%-50%之間。

高毛利固然受到股神的看重，但只有同時具備較高的凈資產(chǎn)收益率，公司才能實現(xiàn)較高的凈利潤。2011年，老牌績優(yōu)股三一重工的凈資產(chǎn)收益率高達44.0%，堪稱“資產(chǎn)最佳湘股”。年報顯示，2011年三一重工基本每股收益為1.139元。年報還顯示，三一重工去年國際營收達到34.25億元，同比增長達到60.72%，超過國內(nèi)營收48.03%的同比增幅，顯示出其海外業(yè)務(wù)擴張勢頭強勁。

此外，重組股張家界由于每股凈資產(chǎn)不足0.85元，攤薄后的凈資產(chǎn)收益率高達34.9%。辰州礦業(yè)和中聯(lián)重科的凈資產(chǎn)收益率均在20%以上，酒鬼酒、紫光古漢、南嶺民爆、步步高、友阿股份和現(xiàn)代投資的凈資產(chǎn)收益率也都超過15%。

2011年，大多數(shù)湘股都保持了較高的凈利率，有41家公司高于5%。其中，排名靠前的有三諾生物、現(xiàn)代投資、凱美特氣、酒鬼酒、旗濱集團、爾康制藥和*ST天潤，凈利率均超過了20%。