經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 程久龍 盡管股東大會(huì)審議通過了東湖高新（600133.SH）增發(fā)股份購買大股東——湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團(tuán)有限公司旗下路橋集團(tuán)資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易議案，但仍有部分投資者對(duì)路橋集團(tuán)2012年的盈利預(yù)測差異心存質(zhì)疑。

根據(jù)東湖高新此前發(fā)布的交易草案公告，眾環(huán)海華事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告顯示，2012年路橋集團(tuán)盈利預(yù)測為凈利潤6878.15萬元；而根據(jù)湖北眾聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《評(píng)估報(bào)告》，路橋集團(tuán)2012年的預(yù)測凈利潤為7133.71萬元，兩者相差255.56萬元。

6月6日上午，東湖高新董秘李雪梅在接受本網(wǎng)記者采訪時(shí)解釋稱，公告中的數(shù)據(jù)并沒有出現(xiàn)“筆誤”：“由于工作考慮的條件和環(huán)境不一樣，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和審計(jì)報(bào)告對(duì)于盈利預(yù)測有一定的差異，這是正常的。”

與此相關(guān)，此次交易的最終定價(jià)是以資產(chǎn)評(píng)估值作為依據(jù)。具體采用收益法估值，即按照路橋集團(tuán)最近幾年的歷史經(jīng)營狀況，結(jié)合盈利預(yù)測，測算未來經(jīng)營活動(dòng)導(dǎo)致的股權(quán)自由現(xiàn)金凈流折現(xiàn)。

這意味著最終的資產(chǎn)交易價(jià)格，會(huì)比按照審計(jì)報(bào)告預(yù)測值評(píng)估的結(jié)果要高。公告顯示，截至2011 年12 月31 日，路橋集團(tuán)凈資產(chǎn)414,512,605.67 元，而最終的評(píng)估值為919,749,700.00 元——這也是最終的交易價(jià)格，增值幅度為122%。

據(jù)湖北聯(lián)投集團(tuán)解釋稱，作為湖北省路橋行業(yè)龍頭企業(yè)之一，路橋集團(tuán)主要承建的項(xiàng)目是省內(nèi)外各等級(jí)公路、大型橋梁等大型土木工程。根據(jù)湖北省以及武漢城市圈的“十二五”規(guī)劃，“兩圈一帶”戰(zhàn)略將促使湖北省公路基礎(chǔ)建設(shè)和市政設(shè)施建設(shè)進(jìn)入新一輪的快速發(fā)展時(shí)期。而根據(jù)目前的經(jīng)營狀況以及武漢城市圈內(nèi)主要規(guī)劃情況，企業(yè)已簽施工合同的在建項(xiàng)目、未建項(xiàng)目可滿足湖北路橋近3年施工業(yè)務(wù)需要。

而據(jù)本網(wǎng)記者了解，上述合同中，不乏與湖北聯(lián)投旗下項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)交易。值得關(guān)注的是，前述股東大會(huì)關(guān)于此次資產(chǎn)交易價(jià)格的議案中，亦有1,954,197股反對(duì)票。