經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)  記者  張勇長期以來，作為國內(nèi)資本市場的重要參與者，個(gè)人投資者的投資行為卻一直未受到市場各方的足夠重視。不過，這一空白即將得到有效填補(bǔ)。近日，國泰君安證券“個(gè)人投資者投資景氣指數(shù)”（Individual Investment Index，下稱“3I指數(shù)”）正式發(fā)布。

作為月度指數(shù)，3I指數(shù)將通過對海量個(gè)人投資者真實(shí)投資交易信息的深入挖掘分析，解讀交易個(gè)人投資者交易行為的變化、投資信心的狀態(tài)與發(fā)展趨勢。

國泰君安證券副總裁陰秀生表示，作為國內(nèi)資本市場的重要參與者，個(gè)人投資者對中國的資本市場具有非常重要的影響作用，其交易行為更蘊(yùn)含了大量值得深入解讀的寶貴信息。國泰君安在嚴(yán)格保證投資人身份信息安全的前提下針對個(gè)人投資者開發(fā)的景氣指數(shù)，將通過一個(gè)獨(dú)特的視角傳遞個(gè)人投資者對市場的預(yù)期、當(dāng)期的風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息，為資本市場添加一個(gè)視角獨(dú)特的晴雨表。未來公司還將繼續(xù)嘗試開發(fā)類似“3I指數(shù)”的產(chǎn)品，通過數(shù)據(jù)挖掘的方式，進(jìn)一步發(fā)揮海量投資行為信息的價(jià)值。

國泰君安證券高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜稱，和目前市場上的眾多投資景氣指數(shù)有所區(qū)別的是，“3I指數(shù)”全部采用經(jīng)由交易系統(tǒng)錄得的真實(shí)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行編制，通過平均賬戶活動(dòng)率、平均賬戶持倉比例、追加資金比例、流出資金比例、浮盈率、實(shí)盈率等系列反映投資活躍程度和投資收益水平的指標(biāo)，建立一個(gè)逐項(xiàng)加權(quán)匯總的量化模型并統(tǒng)計(jì)樣本庫的整體投資景氣度。這一編制方式避免了調(diào)研、訪談等主要調(diào)查形式造成的偏差，嚴(yán)格保證了客觀性和準(zhǔn)確度。

此外，由于3I指數(shù)的樣本規(guī)模達(dá)到10萬且覆蓋不同地區(qū)，對指數(shù)樣本的持續(xù)跟蹤也超過五年，這些業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備確保了指數(shù)結(jié)果的客觀性、代表性和穩(wěn)定性。“從歷史擬合效果看，3I指數(shù)較好的反映了中小投資人的投資景氣水平，對中長期波段有一定的提示性，具有較高的參考借鑒價(jià)值”，林采宜說。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月至6月，“3I指數(shù)”的運(yùn)行值分別為62.45，85.70，72.39，73.92，78.46和68.31。整體上看，今年上半年個(gè)人投資者的投資景氣度仍然處于“低迷”（80以下）和“趨冷”（100以下）之間，但指數(shù)重心已呈逐步上抬趨勢，顯示在經(jīng)歷2011年的低迷后，個(gè)人投資者的投資信心正處于緩慢恢復(fù)過程當(dāng)中。而“3I指數(shù)”緩慢向上運(yùn)行的趨勢或?qū)罄m(xù)行情構(gòu)成一定預(yù)示。

上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究中心主任胡汝銀也高度評價(jià)了“3I指數(shù)”的價(jià)值。他認(rèn)為該指數(shù)具有較強(qiáng)的獨(dú)創(chuàng)性和代表性，為國內(nèi)資本市場系列指數(shù)提供了重要的補(bǔ)充。