經(jīng)濟觀察網(wǎng)  記者  李曉丹  “工業(yè)增加值略有回升，說明經(jīng)濟雖然仍在下降，但已經(jīng)漸趨平穩(wěn)。”銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東認為，未來穩(wěn)定和刺激經(jīng)濟的相關(guān)政策出臺的步伐在加快。

9 月9 日，統(tǒng)計局公布了2012 年8 月中國宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。8 月份的工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速為8.9%，比上月降低0.3%，工業(yè)增加值繼續(xù)下降，但是環(huán)比來看，工業(yè)增加值比上月增加了0.69%。從輕重工業(yè)來看，8 月輕工業(yè)有所下降，同比增速為8.6%，重工業(yè)同比增速繼續(xù)回升至9.0%。與此同時8 月份發(fā)電量也有所回升，在項目的刺激下，重工業(yè)增速略有回升。

由于擔(dān)心經(jīng)濟持續(xù)下滑，上周發(fā)改委推出一些項目，這些項目密集推出超出市場預(yù)期。

“所推出的項目全部設(shè)計基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而且項目的推出是在普遍的輿論反對聲中進行，這說明我國現(xiàn)在就業(yè)形勢比較嚴峻。”潘向東認為 ，就業(yè)形勢嚴峻會直接影響社會穩(wěn)定，在十八大召開前夕，保持社會穩(wěn)定是首要目標(biāo)，在此種情況下這些項目的推出很可能是不得以而為之。

經(jīng)過 2008 年大規(guī)模的經(jīng)濟刺激之后，潘向東也指出，“現(xiàn)階段所推出的經(jīng)濟刺激政策已經(jīng)受到了一些方面的約束。”

“2008 年經(jīng)濟刺激政策實施后，地方政府的資產(chǎn)負債表就已經(jīng)出現(xiàn)了惡化，并且地方融資平臺也同樣受困，而房地產(chǎn)價格沒有理順的情況下，地方政府土地出讓收入也出現(xiàn)快速下降。”潘向東分析，在此情況下，即使項目審批結(jié)束，地方相配套的自有資金也很難充足的支持項目，這樣也會制約資金的到位即制約了銀行信貸的投放。

除地方政府外，銀行受到資本充足率的制約，資金投放能力也受到影響。國家為了解決此問題，一直在推動銀行資產(chǎn)證券化，估計未來此力度會加大，這樣可以使銀行的資金投放能力加大，但潘向東表示，“這還需時間。”

從地方政府及銀行方面考慮，即便發(fā)改委密集推出項目，要產(chǎn)生很大的影響也較難，所以潘向東對宏觀經(jīng)濟的判斷延續(xù)7 月份以來觀點，“GDP增速在三季度有所企穩(wěn)，四季度會小幅回升一直延續(xù)到明年上半年。”

同時，潘向東也提醒，“在房地產(chǎn)市場沒有實現(xiàn)軟著陸的情況下，新一輪的經(jīng)濟周期啟動較為困難。”

他認為，小周期啟動只有在物價及房地產(chǎn)市場同時著陸后才會實現(xiàn)，只有房地產(chǎn)市場軟著陸后，才能寄希望于房地產(chǎn)投資增加及房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的拉動，這樣可以帶動經(jīng)濟平穩(wěn)運行，現(xiàn)階段這個過程還未到來。

對于房地產(chǎn)市場的未來政策，潘向東認為，“交易環(huán)節(jié)所得稅是可以采用的方式。”

稅收手段對房地產(chǎn)市場尤為重要，但是在重慶和上海實施的房地產(chǎn)稅試點都是對新增的房地產(chǎn)增稅，其力度對市場影響有限，且征收操作層面也較為困難，所以對交易環(huán)節(jié)征收就較為容易。

“一旦房地產(chǎn)市場軟著陸我們就可以通過貨幣寬松來改善市場環(huán)境，結(jié)束由于市場畸形導(dǎo)致的貨幣政策受困。”潘向東指出，假如貨幣寬松仍未能改變經(jīng)濟低迷，則可以采用土地流轉(zhuǎn)、加快戶籍制度改革以及對剛醒需求的刺激來完善市場。