經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 彭友  S*ST生化（000403）于9月 29日與信達資產(chǎn)（債權(quán)人）簽署《債務(wù)重組合同》。債務(wù)人恢復(fù)上市后，其自籌現(xiàn)金一億元償還信達債務(wù)；另外以定向增發(fā)的方式向信達增發(fā)1500萬股振興生化的股票，用以償付剩余債務(wù)。

值得注意的是，此次債務(wù)重組的前提條件是S*ST生化恢復(fù)上市。該公司于2007年4月暫停上市。

根據(jù)公告，S*ST生化分別于2002年5月13日向深圳市商業(yè)銀行水貝支行借款人民幣1500萬元、2002年6月19日向中國光大銀行深圳分行高新技術(shù)園支行人民幣15000萬元。嗣后，公司于2004年6月30日向深圳市商業(yè)銀行償還人民幣5萬元，剩余貸款未償還。2007年至2008年間，信達資產(chǎn)分別與深圳市商業(yè)銀行、中國光大銀行深圳分行簽訂協(xié)議，受讓了上述兩家銀行持有公司的債權(quán)，共計本金16495萬元。 經(jīng)確認，截止《債務(wù)重組合同》簽訂日，公司共欠信達資產(chǎn)借款本金164,950,000元，利息135,308,383.17元。

根據(jù)S*ST生化與信達資產(chǎn)簽署的《債務(wù)重組合同》，雙方確認本合同涉及的重組債務(wù)為300258383.17元人民幣。債務(wù)人重組方式組成如下：債務(wù)人恢復(fù)上市后，其自籌現(xiàn)金一億元償還信達債務(wù)；另外以定向增發(fā)的方式向信達增發(fā)1500萬股振興生化的股票，用以償付剩余債務(wù)。

債務(wù)人必須在2013年12月30日前將前述義務(wù)履行完畢，即在此日期前前述現(xiàn)金及股票均必須到達信達指定賬戶。并且，債務(wù)人確認其按照重組前的債權(quán)文件對信達負有的相應(yīng)債務(wù)并不因簽署本合同而免除。

據(jù)悉，債務(wù)重組合同簽訂的目的及影響簽訂合同的目的是：減輕短期償債壓力，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，改善公司財務(wù)狀況。

2009年9月，因上述債務(wù)，公司持有控股子公司廣東雙林生物制藥有限公司100%股權(quán)被深圳市中級人民法院實施司法輪候凍結(jié)，此合同的簽訂有利于推動雙林股權(quán)解除凍結(jié)。本合同實施后將對公司財務(wù)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營成果產(chǎn)生積極影響。

本網(wǎng)記者了解到，2007年12月底，S*ST生化原大股東華潤三九將所持公司38.11%股份轉(zhuǎn)讓給山西振興集團有限公司和山西恒源煤業(yè)有限公司。其中山西振興集團受讓29.11%，成為其新的第一大股東。在此之前，S*ST生化已被振興集團托管兩年。

據(jù)了解，山西振興集團是以煤、電、鋁為聯(lián)產(chǎn)項目、多元化經(jīng)營的大型民營企業(yè)集團。早在2005年4月，振興集團與華潤三九簽訂協(xié)議，以每股2.55元的價格收購其持有的S*ST生化股份。同年6月，振興集團便將其電業(yè)資產(chǎn)——控股65.2%的山西振興集團電業(yè)有限公司資產(chǎn)置入上市公司，同時置出S*ST生化持有的三九集團2.06億元的部分應(yīng)收款和昆明白馬制藥有限公司90%的股權(quán)。

振興集團曾承諾，在股改完成之日起4個月之內(nèi)，啟動將集團旗下的擁有電解鋁資產(chǎn)的控股子公司91.6%的股權(quán)，和山西振興集團電業(yè)有限公司24.784%的股權(quán)，以及煤炭資產(chǎn)以定向增發(fā)的方式注入S*ST生化的有關(guān)工作。如今由于虧損，卻不得不僵持在那里。

上海一位私募人士分析，令振興集團感到為難的是，如果將集團現(xiàn)在盈利情況不好的資產(chǎn)注入上市公司，投資者很可能因為每股收益被攤薄而投反對票，在監(jiān)管部門那里也不好通過。但集團現(xiàn)在卻又找出盈利能力更好的資產(chǎn)，所以只能僵持不下。