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    標普:中國銀行業(yè)面臨信用下行周期

    歐陽曉紅2012-10-25 09:03

    經濟觀察網 記者 歐陽曉紅  “企業(yè)違約上升、凈息差收窄、流動性管理日趨緊張。”似乎中國銀行業(yè)正在告別過去幾年享受的美好時光。

    10月24日,作為“中國信用觀察”系列特別報告的一部分,標準普爾評級服務(簡稱“標普”)發(fā)布《中國50大銀行》和《中國100大企業(yè)》報告專輯,分別對中國50大商業(yè)銀行和107家大型企業(yè)進行深入研究。

    標普報告稱,經濟放緩將加劇資產規(guī)模排名前50大商業(yè)銀行的兩級分化。報告撰寫者曾怡景認為,從多個指標看,國內銀行強者和弱者之間的差距正變得日趨顯著。標普對50家內地商業(yè)銀行的研究表明:銀行在業(yè)務狀況、風險調整后資本、融資和流動性等方面的分化很大。“隨著經濟下滑削弱利潤率和資本水平,銀行兩級分化的加劇將鼓勵大規(guī)模行業(yè)整合。”報告說。

    標準普爾在報告中指出,在企業(yè)違約上升和凈息差收窄的背景下,中國銀行業(yè)正面臨信用下行周期。由于2011年末以來中國經濟的放緩和全球經濟的不穩(wěn)定,中國50大銀行資產負債表遭受的損害將日漸清晰。

    標準普爾預計那些過于激進但準備不足的銀行,尤其是沒有細分市場競爭優(yōu)勢的規(guī)模較小的銀行,將因經營環(huán)境變差而受到最嚴重的打擊。很多更大、更強的銀行將迎來并購弱小銀行以增強市場地位的機會。

    銀行利潤率方面,報告認為面臨下降風險——50大銀行當前堅實的利潤率可能在未來幾年下挫。信貸增長放緩,信貸成本上升和降息或將削弱銀行利潤。若信貸損失跳升,利潤率下降壓力可能會變得更加顯著。而隨著中國再次啟動放松利率管制進程,持續(xù)的降息可能會大幅削減銀行的凈息差。

    研究中,標普發(fā)現(xiàn)全國性銀行的資本狀況似乎最差,這是因為其資本管理通常偏緊。但全國性銀行的資本狀況可能將顯著改善,因為絕大多數(shù)全國性銀行的一級資本率接近或略低于中國新的資本監(jiān)管框架規(guī)定的最低要求8.5%。

    此前標普預測2013年銀行業(yè)資產回報率下降20-25個基點,預計央行降息舉措將令銀行業(yè)2013年的資本回報率進一步下降10個基點。但考慮了利率浮動范圍擴大和之前兩次降息后,預計今年銀行利潤率不會再有額外壓力;也不會對中資銀行的評級產生重大影響。報告解釋,原因在于評級已考慮短期內業(yè)績表現(xiàn)的波動和利潤率的可能下滑。

    不過,標準普爾金融機構評級董事廖強說,銀行的平均資本回報率不會下降那么多,原因有二,即息差下降與信貸損失好于預期。他還認為,金融脫媒在信用風險上,不會帶來較大的沖擊,從銀行業(yè)的整體資產負債表看,不會導致信用風險。

    標準普爾對中國大型企業(yè)的研究顯示,隨著中國經濟增長放緩,中國107家最大企業(yè)的財務風險狀況有可能惡化。總體而言,中國領先企業(yè)的個體信用狀況較中國主權和銀行個體信用狀況為弱。而中國的主權信用狀況為強勁,銀行個體信用狀況為適當標準普爾100大企業(yè)的研究選取了107家中國大型企業(yè),涉及15個行業(yè),其中國有企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的80%左右。這些企業(yè)是國內最大的債券發(fā)債人、收入最高的企業(yè)以及具有行業(yè)代表性的公司。而標普評估這些企業(yè)的個體信用狀況,并未計入政府或集團特別支持。

    從信用實力來看,電信及油氣行業(yè)是15個行業(yè)中最強的,競爭地位強勁且財務風險最低。與之相反,建筑及工程、煤炭和基建公司更為激進。金屬及礦業(yè)的大型企業(yè)的信用實力中等,但鋼鐵及鋁業(yè)面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。

    經濟觀察報首席記者
    長期關注宏觀經濟、金融貨幣市場、保險資管、財富管理等領域。十多年財經媒體從業(yè)經驗。
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