經(jīng)濟觀察報 記者 趙娟 不久以后，當你在部分知名電子商務(wù)網(wǎng)站上購物時，點擊“我要付款”，頁面上就將多出一個叫“貨幣通”的選擇，它將把你帶到華安基金的支付頁面。沒錯，在這里，你可以直接把貨幣基金當錢花了！

而就是現(xiàn)在，廣發(fā)基金剛剛上線了一個名為“錢袋子”的電子錢包，你可以簡單地把它當作類“支付寶”，需要還房貸、車貸、信用卡的時候，提前兩天申請，“錢袋子”里的“錢”就能實現(xiàn)20多家銀行的跨行還款。只不過與支付寶最大的不同是，這個錢袋子里存的不再是死死的現(xiàn)金，而是相對安全又可以產(chǎn)生收益的貨幣基金。

這在美國并不新鮮，那里的貨幣基金早已是活期存款的替代，可以直接消費，甚至開支票。

而對于國內(nèi)市場而言，就在貨幣基金可以預約還單一銀行的信用卡、可以實現(xiàn)當天贖回取現(xiàn)這些創(chuàng)新出現(xiàn)后沒有多久，繞開銀行，真正的貨幣基金支付時代已經(jīng)悄然到來，這個速度超乎了許多人的想象。

貨幣基金支付業(yè)務(wù)不增加客戶使用成本，而提供更具收益性的活期存款替代，在利率市場化進程中的金融創(chuàng)新不僅將傳統(tǒng)銀行壟斷利益搬給投資者，也正改變基金業(yè)的生態(tài)。

貨幣基金賬戶首現(xiàn)

上述“錢袋子”業(yè)務(wù)，即廣發(fā)旗下貨幣基金的持有者，可以用自己的一張銀行卡，通過廣發(fā)網(wǎng)上直銷平臺向“錢袋子”充值，這等同于申購了廣發(fā)貨幣基金，若想還信用卡或房貸、車貸、甚至繳費等，可提前兩天提交申請，“錢袋子”里的貨幣基金就會按時贖回，并直接轉(zhuǎn)到指定的銀行卡。投資者只需在申請這一業(yè)務(wù)時簽署一些授權(quán)，按需充值、提前兩天申請轉(zhuǎn)賬即可。

廣發(fā)基金電子商務(wù)部一位人士稱，“對于客戶而言，‘錢袋子’就可以理解為另一個支付寶，只不過這里面不是現(xiàn)金，而是可以產(chǎn)生收益的貨幣基金，一旦要用一筆錢，指令發(fā)出后，貨幣基金自動贖回退出‘錢袋子’，直接轉(zhuǎn)到想要還款的賬戶。”

這已然是一個“現(xiàn)金管理賬戶”，將閑置資金存入“錢袋子”，享受相對安全的貨幣基金收益，而申請贖回后的跨行轉(zhuǎn)賬或支付，則由基金公司與銀行或第三方支付合作的代付代扣系統(tǒng)實現(xiàn)。“客戶不用承擔跨行或支付手續(xù)費。貨幣基金贖回也沒有手續(xù)費。”廣發(fā)基金相關(guān)人士稱。“錢袋子”比匯添富和工銀瑞信的貨幣基金卡更進一步在于，不再是只與一家銀行合作，而是可實現(xiàn)跨行轉(zhuǎn)賬；不僅能信用卡還款，還可以還車貸、房貸、繳費；未來還可能與許多商家合作，直接進行網(wǎng)上消費支付。

該業(yè)務(wù)目前的一個缺陷在于，由于貨幣基金的贖回劃轉(zhuǎn)問題，提交一筆申請需要提前兩天。不過記者了解到，廣發(fā)基金已獲得貨幣基金T+0贖回業(yè)務(wù)資格，也將可以通過墊付資金的形式實現(xiàn)貨幣基金當天贖回可用，也就是說，未來用“錢袋子”還款只需提前一天申請即可。

值得注意的是，“錢袋子”賬戶中只能是貨幣基金份額，贖回份額變成現(xiàn)金回到申購卡或支付到其他貸款卡，這其中的轉(zhuǎn)移如何完成，廣發(fā)基金相關(guān)人士不愿透露。

不過業(yè)內(nèi)人士猜測，他們很可能與第三方支付公司合作，在央行超級網(wǎng)銀跨行支付系統(tǒng)下實現(xiàn)跨行轉(zhuǎn)賬，這其中的成本不會在客戶身上體現(xiàn)，就要看基金公司或第三方支付如何協(xié)議承擔了。

“這項業(yè)務(wù)的技術(shù)難度并不大，只是需要監(jiān)管部門的支持和認可，目前監(jiān)管部門的態(tài)度很支持。”廣發(fā)基金人士稱。可以想見，未來將有越來越多的基金公司開展這一業(yè)務(wù)。

份額支付大跨越

相比之下，基金業(yè)同樣偏愛“吃螃蟹”的華安基金，這次的創(chuàng)新更加“極致”，一步走到了份額支付的路徑上。

記者了解到，華安基金將在未來兩周內(nèi)上線貨幣基金份額的直接消費支付業(yè)務(wù)，首批與十多家電商合作。

對于客戶而言，在商家完成一筆訂單后，跳轉(zhuǎn)到華安基金“貨幣基金份額電子支付”平臺，若消費1000元，支付1000份貨幣基金即可，不產(chǎn)生任何額外費用。初期支付時，華安將采用動態(tài)口令的方法，未來可能用U盾。這樣看，基金公司真的很像一家“網(wǎng)上銀行”了。

這項業(yè)務(wù)得以出現(xiàn)的基礎(chǔ)是，貨幣基金的面值永遠為1元，產(chǎn)生的收益按新增份額結(jié)算，因此每天15點之前消費的份額不再產(chǎn)生收益，其余份額收益仍按正常方式分配。“客戶完全可以把我們的‘貨幣基金份額電子支付’窗口當銀行的網(wǎng)上窗口看，華安基金直接接受商戶的訂單、安全驗證等信息，區(qū)別在于，我們支付的是基金份額，基金份額的支付屬于基金交易的范疇，這些也都在政策規(guī)則的范圍內(nèi)。”華安基金電子商務(wù)部一位人士稱。

由于多數(shù)電商對貨幣基金并不熟悉，因此，華安基金引入了第三方支付公司匯付天下當橋梁。匯付天下理財事業(yè)部總經(jīng)理鄭嶸介紹，在這個過程中，匯付天下在后臺起到接收份額、即時發(fā)起贖回，并向商戶支付現(xiàn)金的橋梁功能，商戶收款與傳統(tǒng)網(wǎng)購毫無區(qū)別。

在央行規(guī)定下，第三方支付公司不得將沉淀資金用于任何形式的投資理財，因此，這一“即時贖回”的設(shè)計十分關(guān)鍵。

記者了解到，華安基金醞釀這一創(chuàng)新已有兩年之久，能推出的關(guān)鍵在于其使用自家的TA系統(tǒng)（即基金注冊登記系統(tǒng)），因此可在自家平臺上設(shè)計份額的轉(zhuǎn)出支付等創(chuàng)新。目前南方等老十家基金公司中也有少數(shù)擁有自建TA系統(tǒng)。

不過，目前份額直接支付的道路或相對單一，基金公司的下游商戶很可能受制于第三方支付公司，能連入的只有與后者合作的簽約商戶。

擺脫銀行的新支付時代

無獨有偶，光大證券11月19日起也推出證券資金消費支付服務(wù)，其客戶可用證券資金賬戶進行網(wǎng)絡(luò)購物消費。他們選擇與中國銀聯(lián)下屬的銀聯(lián)電子支付合作。

正是第三方支付平臺的出現(xiàn)，使上述金融支付創(chuàng)新得以出現(xiàn)。而這也將是第三方支付公司搶占市場的重要業(yè)務(wù)。如鄭嶸所說，貨幣基金支付業(yè)務(wù)是匯付天下航空票務(wù)支付、POS支付、網(wǎng)銀支付等業(yè)務(wù)的有益補充，其不但為用戶提供更多支付選擇，同時也幫助電商行業(yè)更高效地接入理財類高凈值端理財客戶，在電商價格戰(zhàn)之下，優(yōu)質(zhì)用戶是非常值得關(guān)注的。

記者從多家基金公司了解到，目前證監(jiān)會對這類創(chuàng)新持支持態(tài)度，許多基金公司對同類業(yè)務(wù)十分感興趣。

其實在十年前，一些基金公司設(shè)計貨幣基金的初衷即活期存款替代，也即具備靈活的支付功能。當時深圳一家基金公司的設(shè)想是，發(fā)起“貨幣基金賬戶”，和工資卡掛鉤，一個人一旦申辦了貨幣基金賬戶，工資自動轉(zhuǎn)換為貨幣基金，而后者可用于日常支付。但活期存款是銀行降低經(jīng)營成本的關(guān)鍵工具，銀行很難讓渡這塊蛋糕，所以上述設(shè)想未能成行。

基金公司也在一步步嘗試。2005年，工銀瑞信曾調(diào)研，很多投資者希望能夠?qū)崿F(xiàn)貨幣基金的支付功能；匯添富、工銀瑞信先后發(fā)行與信用卡還款掛鉤的貨幣基金卡；近期，在證監(jiān)會的創(chuàng)新鼓勵下，基金業(yè)的步子越來越快，除了將貨幣基金用于保證金理財外，匯添富、南方、國泰、廣發(fā)四家基金的網(wǎng)上直銷貨幣基金T+0當日贖回取現(xiàn)方案也獲批；現(xiàn)在廣發(fā)基金將貨幣基金T+0贖回和“錢袋子”合用，則變相實現(xiàn)“貨幣基金賬戶”，并且繞開了銀行。

正在進行的利率市場化的方向之一將是存款利率的上調(diào)，貨幣基金的各類活用、短期理財基金的產(chǎn)生正是利率市場化進程的階段性產(chǎn)物。

而現(xiàn)階段中國的金融創(chuàng)新和當年的美國何其相似。貨幣基金支付功能的開啟，既滿足了投資者日常消費需求，還可以讓剩余閑置資金“躺著賺錢”，是促進貨幣基金發(fā)展的推手之一。

著名的富達基金就曾因開創(chuàng)性地增加貨幣基金的支付功能，一舉帶領(lǐng)公司走出上世紀70年代末期的低谷，也帶動了美國貨幣基金的繁榮。現(xiàn)在，美國的貨幣基金管理著其商業(yè)世界中30%的短期資產(chǎn)。

銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，貨幣基金A/B兩類的七日年化收益率分別為3.28%和3.51%，明顯超越0.35%的活期存款利息。相比于近40萬億的居民儲蓄存款，目前國內(nèi)貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模僅不到4000億元。

目前所有貨幣基金的創(chuàng)新都僅能在基金公司自家直銷平臺上進行，通過銀行代銷渠道購買的貨幣基金無法參與，直銷的貨幣基金目前僅占貨幣基金總份額的約10%，初期或?qū)⑾拗七@項業(yè)務(wù)發(fā)展的速度。

但這也是契機，一旦受到認可，貨幣基金支付功能將能吸引更多持有者轉(zhuǎn)移到直銷平臺上，在一定程度上減少基金公司對銀行渠道的依賴。

鄭嶸稱，目前中國有超過2億的基民和約3600億的存量貨幣基金，相比之下2011年整個電子商務(wù)市場的總交易規(guī)模約6.3萬億元，其中網(wǎng)購交易規(guī)模為 7666億元，僅占12.1%，貨幣基金支付業(yè)務(wù)的發(fā)展和交易空間顯然非常廣闊，而從專業(yè)調(diào)研機構(gòu)獲取的數(shù)據(jù)顯示，基金投資人受教育程度、職業(yè)及收入都有很強競爭力。所以有理由相信，這項業(yè)務(wù)在改變現(xiàn)有消費模式的同時，也將有不錯的市場表現(xiàn)。

貨幣基金支付業(yè)務(wù)除客戶體驗和保護客戶利益外，對交易安全性和系統(tǒng)嚴謹性要求很高。相關(guān)基金公司均表示做好了風險準備。

基金公司借助第三方支付公司來完成這項原本不屬于他們的支付業(yè)務(wù)，這將涉及到央行的監(jiān)管、資金支付和流通的安全問題、第三方支付平臺的賬戶監(jiān)管等，也可能是未來的政策風險點。

當然，貨幣基金能順利實現(xiàn)支付的大前提是貨幣基金自身的安全運作。6年前國內(nèi)曾出現(xiàn)過一次大范圍的貨幣基金虧損，當時多家基金公司使用自有資金賠償了近億元的損失。相關(guān)基金公司的風險預案中也設(shè)計了，一旦貨幣基金出現(xiàn)連續(xù)負收益的情況，這項業(yè)務(wù)將被暫停。

記者了解到，證監(jiān)會很可能在近期對貨幣基金的投資久期和所投信用產(chǎn)品的評級做出進一步的嚴格要求，在風險收益特征更加明確后，貨幣基金的春天正在走來。