經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 歐陽(yáng)曉紅  市場(chǎng)消息稱，作為香港市場(chǎng)2012年最受矚目的IPO，人保集團(tuán)備受投資者追捧，預(yù)計(jì)可提前全額行使超額配售。

自12月7日上市首日大升6.9%以來(lái)，人保集團(tuán)股價(jià)一直穩(wěn)中有升，于上周五12月14日收市創(chuàng)下累積升幅10.9%的新高。

根據(jù)招股文件，人保集團(tuán)的承銷團(tuán)此次將獲公司授權(quán)超額配售總計(jì)1,034,731,000股份，占初步發(fā)售股份的15%，超額募集資金約35億港元。

超額配售權(quán) （俗稱綠鞋）是后市股價(jià)穩(wěn)定機(jī)制的一部分。后市穩(wěn)定商可在穩(wěn)定市場(chǎng)期（一般為上市日起至根據(jù)香港公開(kāi)發(fā)售提交認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)限期的最后一天計(jì)起第30日結(jié)束）內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)投或購(gòu)買新發(fā)行的證券，以達(dá)到穩(wěn)定市場(chǎng)之目的。按市場(chǎng)慣例，承銷團(tuán)在上市日當(dāng)天配售數(shù)量為初步發(fā)售股份115%的股份（其中15%的投資者需同意延期交付）。如果在穩(wěn)市期間公司股價(jià)下跌，穩(wěn)市商可以在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)回最多高達(dá)初步發(fā)售股份15%的股份，還給同意延期交付的投資者。如果在穩(wěn)市期間公司股價(jià)向上，承銷商可以行使綠鞋機(jī)制，要求公司發(fā)行高達(dá)初步發(fā)售股份15%的股份，還給投資者。

股價(jià)表現(xiàn)和投資者的信心直接決定了綠鞋的行使情況。在近期低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，新股發(fā)行飽受壓力，跌破招股價(jià)屢見(jiàn)不鮮。今年大于1億美元發(fā)行規(guī)模的IPO項(xiàng)目中，平均為錄得首日跌幅4.2%。在2010年迄今的11宗大型金融機(jī)構(gòu)新股項(xiàng)目中，有近半數(shù)沒(méi)有融得全部的綠鞋資金；另外，自2010年10月友邦上市以來(lái)也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)全額行使綠鞋的情況。這次人保承銷商提前行使超額配售權(quán)確實(shí)為近年罕見(jiàn)。

人保集團(tuán)之所以能在上市時(shí)取得驕人的成績(jī)，與投資者對(duì)人保股票故事的認(rèn)可息息相關(guān)。人保香港公開(kāi)發(fā)售實(shí)現(xiàn)高達(dá)17.5倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際配售認(rèn)購(gòu)近4倍，創(chuàng)下全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)大型國(guó)有企業(yè)在香港公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)最火爆的一次。人保集團(tuán)首日掛牌大升6.9%，是自2003年中國(guó)人壽上市以來(lái)首日股價(jià)表現(xiàn)最為優(yōu)異的中資保險(xiǎn)H股IPO，也是今年香港首日股價(jià)表現(xiàn)最佳的大型IPO項(xiàng)目。人保集團(tuán)52.45億港幣的首日成交金額為近2年香港IPO項(xiàng)目之首，占當(dāng)日港股交易總額的7%。  

人保集團(tuán)多年來(lái)一直專注內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)， 業(yè)務(wù)涵蓋財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、人身險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、非保險(xiǎn)金融四大板塊。2011年，旗下子公司人保財(cái)險(xiǎn)在內(nèi)地市場(chǎng)的保費(fèi)份額占36.3%，承保利潤(rùn)份額46.9%，具有引領(lǐng)地位。

壽險(xiǎn)方面，人保集團(tuán)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已獲得初步成效，在市場(chǎng)情形極具挑戰(zhàn)、壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)飽受壓力的情況下，公司期繳業(yè)務(wù)在2009至2011年間實(shí)現(xiàn)了23%的增長(zhǎng)。

健康險(xiǎn)方面，人保集團(tuán)將推廣復(fù)制湛江模式和太倉(cāng)模式等成功經(jīng)驗(yàn)，以政府委托業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)的商業(yè)健康險(xiǎn)，為財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、資產(chǎn)管理的交叉銷售創(chuàng)造條件。

過(guò)去5年，人保集團(tuán)保費(fèi)和資產(chǎn)年均復(fù)合增速分別為29.6%和39.1%，較中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)總體分別高出6.7%和14.1%，顯示出良好的成長(zhǎng)性，在財(cái)政部最近公布的2011年度績(jī)效評(píng)價(jià)中，人保集團(tuán)獲得了保險(xiǎn)業(yè)唯一的A類3A級(jí)這一最高評(píng)級(jí)。可以說(shuō)，人保集團(tuán)在中國(guó)——全球人口最多、GDP第二、保費(fèi)增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)中——實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和盈利的卓越成長(zhǎng)。

據(jù)招股文件披露，未來(lái)，隨著國(guó)家繼續(xù)推進(jìn)以“常德模式”為代表的農(nóng)險(xiǎn)模式創(chuàng)新，人保集團(tuán)將充分把握政府對(duì)農(nóng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)貼、帶動(dòng)農(nóng)險(xiǎn)高速發(fā)展的有利契機(jī)，創(chuàng)新財(cái)險(xiǎn)增長(zhǎng)模式，把發(fā)展電銷、網(wǎng)銷等新興渠道、推進(jìn)農(nóng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新、發(fā)展意外健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、信用險(xiǎn)作為重點(diǎn)。