經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 歐陽(yáng)曉紅  盡管2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將利好工業(yè)大宗商品，但特定經(jīng)濟(jì)部門(mén)對(duì)大宗商品的需求增長(zhǎng)未必有多大幅度。

“基本金屬由于逐步逼近供過(guò)于求的狀況，將很難維持其上漲態(tài)勢(shì)；而鐵礦石在今年年底前將持續(xù)走低。”非洲資產(chǎn)和收益規(guī)模最大的銀行標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)（Standard Bank Group）最新發(fā)布的2013年第一季度大宗商品展望報(bào)告認(rèn)為。

報(bào)告指出，標(biāo)準(zhǔn)銀行仍結(jié)構(gòu)性看漲黃金、鉑和鈀，但預(yù)計(jì)它們的價(jià)格將會(huì)有所回調(diào)，之后才會(huì)再次走高。該行對(duì)于原油和動(dòng)力煤的展望基本上維持中性，但認(rèn)為它們的價(jià)格在2013年第一季度偏于下行。

標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，當(dāng)前影響大宗商品市場(chǎng)的七大因素為：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略有好轉(zhuǎn)，中國(guó)建筑業(yè)增速放緩，2013年和2014年的市場(chǎng)供需情況，地面庫(kù)存量，庫(kù)存分布狀況，流動(dòng)性，以及庫(kù)存補(bǔ)充情況。

標(biāo)準(zhǔn)銀行預(yù)計(jì)2013年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.6%，料將利好工業(yè)大宗商品。雖然增長(zhǎng)好轉(zhuǎn)會(huì)是一個(gè)積極因素，但標(biāo)準(zhǔn)銀行更關(guān)心的是特定經(jīng)濟(jì)部門(mén)對(duì)大宗商品的需求會(huì)有多大幅度的增長(zhǎng)，尤其是中國(guó)的建筑業(yè)，因?yàn)閾?jù)標(biāo)準(zhǔn)銀行估計(jì)，2012年中國(guó)建筑業(yè)占中國(guó)銅需求的56%、鋁需求的33%以及鋼材需求的49%，而且全球銅、鋁、鋼材以及一般大宗商品的前景在很大程度上取決于建筑業(yè)。然而，該行預(yù)計(jì)中國(guó)的建筑業(yè)在2013年將再次呈現(xiàn)增長(zhǎng)乏力態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)率將在2015年前放緩至7%。

同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)銀行估計(jì)，在中國(guó)無(wú)法為大宗商品增加大幅度需求增長(zhǎng)的情況下，今年只有鉑族金屬和鐵礦石市場(chǎng)將出現(xiàn)供需缺口，而其他商品市場(chǎng)都將在今年呈現(xiàn)供過(guò)于求的狀況，并至少持續(xù)到2014年。鉑族金屬的供需缺口或?qū)⒊掷m(xù)到2015年以后，而鐵礦石市場(chǎng)則有望在今年年底前邁向供過(guò)于求。

鑒于目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)量化寬松政策程度的情緒，并考慮到短期內(nèi)不會(huì)有刺激政策出臺(tái)，標(biāo)準(zhǔn)銀行將其對(duì)2013年金價(jià)的預(yù)期下調(diào)了7%，至每盎司1720美元。標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，金價(jià)將在2013年第一季度維持窄幅震蕩，均價(jià)為每盎司1670美元。

基本金屬價(jià)格基本保持不變，而且標(biāo)準(zhǔn)銀行仍然認(rèn)為其上行受限。標(biāo)準(zhǔn)銀行對(duì)2013年銅價(jià)的預(yù)測(cè)保持不變，仍為每噸7950美元；但對(duì)2014年銅價(jià)的預(yù)測(cè)從每噸8000美元上調(diào)至每噸8150美元。

盡管動(dòng)力煤在2012年第四季度的表現(xiàn)略遜于預(yù)期，但標(biāo)準(zhǔn)銀行對(duì)2013年第一季度動(dòng)力煤價(jià)格的預(yù)測(cè)大致維持不變。預(yù)計(jì)API2的均價(jià)為每噸92美元，相對(duì)于2012年第四季度平均每噸90美元的水平略有上漲。由于API4的需求前景更加良好，因而預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)更大幅度的價(jià)格上漲，本季度均價(jià)預(yù)計(jì)為每噸88美元（而2012年第四季度為每噸85美元）。

標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，2013年第一季度的鐵礦石供需平衡將受到最大程度的擠壓，同時(shí)在2013年第二季度仍維持在成本曲線以上。鐵礦石在2013年下半年的前景將取決于建筑業(yè)需求的強(qiáng)勁程度以及新礦擴(kuò)張的時(shí)間點(diǎn)——標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為鐵礦石價(jià)格在此期間低于成本曲線頂部（標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為頂部為125美元）的可能性也是存在的。