經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 巢新蕊 有些出乎市場意料，近兩日全球黃金價格呈現(xiàn)崩盤性下跌。繼上周五倫敦金大跌5%之后，本周一Comex金價下跌9.4%至每盎司1361.10美元，創(chuàng)下1983年2月以來最大單日跌幅。工行紙黃金周一歐市盤中也擴(kuò)大跌幅，跌至280.00元/克下方，跌幅逾5%。

“所有商品均承壓，特別是貴金屬。”標(biāo)準(zhǔn)銀行這樣描述此次下跌的背景。相比之下，東證期貨的描述則更為直接，“近期黃金的崩盤宣告了黃金的重要拐點，2008 年以來的黃金大牛市已經(jīng)結(jié)束”，該機(jī)構(gòu)甚至勸投資者不要再盲目抄底黃金（包括現(xiàn)貨金），因為“黃金大周期下跌剛剛開始”。

整合國內(nèi)外機(jī)構(gòu)的說法，國際金價下跌的原因包括隨著歐美經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇導(dǎo)致全球避險性情緒下降，在歐洲央行鼓勵下塞浦路斯將出售大量黃金儲備，西方國家鞏固美元地位的動機(jī)，索羅斯等金融大鱷的看空，以及目前美聯(lián)儲針對退出量化寬松問題的討論進(jìn)一步提升了美元升值預(yù)期，促使金價走弱等。

東證期貨稱，今年美聯(lián)儲3月FOMC利率決議會議上立場的轉(zhuǎn)變是最重要的信號，美聯(lián)儲緊縮立場的出現(xiàn)對于黃金來說就是熊市確立的轉(zhuǎn)變點。

國際黃金交易史顯示，在上世紀(jì) 80 年代初由于兩伊戰(zhàn)爭第一次達(dá)到800 美元／盎司上方之后，黃金價格也曾經(jīng)歷 20多年的熊市，只是現(xiàn)在的局面比那時更加棘手。來自世界黃金協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，世界黃金投資需求已由十年前的5%上升到目前的35%。而在投資組合中，黃金投資比例控制在10%左右是一個較優(yōu)的選擇。

在供需層面，黃金生產(chǎn)相對穩(wěn)定。在需求投資端，印度實物金銷量雖已現(xiàn)上升，但是中國方面的買入意愿依然不夠積極。

由于中國一季度GDP增速大幅低于預(yù)期，摩根大通已下調(diào)2013年中國GDP增速預(yù)測至7.8% 。摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，社會消費(fèi)品零售總額的放緩是中國一季度數(shù)據(jù)不佳的原因之一，“3月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動的疲軟程度令人意外，尤其是在同期包括銀行貸款和非銀行融資在內(nèi)的信貸增速異常強(qiáng)勁的背景下。”

無數(shù)人士在引述索羅斯的邏輯，即在去年歐元近乎崩潰的日子里，原本作為避險天堂的黃金與其它資產(chǎn)價格的共同下滑標(biāo)志著黃金領(lǐng)域不再是天然避風(fēng)港。去年四季度索羅斯大幅減持黃金ETF，導(dǎo)致很多人士在空黃金的同時追蹤其減持黃金后在外匯市場的投向。

“由于全球黃金市場過高的持倉，尤其是巨大的指數(shù)化 ETF 持倉導(dǎo)致黃金價格很難進(jìn)行健康修復(fù)，從而出現(xiàn)了在上周五擊穿重要技術(shù)支撐位之后的徹底崩盤。”東證期貨報告顯示。

標(biāo)準(zhǔn)銀行記錄顯示，國際金價一度測試其1550-1546美元/盎司的支撐位。數(shù)據(jù)顯示，2012年全年平均金價為1668.98美元/盎司，2013年前兩個月的平均金價為1650.30美元/盎司。

由于黃金價格的大幅下跌，瑞銀集團(tuán)(UBS)分析師Joni Teves周一預(yù)計，實物金買家將在黃金價格企穩(wěn)之后入市。

目前而言，市場更恐慌的是這樣的下跌何時止步。“我們密切關(guān)注美國零售數(shù)據(jù)的公布，若該數(shù)據(jù)有所增加，黃金將會承受更多買盤壓力。”標(biāo)準(zhǔn)銀行稱。或許也要看美聯(lián)儲下一步對于經(jīng)濟(jì)形勢的走勢是否看好，如果強(qiáng)力看好，量化寬松政策面臨退出，則金價存在進(jìn)一步的跌勢，如果有其他意外，國際金價跌勢可能暫緩，但不會改變黃金下跌的趨勢。

標(biāo)準(zhǔn)銀行預(yù)計，若跌破1550-1546美元/盎司價位段，金價將會測試1525美元/盎司價位，到時鉑金和鈀金也將承壓，特別是鈀金。鉑族金屬市場中的投機(jī)多頭高企，這使得市場更易出現(xiàn)拋售。

“與鉑金和鈀金不同，白銀的空頭投機(jī)頭寸高企，這使得該金屬市場容易出現(xiàn)空頭回補(bǔ)活動。然而我們認(rèn)為白銀的基本面十分疲軟，應(yīng)當(dāng)逢高賣出。”標(biāo)準(zhǔn)銀行稱。