經(jīng)濟觀察報 記者 陳旭 7月5日,一則并不引人矚目的公告在證監(jiān)會網(wǎng)站上掛出——《關(guān)于盛希泰證券公司獨立董事任職資格的批復(fù)》。這位原華泰聯(lián)合證券董事長,此番赴任的券商名為川財證券。
一年前的這個日子,盛希泰正式離開華泰聯(lián)合,彼時,他告訴經(jīng)濟觀察報,今后不想做證券這行了,以后可能去養(yǎng)豬、養(yǎng)雞。是什么讓他改變了想法?
少數(shù)證券行業(yè)的人士關(guān)注到了上述公告,并且,他們聯(lián)想到了之前忽略的一些細節(jié)——盛希泰的老部下,原華泰聯(lián)合證券常務(wù)副總裁孟建軍,目前為川財證券的總裁,盛本人的秘書現(xiàn)在負責川財證券的投行部;這個月,浙江省證監(jiān)局召開了一個低調(diào)的座談會,討論的內(nèi)容是研究成立海洋證券;還有人回憶去年底修訂的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》是否有文章?
所有這些細節(jié),都讓北京一家國有大型券商的高管興奮,券商牌照將放開已經(jīng)不是新聞,他判斷,盛希泰的目標絕不僅僅是擔任獨立董事,“個人是否可以入股券商,如果是,怎么能做到?”
公告之外
成立于2001年的川財證券,直到去年為止,業(yè)務(wù)范圍還僅限于經(jīng)紀業(yè)務(wù),員工不足200人。作為全國首家由財政國債中介機構(gòu)整體轉(zhuǎn)制而成的專業(yè)證券公司,川財證券最早曾于2004年與摩根大通合作,后者希望注資5億元控股川財證券80%的股權(quán),當時,《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》尚未修訂,外資參股券商持股比例不能超過三分之一,最后,這項交易無疾而終。
由于歷史原因,持續(xù)虧損的川財證券成為了四川省財政的“包袱”。隨后,川財證券又兩次于2005年和2010年發(fā)布引資公告。最終中國華電集團旗下的資本控股公司(以下簡稱“華電資本”)接過了橄欖枝,以近5億元的價格控制了川財證券41.81%的股份,在華電資本入股前,川財證券的注冊資本不足1億元。去年8月底完成了工商變更之后,華電資本為控股股東,超過了四川省國有資產(chǎn)經(jīng)營投資管理有限公司(持股39%),川財證券的注冊資本也增厚至6.5億元。
在股權(quán)變更的同時,許多業(yè)內(nèi)人士也注意到這家小券商的人員及業(yè)務(wù)范圍在發(fā)生著變化。“川財證券原來的董、監(jiān)、高幾乎全部被換,有一些回到了省內(nèi)的財政系統(tǒng),新來了一波原來華泰聯(lián)合的人。”四川省一位金融界人士告訴經(jīng)濟觀察報。這些新來的管理層除了先于盛希泰離開華泰聯(lián)合的孟建軍之外,還包括盛希泰原來秘書在內(nèi)的數(shù)名部下,他們接手了包括總裁及部門領(lǐng)導(dǎo)在內(nèi)的眾多職位。在華泰聯(lián)合原來的員工中,盛希泰將出任川財證券董事長的消息不脛而走。
除了人事變更外,川財證券進軍除經(jīng)紀業(yè)務(wù)之外領(lǐng)域的規(guī)劃也已逐步清晰。今年2月初,華電資本總經(jīng)理、川財證券董事長郭懷保要求川財證券加快新業(yè)務(wù)資格申請,確立公司要以研究為中心,開展固定收益、投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。不久之后,川財證券要在上海建立賣方研究所的消息傳出,“他們也接觸過我,說以后要做全牌照券商,股東實力很強。”原華泰聯(lián)合證券的一位分析師說。
盛希泰出任川財證券的獨立董事,讓許多證券業(yè)大佬們嗅到了一絲特別的味道。“之前聽說盛總要入股一家券商,川財證券的幾個國有股東正好可能也想出手股權(quán),說不定真能成。”上海一家券商的高管告訴本報。
截至發(fā)稿,盛希泰的手機始終處于無人接聽狀態(tài),而他的微博也已經(jīng)2個月沒有更新。
路徑選擇
自去年創(chuàng)新大會以來,監(jiān)管層多次表達將放開券商牌照限制,但除了修改《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》之外,并沒有實質(zhì)性推進動作。實際上,自從2007年9月7日華融證券成立以來,證監(jiān)會再也沒有批準過純內(nèi)資的新設(shè)券商牌照。之后雖有7家券商成立,但除了恒泰長財證券為2009年被收購的長財證券更名而來之外,其他6家均有外資背景。
不久前,浙江省證監(jiān)局召開了一次閉門討論,內(nèi)容涉及可能新設(shè)券商——海洋證券。截至目前,這家神秘的券商,除了名字之外,一切還是未知數(shù)。
“這么多年沒批新券商牌照了,我覺得這次肯定是要搞試點。”北京一家券商的高管告訴經(jīng)濟觀察報。今年來,他一直在尋找合適的券商牌照,“有經(jīng)紀業(yè)務(wù)牌照就可以,我想做資管業(yè)務(wù)。”他透露,他仔細研究了《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》修訂后的相關(guān)細節(jié),發(fā)現(xiàn)外資的持股比例可以達到49%,“找到一個便宜的凈殼,可以利用外資PE方式隱形持股最好。”
通過梳理數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),一些小型券商的注冊資本只有幾千萬元或者剛過1億元,例如,廈門證券的注冊資本只有5000萬元。這些券商都成為了這位高管的潛在目標。“就是不知道新政策之間怎么協(xié)調(diào),如果銀行混業(yè)的相關(guān)政策出臺早,那么市場上的標的價格肯定會暴漲。”
他的擔心并不是沒有道理,今年兩會期間,招商銀行行長馬蔚華建議,允許商業(yè)銀行投資參股或控股信托、證券、保險以及其他非銀金融機構(gòu);光大集團董事長唐雙寧也建議,調(diào)整增加商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍,適當放寬商業(yè)銀行跨業(yè)經(jīng)營限制。除中銀及國開兩家銀行早已握有券商牌照,交行、建行等都在申請國內(nèi)券商牌照。
也有一些業(yè)內(nèi)人士持謹慎態(tài)度。廣發(fā)證券一位高管稱:“證監(jiān)會自2005年花了兩年時間進行證券公司的風險處置,其實就是去民營化,因為很多證券公司出事都是國有增資擴股后,民營介入掏空證券公司或做高風險理財巨虧所致。陣痛猶在,估計沒那么快放開。”
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