經濟觀察網 實習記者 劉艷 “如果把地方平臺的問題、產能過剩、小城市房地產供給過剩納入考量的因素，中國的不良資產可能在10%以上，遠高于官方數(shù)據1%。” 在11月1日的媒體見面會上，法國興業(yè)銀行中國經濟師姚煒談到不良貸款時如是表示。

隨著利率市場化的推進，銀行坐享高息差的時代將一去不返。姚煒說：“銀行賺錢比以前難，銀行通過自己的盈利水平消化不良資產速度、難度提高了。”而資產管理公司上市臨近的情況下，銀行將不良資產剝離給 資產管理公司需要折價，這會對銀行的資本充足率造成一個沖擊，緩解銀行壓力需要其他的工具，比如資產證券化。

同時她還表示，由于地方政府信用的隱性擔保，國有企業(yè)能夠較易獲得信貸支持，但是并不表明國有企業(yè)更有效率更能賺錢，如果去除隱性擔保，建立顯性擔保的機制，金融市場的配置效率將會顯著提升。

姚煒認為，中國的金融市場最大的一個問題是資產價格應該怎么評估。到目前為止，中國金融市場沒有出現(xiàn)任何違約事件，在這種情況下，資產價格很可能是高估的。中國整體的金融改革方向是風險要更合理的評估，資產由市場價格決定。在這個過程中，從國家信用擔保這樣一種貌似沒有風險的狀態(tài)到連存款都不是百分之百保護的狀態(tài)，風險很大。在未來的12月可能會出現(xiàn)債券市場的違約，關鍵看第一個違約出現(xiàn)后，央行怎么處理。

姚煒還表示，之前由地方政府做擔保來平息債券違約的做法會越來越少，政府的擔保將導致其較高的隱性債務，而“中央會采取一些措施限制地方債務的增長，也會想辦法限制地方政府怎么去花錢。”姚煒說。