經(jīng)濟觀察網(wǎng) 實習記者 周雅玨 “新興市場股市價格基本回到合理區(qū)間，具有出色的長期增長潛力，而美國股票市場創(chuàng)出新高雖不被看好卻繼續(xù)保持增長。”橡樹資本集團（(NYSE：OAK)）董事長霍華德·馬克斯近日在北京表示。

“雖然短期內高度依賴發(fā)達國家及中國的經(jīng)濟表現(xiàn)，新興市場憑借人口及低起點的優(yōu)勢仍具有出色的長期增長潛力。近些年來，新興市場股市普跌，相對價格調整后將會帶來具有吸引力的估值。”馬克斯說。

他敦促投資者不要對那些看起來安全又質優(yōu)的歐洲大型公司趨之若鶩，因為歐洲經(jīng)濟可能隨時會觸底，同時政治局勢也尚不明朗。“非投資級別債券收益利差高于平均水平，這將有利于提高相對投資表現(xiàn)。如果能不受低流動性的限制，私募債比公募債更具投資吸引力。投資級別債券收益率接近歷史低位，市場普遍認為利率會上調。只有出現(xiàn)以下幾種情況才可能獲得巨大回報：蕭條、通縮、甚至大災難。

不過，“毫無疑問，與以往相比，全球環(huán)境已經(jīng)變得更加不確定，而且大部分人已經(jīng)意識到這些事實。”馬克斯指出，“盡管如此，許多市場仍在不斷上漲。這很值得我們去分析什么才是市場的驅動因素。”

“當前，各國發(fā)行大量貨幣，并被廣泛用于投資以刺激全球經(jīng)濟增長。各國央行已降低國債及其他低風險投資的回報率，促使人們進入風險較高的市場尋求快速回報。鑒于過去四年的違約率出乎尋常地低，導致人們的投資行為非常積極，盡管事實上，人們的想法并不如表現(xiàn)地那么樂觀。如今，追求低風險需要付出高昂代價，而接受風險則并不需要付出很高代價。相較而言，投資者更愿意去承擔風險。”

然而，馬克斯提醒說，由于市場不確定性很高，經(jīng)濟復蘇進程遲緩，同時極有可能出現(xiàn)不利的態(tài)勢，所以投資者需要做好承擔風險的準備，并時刻保持謹慎。

馬克斯建議投資者制定合適的投資策略，考慮自身更擔心何種風險——損失資金還是錯過投資機會；還有偏好何種投資方式——進取并樂于承擔風險還是謹慎保守，精選投資。

作為世界上最大不良債務投資商，橡樹資本發(fā)布財報稱，第三季度調整后凈盈利增長14%，當季調整后凈盈利從上年同期的1.58億美元增至1.80億美元。得益于績效費收入的強勁增長，橡樹資本今年前9個月的盈利超過了公司1995年創(chuàng)辦以來的任何一個完整年度。

向來以“垃圾堆”中的淘金客著稱的橡樹資本，專注于另類投資市場，主要包括私募股本、房地產(chǎn)、亞洲及新興市場股票、日本投資機會、電力基礎設施、不良債務、高息債券、可換股證券及次級債務。截止2013年9月30日，橡樹資本通過獨特的投資策略管理的資產(chǎn)逾798億美元。