經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 巢新蕊 自10月18日掛牌，中國版鐵礦石期貨合約運(yùn)行迄今整滿一個(gè)月。來自大連商品交易所（下稱“大商所”）的統(tǒng)計(jì)顯示，從交易和持倉情況看，鐵礦石期貨好于多數(shù)近年來上市的大合約品種首月表現(xiàn)，其交易量是目前大商所最活躍品種之一的焦炭期貨上市首月的近2倍，日均持倉量遠(yuǎn)超焦炭。

至11月15日共計(jì)21個(gè)交易日里，鐵礦石期貨各月合約累計(jì)成交254.9萬手（雙邊，下同，合25490萬噸），總成交金額為2405.47億元，日均交易量12.14萬手、日均成交金額114.55億元，日均持倉量11.48萬手，11月15日當(dāng)日成交量和持倉量分別為7.99萬手和12.18萬手。

此外，大商所人士認(rèn)為，從全球鐵礦石衍生品交易情況看，國內(nèi)鐵礦石期貨目前日均成交量超過了國際上其它鐵礦石衍生品交易水平，己成為流動(dòng)性最高的鐵礦石衍生品。國內(nèi)鐵礦石期貨日最大成交量為10月18日的33.87萬手，以每手100噸計(jì)為3387萬噸。而新加坡交易所鐵礦石掉期合約自2009年4月27日推出以來，最高月成交量僅為今年7月份創(chuàng)下的2331.55萬噸。

來自交易所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在交易方面，鐵礦石期貨表現(xiàn)較為突出的一大特點(diǎn)是法人客戶參與積極。鐵礦石期貨上市首日，法人客戶參與數(shù)即近200家，一個(gè)月以來，法人客戶數(shù)量穩(wěn)步上升，至15日近500家法人客戶參與了鐵礦石期貨交易；首月法人客戶成交量28.85萬手、成交額271.75億元，日均成交量1.37萬手、日均成交額12.94億元、日均持倉量3.54萬手；法人客戶成交量和持倉量分別占全部客戶成交量的11.32%、持倉量的30.87%，接近國內(nèi)期貨市場法人客戶成交和持倉占比的平均水平。從參與企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分布情況來看，礦山、鋼廠和貿(mào)易企業(yè)均有參與，其中貿(mào)易商參與更為積極，日均成交量占鐵礦石法人客戶比例的46%。

新湖期貨研究員翁鳴曉說，鐵礦石期貨上市后，價(jià)格整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢，這緣于前期市場預(yù)期鐵礦石供給增量較大，且鋼價(jià)持續(xù)低迷，市場信心不足，鋼廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)；10月底，在鋼價(jià)走高以及鋼廠小幅補(bǔ)庫的帶動(dòng)下，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格均出現(xiàn)回升。由于市場預(yù)期鐵礦石遠(yuǎn)期供給增加，市場價(jià)格結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低特征，期貨價(jià)格以貼水為主，目前每噸940元/噸左右的價(jià)格相對港口現(xiàn)貨價(jià)格貼水約56元/噸。“這一價(jià)格趨勢及與國內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系，體現(xiàn)了其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及對現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定作用”，他說。

據(jù)北京中期分析師李元介紹，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約i1405與普氏指數(shù)和SGX掉期走勢基本一致，與二者的相關(guān)系數(shù)在0.7以上。同時(shí)鐵礦石期貨價(jià)格與四大鐵礦石價(jià)格指數(shù)相比，價(jià)格走勢基本保持一致，且低于現(xiàn)貨價(jià)格。

國泰君安期貨分析師付陽近期在公司調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，西北、華北地區(qū)特別是交割庫所在地區(qū)的礦石商和礦山對鐵礦石期貨的參與熱情很高，一些大型礦石商已開始著手期貨市場操作人才隊(duì)伍的建設(shè)，甚至在北京、上海等大城市專門設(shè)立投資部門以適應(yīng)礦石貿(mào)易的金融化趨勢。他在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，很多環(huán)渤海地區(qū)的貿(mào)易商，已經(jīng)在關(guān)注和研究期貨與現(xiàn)貨之間的套利機(jī)會，預(yù)計(jì)鐵礦石期貨首次交割完成后會有更多企業(yè)參與。

不過，在對鐵礦石期貨上市首月表示滿意的同時(shí)，市場人士也留意到國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者仍不能直接參與國內(nèi)鐵礦石期貨市場，他們也建議加快推動(dòng)國內(nèi)期貨市場的國際化進(jìn)程，認(rèn)為鐵礦石作為國際大宗商品品種，市場應(yīng)及早對外開放，使國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者也能直接參與到國內(nèi)市場中來。

此前中國證監(jiān)會己表態(tài)考慮到企業(yè)避險(xiǎn)需求的迫切性，未來會進(jìn)一步研究鐵礦石期貨保稅交割，以及協(xié)調(diào)和推動(dòng)在鐵礦石期貨上人民幣自由兌換，穩(wěn)妥推進(jìn)鐵礦石期貨市場的國際化進(jìn)程。

同時(shí)也有市場人士認(rèn)為，期貨市場新品種的培育是需要一定周期的，而國內(nèi)鐵礦石期貨上市畢竟只有一個(gè)月的時(shí)間，同時(shí)國際鐵礦石衍生品市場也剛剛起步，在境外投資者尚不能直接參與境內(nèi)期貨市場、國際礦商對國外鐵礦石衍生品認(rèn)識和參與動(dòng)作剛剛開始的情況下，過早討論國際礦商等是否參與國內(nèi)期貨市場沒有實(shí)際意義，而應(yīng)當(dāng)給國內(nèi)期貨市場培育和發(fā)展留下時(shí)間和空間，鼓勵(lì)其抓住機(jī)會打?qū)嵤袌鲞\(yùn)作基礎(chǔ)。