經(jīng)濟觀察報 記者 廖杰華 近日，深圳國資委旗下地產(chǎn)上市公司深振業(yè)（000006）發(fā)布公告稱，大股東深圳市國資委及其一致行動人對公司的增持計劃已實施完畢，共計增持公司股份2699.99萬股，占公司總股本的2%。至此，深圳市國資委及遠(yuǎn)致投資合計持有公司股份4.32億股，占公司總股本的32%。

在接連失去對深長城、華控賽格、金地集團甚至農(nóng)產(chǎn)品等眾多國資控股和間接控股地產(chǎn)公司控股權(quán)后，深圳國資委開始尋求反擊。

深圳國資系統(tǒng)一位官員在接受經(jīng)濟觀察報采訪時表示，深圳國資委旗下眾多地產(chǎn)上市平臺股權(quán)或旁落、或被舉牌涉及到多方面因素，一是這些平臺盤子小、總市值不大，質(zhì)地也算優(yōu)良，容易引起資本方的注意；二是深圳國資委正在進行新一輪的改革，主動或被動地放棄了一些公司的控股權(quán)。

其稱，深圳國資整合的思路已大致定案，下一步不排除對國資系統(tǒng)的地產(chǎn)平臺進行整合。

控股權(quán)旁落

除了繼續(xù)增持深振業(yè)，力求控股外，深圳國資委對旗下眾多地產(chǎn)平臺的控制權(quán)已不那么牢固。

5月5日，農(nóng)產(chǎn)品公告稱，接到控股股東深圳市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于增持農(nóng)產(chǎn)品股份的通知函》。深圳市國資委以及一致行動人合計持有公司5.09億股，占農(nóng)產(chǎn)品總股本的29.9999%，接近增持的極限。

不過，生命人壽這個門口的“野蠻人”仍舊對農(nóng)產(chǎn)品的控制權(quán)虎視眈眈。

4月8日，生命人壽公告稱，通過深交所交易系統(tǒng)增持農(nóng)產(chǎn)品股份累計達到3.39億股，合計持股占公司總股本的20.0007%，并有意繼續(xù)增持至不超過農(nóng)產(chǎn)品總股本的25%。

而按照生命人壽增持金地的路徑，外界普遍認(rèn)為，生命人壽對農(nóng)產(chǎn)品的股權(quán)比例最終將超過25%，甚至有可能逼近深圳國資委及其一致行動人的29.9999%。

之所以在農(nóng)產(chǎn)品上大動干戈，以房地產(chǎn)起家的生命人壽董事長張峻看中的是農(nóng)產(chǎn)品擁有的龐大且優(yōu)質(zhì)的土地資源。對于什么是好的資產(chǎn)，張峻心知肚明，出手狠辣。

除了已經(jīng)被深圳福田區(qū)國資委丟失的金地集團控股權(quán)，2014年，深圳國資委旗下的多個上市公司也被他人控制。

2013年6月，深長城發(fā)布公告稱，該公司原大股東深圳市國資委與民企中洲地產(chǎn)于6月9日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，由后者以13.62億元受讓深圳市國資委持有的深長城4729.395萬股股份，占公司總股本19.75%。

至此，深圳國資委在深長城的持股比例只有10%。

今年3月14日，深長城已更名為中洲控股，已然與深圳國資委沒有太多關(guān)系。

同一時間，深圳國資委出讓了旗下另一家上市公司華控賽格的控股權(quán)。資料顯示，華控賽格控股股東賽格集團以高新電子產(chǎn)業(yè)和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運營為主業(yè)。

2014年3月11日，華控賽格發(fā)布公告，公司第二大股東深圳華融泰通過參與定向增發(fā)，將成公司第一大單一股東。

3月17日，深紡織也公告表示，大股東深圳市投資控股有限公司擬轉(zhuǎn)讓上市公司26%至29%的股份。

拋開上述已喪失控股權(quán)的多家上市公司，深圳國資委旗下另一個地產(chǎn)上市公司沙河股份也被資本方舉牌。

沙河股份4月22日公告稱，接到三亞成大、海南德瑞通知，獲悉截至21日收盤，三亞成大持有沙河股份4.958%股份；海南德瑞持有1.620%股份；兩公司合計持有沙河股份總股本的6.577%。

沙河股份的公告還顯示，海南德瑞為三亞成大控股孫公司，兩公司為一致行動人。

沙河股份2014年一季報顯示，其第一大股東為深圳國資委旗下的深業(yè)沙河（集團）有限公司，持股比例為32.02%。

從目前來看，三亞成大及海南德瑞尚無法對深業(yè)沙河（集團）有限公司的第一大股東職位構(gòu)成威脅。

整合或加速

資料顯示，深圳市國資委直接控股或間接參股的上市公司則達到23家，其中A股上市20家，H股上市3家，業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)的上市企業(yè)超過10家。

盡管數(shù)量眾多，但深圳國資委旗下的地產(chǎn)公司實力均不突出。公開資料顯示，2012年這10家公司總營業(yè)收入合計約230億元人民幣，凈利潤35億元，尚不及國內(nèi)一家中型房企的規(guī)模。

在如此眾多的上市公司中，規(guī)模稍大的是香港上市的深圳控股和國內(nèi)上市的深振業(yè)，兩者2013年的銷售額分別為90億元和27.8億元。

在深長城股權(quán)旁落后，深振業(yè)成了國資委旗下為數(shù)不多的備用整合平臺。

深圳國資委一官員在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時候表示，在放棄深長城后，國資委旗下相對優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)平臺只剩深圳控股和深長城，但深圳控股是在香港上市，資產(chǎn)注入難度比較大。

其稱，早前國資委有注資深振業(yè)的想法，但地產(chǎn)調(diào)控后，房地產(chǎn)上市公司的資本運作被暫停，而后又發(fā)生了控股權(quán)之爭，使得國資委的想法無法執(zhí)行。

而民生證券地產(chǎn)分析師肖肖則稱，若深國資要進一步提升對深振業(yè)的控制權(quán)，繼續(xù)增持和向大股東定增是快速提升持股比例的有效途徑，三年之前上市公司涉及地產(chǎn)的再融資和資產(chǎn)注入均被無限期叫停，而如今證監(jiān)會已開始接受申請材料遞交，政策窗口轉(zhuǎn)瞬即逝，若要一步到位解決股權(quán)之爭，定增將會是最有效的途徑。

在肖肖看來，深圳國資委旗下的各類土地儲備規(guī)模龐大，分布在其體內(nèi)各個子公司之中，雖然資源豐富，但權(quán)屬情況較復(fù)雜。隨著深國資放棄深長城和逐步厘清與深業(yè)集團的關(guān)系，深振業(yè)已成為最具可能的地產(chǎn)整合平臺，深國資地產(chǎn)龍頭的地位將逐步凸顯。

在深圳國資委旗下的眾多上市地產(chǎn)公司中，深振業(yè)的業(yè)績還算優(yōu)良。

數(shù)據(jù)顯示，2013年全年，深振業(yè)營業(yè)收入46.11億元，同比增長49.89%，凈利潤6.96億元，增長12.79%。

除此之外，深振業(yè)近年在經(jīng)營上的一系列動作也讓資本市場寄予厚望。

深振業(yè)2013年11月披露，公司以8.66億元中標(biāo)深圳市地鐵集團有限公司橫崗車輛段綜合物業(yè)開發(fā)項目的合作開發(fā)。

資料顯示，合作開發(fā)地塊位于深圳市龍崗區(qū)地鐵橫崗車輛段，總占地約11.12 萬平方米，計容總建筑面積32.2 萬平方米。深振業(yè)將按照中標(biāo)價格，向深圳地鐵集團支付對應(yīng)價款后獲取該部分物業(yè)70%的投資、開發(fā)、收益權(quán)。

平安證券分析師周雅婷在報告中稱，按公司8.66 億的中標(biāo)金額計算，平均樓面地價僅4650 元平方米，而參考橫崗周邊樓盤1.9萬元平方米的均價，該項目毛利率達近50%。

目前，深圳地鐵是全國唯一可成功效仿港鐵“地鐵運營+上蓋物業(yè)開發(fā)”模式的地鐵公司，在手儲備約880萬平方米，是深圳的隱形“地主”。

和深圳地鐵集團合作消息的公布，使深振業(yè)的股價一度從最低的4.30元沖高到6.1元，短期漲幅接近4成。

深振業(yè)的另一大想象力在于，在全國新一輪國資整合大背景下的新一輪改革。深圳市國資委2014年工作計劃報告顯示，將啟動系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合，以上市公司為主要整合平臺，加大同質(zhì)資源整合力度，通過購買、注入、置換等方式實現(xiàn)資源整合優(yōu)化。

具體到深圳的國資地產(chǎn)系，深振業(yè)被認(rèn)為是極具想象力的整合平臺之一。受此消息刺激，在3月20日之后的一周內(nèi)，深振業(yè)的股價大漲超過20%。