經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 李滿 彭友 3月30日晚間，匹凸匹金融信息服務(wù) (上海)股份有限公司（600696.SH，股票簡稱匹凸匹）發(fā)布公告稱，公司在建設(shè)銀行開立的賬戶被查封凍結(jié)而停牌，目前尚未知悉被查封的具體詳情。

剛剛過去的3月份，匹凸匹以近乎一天一篇的節(jié)奏，共計(jì)發(fā)布了26篇公告。其中除了披露2015年年報(bào)信息之外，還包括接到監(jiān)管層行政處罰書、兩度延期答復(fù)上交所問詢函、媒體報(bào)道澄清、股東權(quán)益變動(dòng)、賬戶被查封凍結(jié)……盡管雪花般的公告撒向公示網(wǎng)站的頁面，但是依舊難以吹散匹凸匹身上的疑云。

而主導(dǎo)匹凸匹更名并進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的實(shí)際控制人鮮言，在匹凸匹被舉牌后，也逐漸淡出這家上市公司，新晉股東海銀系已然成為匹凸匹新的主人。

蹊蹺年報(bào)

3月1日，匹凸匹公布2015年年報(bào)，揭開了這家備受矚目的公司的經(jīng)營與業(yè)績情況。這一年，該公司從“多倫股份”更名“匹凸匹”，因其染指互聯(lián)網(wǎng)金融而一度成為A股市場(chǎng)上接連漲停的熱門股票。

股價(jià)“翻飛”之外，該公司卻拿出一份難以樂觀的年報(bào)。其中顯示，2015年其互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)因處于前期研發(fā)階段，業(yè)務(wù)尚未正式實(shí)施，并未產(chǎn)生實(shí)際收入。

不僅如此，報(bào)告期公司主要控股子公司荊門漢通置業(yè)有限公司（下稱“荊門漢通”）的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)基本停滯，業(yè)務(wù)主要集中在處理前期售樓交房未盡事項(xiàng)。公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全年虧損10242.49萬元，同比下降244.11%。

在營業(yè)收入方面，匹凸匹前三季度營收分別為-85元、-3500元和-3159元，第四季度則猛增至2100萬元。

此外，匹凸匹在預(yù)計(jì)負(fù)債事項(xiàng)中還公告稱，2016年2月荊門漢通將其5年前7600萬購得的“4號(hào)地”地塊，包括違規(guī)擔(dān)保抵押于工商抵押擔(dān)保的或有債務(wù)、拆遷費(fèi)及其他費(fèi)用一并打包按照4500萬元轉(zhuǎn)讓給荊門宏邦置業(yè)有限公司。公司對(duì)上述擔(dān)保計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債7079萬元。

報(bào)告期內(nèi)，匹凸匹公司也是官司不斷，公司曾在2011年至2013年向重慶坤成建材營業(yè)部共借款500萬元，由于一直未償還借款，坤成建材將其告上法庭，2015年公司為此支付共計(jì)903萬元。2015年9月，匹凸匹又牽扯到與四川新廣實(shí)業(yè)的財(cái)產(chǎn)損害賠償糾紛一案，至今尚無后續(xù)進(jìn)展。

匹凸匹在2015年主營虧損、官司纏身之外，也引起上交所的關(guān)注。上交所向匹凸匹發(fā)送年報(bào)的事后審核問詢函，涉及“持續(xù)經(jīng)營能力、房地產(chǎn)經(jīng)營情況以及財(cái)務(wù)問題”三個(gè)大類，共計(jì)7個(gè)問題，要求公司在3月17日前就上述事項(xiàng)予以披露，并以書面形式回復(fù)上交所。其中包括補(bǔ)充披露第四季度營業(yè)收入激增的原因、可持續(xù)性及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；荊門房地產(chǎn)項(xiàng)目已停工3年，披露2016年房地產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃或分析對(duì)公司未來持續(xù)經(jīng)營能力的影響；披露上述7079萬元預(yù)計(jì)負(fù)債確認(rèn)條件、計(jì)量依據(jù)、測(cè)算過程是否符合相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求等等。

面對(duì)財(cái)報(bào)的各種問題，負(fù)責(zé)審計(jì)匹凸匹的中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所一位人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，事務(wù)所對(duì)匹凸匹公司的審計(jì)是按照相關(guān)法律和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的，至于報(bào)表所呈現(xiàn)的數(shù)字則基于公司的經(jīng)營情況，事務(wù)所認(rèn)為財(cái)報(bào)是較為公允和客觀的。“我們也很關(guān)注匹凸匹的情況，但是至于出現(xiàn)異動(dòng)的情況，匹凸匹公司可能更了解。”該事務(wù)所人士稱。

記者在第一次致電匹凸匹公司時(shí)，一位女士告訴記者稱：“董事長有事出去了。”并建議將問題先留下，等下午有回復(fù)后再致電。當(dāng)記者再次致電時(shí)，接電話的一位女士稱：“上午的那個(gè)人是新來的，搞不清楚狀況，我們不接受采訪。”

匹凸匹方面不僅回絕了記者的采訪，對(duì)于上交所的問詢函也是一拖再拖。眼看最后期限將至，3月18日，匹凸匹發(fā)布延期回復(fù)問詢函的公告稱，由于問詢函涉及的內(nèi)容較多，需要公司及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。3月26日，匹凸匹再發(fā)公告表示，繼續(xù)延期答復(fù)上交所，理由依然與前次相同。

對(duì)此，上交所的一名工作人員對(duì)記者表示，交易所業(yè)務(wù)部門會(huì)督促匹凸匹盡快回復(fù)，但是何時(shí)回復(fù)仍要以上市公司的公告為準(zhǔn)。

大股東頻繁更迭

圍繞匹凸匹發(fā)生的故事，并不止一份備受關(guān)注的年報(bào)這么簡單。往前回溯，此前4年里這家上市公司已經(jīng)三易其主。

2012年，多倫股份（匹凸匹前稱）董事長李勇鴻神秘失蹤，上交所對(duì)其譴責(zé)竟無法聯(lián)系到本人。此前身為金融律師的鮮言成為上市公司董事長。2015年12月，公司法定代表人變更為韓嘯。

據(jù)記者梳理，新晉入局的韓嘯，分為三個(gè)階段共九個(gè)月時(shí)間來完成這一次的易主過程。

第一個(gè)階段是去年7月至9月，上海五牛亥尊投資中心（下稱“五牛亥尊”）通過集中交易競價(jià)方式獲得匹凸匹5%的股權(quán)。在這個(gè)過程中，五牛亥尊在7、8、9三個(gè)月從二級(jí)市場(chǎng)分別以13.38元、14.08元、8.54元的均價(jià)買入匹凸匹253萬股、1578萬股以及1155萬股。但是有意思的是，五牛亥尊又在8月和9月以14.59元和9.27元的均價(jià)賣出182萬股和1102萬股。此次交易由于達(dá)到5%的舉牌線，但匹凸匹延遲公開披露舉牌方信息從而被監(jiān)管部門處罰，匹凸匹稱，“延誤”披露是由于舉牌方給出的報(bào)告書存在疏漏。

第二個(gè)階段是2015年10月和11月，上海五牛御勉投資中心（下稱“五牛御勉”）和五牛股權(quán)投資基金管理公司（下稱“五牛基金”）分別在二級(jí)市場(chǎng)購買匹凸匹0.687%和4.294%的股權(quán)。據(jù)匹凸匹在15年11月26日公布的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》中顯示，五牛亥尊、五牛御勉和五牛基金為一致行動(dòng)人，此時(shí)三家公司占匹凸匹總股本的比例為9.981%。

第三個(gè)階段是今年3月，五牛斯通納國際控股有限公司（下稱“五牛斯通納”）與鮮言和ONEVER公司簽訂增資協(xié)議增持匹凸匹中國（公司原控股股東）。至此，五牛基金及其一致行動(dòng)人合計(jì)在匹凸匹中擁有的股份比例為18.82%，對(duì)匹凸匹實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)控制。鮮言已經(jīng)不再擔(dān)任匹凸匹的職務(wù)并從公司中脫離出來，新任董事長則由五牛基金的實(shí)際控制人韓嘯擔(dān)任，高管團(tuán)隊(duì)也更換為五牛方面的人。

不過，上市公司年報(bào)顯示，2015年12月28日，公司原實(shí)際控制人鮮言所控制的深圳柯塞威金融信息服務(wù)有限公司向荊門漢通增資1億元占后者注冊(cè)資本40%，這40%的表決權(quán)委托給匹凸匹公司繼續(xù)行使，匹凸匹表決權(quán)比例達(dá)82%，仍控制荊門漢通。

起底海銀系

那么，入駐匹凸匹的這幾只“五牛”究竟是什么關(guān)系？根據(jù)匹凸匹3月26號(hào)發(fā)布的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，以及梳理工商資料等公開信息，“五牛系”背后，海銀金融控股集團(tuán)（下稱“海銀金控”）身影浮現(xiàn)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，海銀金控與韓嘯分別占股30%和70%成立五牛基金，五牛基金下分別全資控股五牛國際控股有限公司（下稱“五牛國際”）和五牛資產(chǎn)管理有限公司（下稱“五牛資產(chǎn)”）以及持有上海翀贏資產(chǎn)管理有限公司（下稱“翀贏資產(chǎn)”）99%的股權(quán)。同時(shí)翀贏資產(chǎn)控股五牛亥尊，五牛國際全資控股五牛斯通納，通過兩家子公司和公司本身持股，五牛基金已獲得匹凸匹18%的股權(quán)。整個(gè)五牛基金旗下共有9家控股子公司，多是從事創(chuàng)業(yè)投資和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，總資產(chǎn)達(dá)21.22億元。另外一支持有匹凸匹股份的公司五牛御勉則是由上海原融資產(chǎn)管理有限公司（下稱“原融資產(chǎn)”）持股95%，同樣與五牛基金同宗同源，由海銀金控所控股，“五牛們”實(shí)質(zhì)上都是海銀系成員。

在全國企業(yè)信息公示系統(tǒng)中顯示，海銀金控成立時(shí)間是2015年7月，而在其官方網(wǎng)站中，該公司稱其于1989年成立。官網(wǎng)資料還顯示，目前集團(tuán)旗下?lián)碛腥Y及控股子公司二十余家，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)800億元人民幣，員工人數(shù)約4000人。在1989年至2003年，海銀金控以實(shí)業(yè)起家，從汽車零配件做起，建立鄭州汽車城。2003至2014年，該公司轉(zhuǎn)型發(fā)展房地產(chǎn)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)，這一段時(shí)間里，旗下五牛基金、海銀財(cái)富管理有限公司（下稱“海銀財(cái)富”）、豫商集團(tuán)和銀領(lǐng)資本先后成立，也就是說在整個(gè)海銀系中，海銀金控處于核心的地位。

繼續(xù)追溯海銀金控的上游，它的背后是韓宏偉和韓嘯持有的70%和30%的股權(quán)。27歲的韓嘯坐上了匹凸匹董事長的寶座，其父親韓宏偉創(chuàng)辦的豫商集團(tuán)則早在證券市場(chǎng)因“野蠻收購”已有名氣。

此前經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)《罕見“雙頭”董事會(huì)東方銀星爭奪戰(zhàn)趨于白熱化》一文中曾報(bào)道，豫商集團(tuán)和東鑫公司兩家公司互相舉報(bào)訴訟，爭搶東方銀星的控股權(quán)。2014年11月，東方銀星發(fā)布公告稱確認(rèn)重慶市公安局對(duì)豫商集團(tuán)以涉嫌泄露內(nèi)幕信息罪、王沛（韓宏偉之妻）等人涉嫌內(nèi)幕交易罪立案偵查。最終豫商集團(tuán)折戟東方銀星。不僅如此，海銀系還曾舉牌上市公司天目藥業(yè)和新黃浦，但未能獲得控股權(quán)。

入主猜想 海銀系為什么看上了匹凸匹？

匹凸匹在資本市場(chǎng)聲名鵲起源于其夸張的改名事件。去年5月，雖然“無正式業(yè)務(wù)、無人員配備、無可行性論證”，多倫股份宣布因轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)需要，公司擬更名為匹凸匹，根據(jù)在于其擁有宣稱價(jià)值一個(gè)億的域名www.p2p.com，在宣布更名后的9個(gè)交易日里，該股8次封漲停板，股價(jià)從12元迅速翻倍，最高至25.51元。

由于五牛亥尊買入5%股份，匹凸匹于9月23日收到五牛亥尊寄送的《簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》。因?yàn)槠ネ蛊サ牟慌浜希迮：プ鹪谌齻€(gè)工作日內(nèi)未能將舉牌的信息披露給投資者，于是在9月25日向上交所反映情況。上交所認(rèn)為，匹凸匹應(yīng)該在9月28日履行信息披露義務(wù)，未能在9月28日開盤前公開披露，公司應(yīng)于9月28日早間申請(qǐng)緊急停牌。匹凸匹方面稱，“延誤”披露是由于舉牌方給出的報(bào)告書存在疏漏，且發(fā)現(xiàn)韓宏偉與鮮言為商學(xué)院同班同學(xué)，需要核實(shí)以避免涉嫌內(nèi)幕及關(guān)聯(lián)交易。

今年3月，上海證監(jiān)局給匹凸匹公司送去了一封《行政處罰決定書》，原因在于匹凸匹信息披露多次違規(guī)，并對(duì)公司和鮮言以及當(dāng)時(shí)主要高管進(jìn)行處罰。

針對(duì)媒體對(duì)此次海銀系入主的種種猜測(cè)，匹凸匹曾發(fā)公告稱：“截至本次權(quán)益變動(dòng)之日，五牛基金暫無在未來12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司資產(chǎn)及負(fù)債作出購買或置換的重組計(jì)劃。”對(duì)于借殼上市的問題，匹凸匹則稱，海銀財(cái)富暫無借殼本公司上市計(jì)劃。至于本次耗資數(shù)億的收購目的，海銀方面稱，未來五牛基金將借助上市公司平臺(tái)，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、增強(qiáng)上市公司盈利能力，提升上市公司價(jià)值。

公開資料顯示，海銀系旗下公司曾表示積極謀求P2P業(yè)務(wù)以及籌劃上市。豫商集團(tuán)官網(wǎng)新聞資訊2015年1月21日《豫商集團(tuán)與麥肯錫正式確定戰(zhàn)略合作關(guān)系》一文中寫道：“公司已組織相關(guān)人員大量調(diào)研P2P、金融超市、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式，著手進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域”。此外，韓宏偉也曾在海銀財(cái)富2015年第二季度管理層會(huì)議中表示：“海銀財(cái)富計(jì)劃招募并成立IPO小組，啟動(dòng)上市進(jìn)程。”

記者也聯(lián)系到海銀金控和五牛基金相關(guān)部門，希望采訪更多信息，但是兩個(gè)公司的工作人員均拒絕了采訪。