經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李意安 4月19日，中國(guó)民生投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中民投”）正式宣布，其旗下的中民國(guó)際已順利完成對(duì)思諾國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“思諾保險(xiǎn)”）的收購(gòu)，交易總金額超過(guò)25億美元，中民國(guó)際海外版圖再添一翼。

自2014年底接觸思諾保險(xiǎn)，到2015年7月公布并購(gòu)交易，再到2016年4月獲取監(jiān)管審批完成收購(gòu)，中民投的這單極速跨國(guó)收購(gòu)案引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

公開(kāi)資料顯示，思諾保險(xiǎn)是白山保險(xiǎn)集團(tuán)旗下一家設(shè)立于百慕大的全球性再保險(xiǎn)公司，具有70年歷史，從事包括財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、意外和健康險(xiǎn)、航空和太空險(xiǎn)、貿(mào)易信貸險(xiǎn)、海洋險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)險(xiǎn)等險(xiǎn)種的再保險(xiǎn)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。在全球擁有業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在紐約、倫敦、新加坡等地?fù)碛?2個(gè)分支機(jī)構(gòu)，為145個(gè)國(guó)家的逾1700名客戶提供再保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)服務(wù)。

“考慮到未來(lái)現(xiàn)金流折算和我們作為100%大股東的控股權(quán)溢價(jià)，加之2015年利潤(rùn)進(jìn)一步增長(zhǎng)，最終交易價(jià)格超過(guò)25億美金。”中民國(guó)際總裁廖鋒告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，“因?yàn)槭?00%全資收購(gòu)，各國(guó)監(jiān)管對(duì)股東方的能力資格都會(huì)有一個(gè)足夠慎重的審核，8個(gè)月左右內(nèi)完成了10個(gè)國(guó)家的審批，感覺(jué)很欣慰。”

布局再保險(xiǎn)藍(lán)海

“監(jiān)管審批通過(guò)之后交易已經(jīng)完成交割事實(shí)。”廖鋒告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，“思諾下一步的業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃中，一方面將繼續(xù)尋找好的投資機(jī)會(huì)去擴(kuò)大自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，另一方面會(huì)在中民投支持之下，完成中國(guó)代表處的設(shè)立，更好地拓展中國(guó)及亞洲的業(yè)務(wù)。”

廖鋒表示非常看好保險(xiǎn)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展前景：“當(dāng)前中國(guó)和亞洲市場(chǎng)新興經(jīng)濟(jì)體的保險(xiǎn)滲透率，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有2到3倍的增長(zhǎng)空間，而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)逐漸步入了漸趨成熟的發(fā)展階段，未來(lái)會(huì)越來(lái)越重視自己的風(fēng)險(xiǎn)管理，保險(xiǎn)就是一種很好的風(fēng)控手段。因此這對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)講，是一個(gè)重大的機(jī)遇。”

按大類(lèi)來(lái)分，保險(xiǎn)分為直保和再保。再保險(xiǎn)被稱作為“保險(xiǎn)的保險(xiǎn)”，主要客戶為保險(xiǎn)公司。“因此再保險(xiǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是風(fēng)控模型的搭建和產(chǎn)品設(shè)計(jì)的能力，是直保公司背后的技術(shù)和風(fēng)控支持。直保公司的優(yōu)勢(shì)主要在銷(xiāo)售和渠道網(wǎng)絡(luò)。在本土市場(chǎng)，直保機(jī)構(gòu)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但一個(gè)有良好經(jīng)營(yíng)記錄、穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式、成熟管理團(tuán)隊(duì)并且財(cái)務(wù)記錄和回報(bào)都很優(yōu)秀的國(guó)際再保險(xiǎn)企業(yè)無(wú)疑也具備區(qū)別于本土再保企業(yè)的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。思諾在再保險(xiǎn)行業(yè)領(lǐng)域有很深的積累，在巨災(zāi)、健康、意外等細(xì)分領(lǐng)域都有很多承保經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，完全符合我們的選擇標(biāo)準(zhǔn)。”廖鋒告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)。

2014年底，國(guó)務(wù)院發(fā)布的保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”提出，加快發(fā)展再保險(xiǎn)市場(chǎng)，增加再保險(xiǎn)市場(chǎng)主體，發(fā)展區(qū)域性再保險(xiǎn)中心。在此背景下，一些資本包括民營(yíng)資本開(kāi)始競(jìng)相涌入再保險(xiǎn)市場(chǎng)。太平、人保先后摘得再保險(xiǎn)牌照，由愛(ài)仕達(dá)、七匹狼、騰邦國(guó)際等7家公司申請(qǐng)發(fā)起設(shè)立的前海再保險(xiǎn)也已于今年3月25日獲得保監(jiān)會(huì)批文。

掘金“走出去”

“思諾在歐洲和美國(guó)發(fā)展已經(jīng)非常成熟，在新加坡也設(shè)有辦公室，但在整個(gè)亞洲和中國(guó)市場(chǎng)，現(xiàn)有能力和資源還略顯有限，需要尋找一個(gè)能力匹配的本土股東給予他們?nèi)Φ闹С帧?rdquo;廖鋒透露，在競(jìng)標(biāo)的過(guò)程中，思諾尋找的投資方幾乎都來(lái)自中國(guó)，而同樣，在眾多的投資標(biāo)的選擇中，中民國(guó)際對(duì)標(biāo)的的選擇有著自己的標(biāo)準(zhǔn)：“我們感興趣的是在中國(guó)有很大市場(chǎng)空間、而經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)在國(guó)外比較先進(jìn)的領(lǐng)域和投資標(biāo)的，再保險(xiǎn)就是一個(gè)很好的領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)本身有很好的發(fā)展空間，中民投在國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域有著很高的起點(diǎn)和足夠的資源，思諾有著70多年的經(jīng)營(yíng)歷史，其專(zhuān)業(yè)能力和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)獲得成熟市場(chǎng)的認(rèn)可，雙方能夠?qū)崿F(xiàn)充分的互補(bǔ)。”

“對(duì)中民投而言，現(xiàn)在要做的就是不斷提高自己的金融服務(wù)能力，在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)走出去的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)更有力的幫扶。”廖鋒判斷，中國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)在走向海外，去拓展自己的國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)，保險(xiǎn)也是企業(yè)作為自己風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要手段和工具。

廖鋒判斷，在未來(lái)的跨國(guó)并購(gòu)交易中，交易規(guī)模越來(lái)越大一定會(huì)成為趨勢(shì)，“事實(shí)上，越是大規(guī)模的交易可能越安全、越高效、回報(bào)率越高。因?yàn)閮r(jià)格越高的項(xiàng)目通常都意味著越優(yōu)秀、門(mén)檻越高、競(jìng)爭(zhēng)也就越少。現(xiàn)在中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)往往資金都很充裕，但是海外并購(gòu)的過(guò)程中，往往不是有錢(qián)就行，投資機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)口碑、品牌打造還需要一個(gè)長(zhǎng)足的積累。除了需要讓別人相信你的資金實(shí)力之外，還要讓人見(jiàn)證到你的專(zhuān)業(yè)和實(shí)力，包括對(duì)語(yǔ)言溝通、對(duì)法律和文化的了解，對(duì)行業(yè)及企業(yè)的核心能力的深刻了解核心管理團(tuán)隊(duì)和投資者之間的理念共通同樣非常重要，一場(chǎng)‘友好的’收購(gòu)非常重要，雙方對(duì)于改變的接受和適應(yīng)程度相當(dāng)，對(duì)未來(lái)趨勢(shì)和企業(yè)發(fā)展大方向的判斷趨同，這樣的情況下，并購(gòu)實(shí)現(xiàn)之后的公司運(yùn)營(yíng)也會(huì)順暢很多。”

廖鋒透露，除了保險(xiǎn)領(lǐng)域，環(huán)保、清潔技術(shù)、醫(yī)療健康、智能制造等行業(yè)領(lǐng)域同樣符合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間巨大，而海外具備優(yōu)質(zhì)資源: 技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、品牌的特點(diǎn)，金融及互聯(lián)網(wǎng)金融這些市場(chǎng)前景廣闊，也是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中民投重點(diǎn)關(guān)注的海外并購(gòu)領(lǐng)域。