經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 張曉暉 選擇動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)為轉(zhuǎn)型方向的長(zhǎng)城國(guó)際動(dòng)漫游戲股份有限公司（000835.SZ，長(zhǎng)城動(dòng)漫），似乎還沒(méi)有獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。

2015年長(zhǎng)城動(dòng)漫取得了3.5億元的營(yíng)業(yè)收入，但其中半數(shù)以上的收入，由其虧損的子公司——四川圣達(dá)焦化有限公司（下稱“圣達(dá)焦化”）取得。但也正因?yàn)榻够Y產(chǎn)的虧損，令長(zhǎng)城動(dòng)漫陷入困境，2015年長(zhǎng)城動(dòng)漫扣除非經(jīng)常性損益之后報(bào)虧1800余萬(wàn)元，2016年度的一季度報(bào)告顯示該公司已經(jīng)全面虧損。

在5月17日的年度股東會(huì)上，長(zhǎng)城動(dòng)漫的副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理申西杰表示，公司目前正在關(guān)停長(zhǎng)期虧損的圣達(dá)焦化公司，以避免公司的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，但是這會(huì)讓公司營(yíng)業(yè)收入大幅度減少。

焦化資產(chǎn)成為累贅

長(zhǎng)城動(dòng)漫由四川圣達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱“四川圣達(dá)”）轉(zhuǎn)型而來(lái)。

2014年底，四川圣達(dá)通過(guò)現(xiàn)金方式購(gòu)買杭州長(zhǎng)城動(dòng)漫游戲有限公司100%股權(quán)、滁州長(zhǎng)城國(guó)際動(dòng)漫旅游創(chuàng)意園有限公45.74%股權(quán)、杭州宣誠(chéng)科技有限公司100%股權(quán)等多家公司股權(quán)。通過(guò)這次并購(gòu)，四川圣達(dá)試圖轉(zhuǎn)型為涵蓋動(dòng)漫設(shè)計(jì)、制作、動(dòng)漫游戲、創(chuàng)意旅游和玩具銷售等動(dòng)漫業(yè)務(wù)的大型文化類企業(yè)。

這樁并購(gòu)?fù)瓿珊螅捎谒拇ㄊミ_(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人均已改變，公司相應(yīng)更名為“長(zhǎng)城動(dòng)漫”。至此，四川圣達(dá)試圖完成從一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭的公司，跨界變?yōu)閯?dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)的公司。

但是四川圣達(dá)的焦化資產(chǎn)仍然被保留在上市公司，而且在轉(zhuǎn)型的兩年之后，長(zhǎng)城動(dòng)漫的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入其實(shí)仍然來(lái)自于圣達(dá)焦化，金額為2億元，占據(jù)長(zhǎng)城動(dòng)漫2015年度營(yíng)業(yè)收入的57%。

公司管理層表示，2015　年度上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)還是以焦化業(yè)務(wù)為主，隨著并購(gòu)進(jìn)來(lái)的 7　家公司股權(quán)過(guò)戶逐步完成，公司動(dòng)漫游戲類業(yè)務(wù)所占比重逐步增加。

圣達(dá)焦化是長(zhǎng)城動(dòng)漫的主要收入來(lái)源子公司，盡管圣達(dá)焦化貢獻(xiàn)了公司的大部分營(yíng)業(yè)收入，但由于焦化行業(yè)虧損嚴(yán)重，圣達(dá)焦化2015年的虧損金額接近4000萬(wàn)元，因此，長(zhǎng)城動(dòng)漫決定關(guān)閉圣達(dá)焦化的60萬(wàn)噸焦炭生產(chǎn)線。

公司表示，關(guān)停圣達(dá)焦化生產(chǎn)線的原因，是因?yàn)樯舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)低迷，市場(chǎng)供需逆轉(zhuǎn)，焦炭市場(chǎng)受到極大影響并長(zhǎng)期保持在低位徘徊。加之政府政策調(diào)控，煤炭原料組織困難，采購(gòu)成本高。圣達(dá)焦化焦炭生產(chǎn)線運(yùn)行時(shí)間久，老化嚴(yán)重，維護(hù)成本高。綜上導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，難以繼續(xù)開(kāi)爐生產(chǎn)。

關(guān)停生產(chǎn)線之后，長(zhǎng)城動(dòng)漫將如何處置這一資產(chǎn)，申西杰表示，目前剝離出售、關(guān)閉清算等幾種方案都在考慮之中，關(guān)閉的話可能還涉及到員工安置和資產(chǎn)減值的問(wèn)題，對(duì)公司財(cái)務(wù)會(huì)有進(jìn)一步的影響。

有一點(diǎn)可以確定的是，處置完圣達(dá)焦化60萬(wàn)噸生產(chǎn)線后，長(zhǎng)城動(dòng)漫將不再?gòu)氖陆固康纳a(chǎn)，徹底轉(zhuǎn)型為涵蓋動(dòng)漫設(shè)計(jì)、制作、動(dòng)漫游戲、創(chuàng)意旅游和玩具銷售等動(dòng)漫業(yè)務(wù)的大型文化類企業(yè)。

跨界轉(zhuǎn)型艱難

近期媒體不斷報(bào)道稱監(jiān)管部門對(duì)上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視和VR四個(gè)行業(yè)持審慎態(tài)度。

轉(zhuǎn)型兩年來(lái)，長(zhǎng)城動(dòng)漫一直試圖在動(dòng)漫產(chǎn)品上有所突破，但是目前還沒(méi)有獲得廣泛市場(chǎng)認(rèn)可的產(chǎn)品。

申西杰作為年僅31歲的公司負(fù)責(zé)人，對(duì)股東們表示，我們也希望能夠有突破性的產(chǎn)品問(wèn)世，這樣會(huì)給公司帶來(lái)巨大的轉(zhuǎn)變。

長(zhǎng)城動(dòng)漫管理層對(duì)于跨界轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)確描述是：公司全面進(jìn)軍動(dòng)漫原創(chuàng)及衍生品領(lǐng)域，通過(guò)各子公司產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)“虛擬動(dòng)漫形象+現(xiàn)實(shí)娛樂(lè)體驗(yàn)”的“漫游互動(dòng)”業(yè)務(wù)體系，豐富和拓寬動(dòng)漫的價(jià)值實(shí)現(xiàn)載體。

而目前正在處于重大資產(chǎn)重組并停牌中的長(zhǎng)城動(dòng)漫，籌劃中的西安靈境科技有限公司、廣東飛翔達(dá)科技有限公司股權(quán)收購(gòu)相關(guān)工作正常進(jìn)行，業(yè)界對(duì)其的解讀是長(zhǎng)城動(dòng)漫準(zhǔn)備收購(gòu)的兩家公司處于VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）領(lǐng)域。

長(zhǎng)城動(dòng)漫董秘趙璐說(shuō)，由于重組沒(méi)有完成，因此外界對(duì)于長(zhǎng)城動(dòng)漫進(jìn)入VR領(lǐng)域的討論，公司不便參與，也需要等到重組完成之后，公司才會(huì)對(duì)外界有所回應(yīng)。

在管理層的討論中，長(zhǎng)城動(dòng)漫認(rèn)為伴隨著互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為全球繼IT業(yè)之后，又一個(gè)快速發(fā)展的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。動(dòng)漫游戲是具有無(wú)限潛力的產(chǎn)業(yè)，中國(guó)是世界最大的動(dòng)漫市場(chǎng)之一，國(guó)家明確表示發(fā)展中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)刻不容緩。動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)巨大的經(jīng)濟(jì)潛力和社會(huì)影響也得到了政府和產(chǎn)業(yè)的重視。中國(guó)動(dòng)漫游戲市場(chǎng)將處于快速成長(zhǎng)期，市場(chǎng)潛力巨大。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)中，長(zhǎng)城動(dòng)漫的全資子公司新娛兄弟主推的自研網(wǎng)頁(yè)游戲?yàn)椤赌系郾必?》、《西游伏魔》兩款頁(yè)游產(chǎn)品，均采用全球同步發(fā)行。同時(shí)，平臺(tái)上其他頁(yè)游產(chǎn)品大部分仍處于運(yùn)營(yíng)中并穩(wěn)中有升。其中，《南帝北丐2》于2013年8月在中國(guó)大陸地區(qū)推出，陸續(xù)在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)、東南亞地區(qū)展開(kāi)運(yùn)營(yíng)。總開(kāi)服已經(jīng)超過(guò)1000組，月流水峰值超過(guò)700萬(wàn)。2015年3月上線的《西游伏魔》為經(jīng)典RPG網(wǎng)頁(yè)游戲，截至目前已經(jīng)與50多家平臺(tái)進(jìn)行商務(wù)合作，同時(shí)亦推廣至東南亞及北美地區(qū)。

但動(dòng)漫和游戲兩塊業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入?yún)s不理想，其總和相加僅獲得1個(gè)億左右的收入。申西杰表示，如果除去圣達(dá)焦化的虧損，長(zhǎng)城動(dòng)漫在動(dòng)漫游戲業(yè)務(wù)上的營(yíng)收是盈利的。

對(duì)于跨界定增，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸5月13日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)積極支持符合條件的上市公司再融資和并購(gòu)重組，以有效發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。目前，再融資和并購(gòu)重組相關(guān)規(guī)定及政策沒(méi)有任何變化。

從這個(gè)角度來(lái)分析，長(zhǎng)城動(dòng)漫再一次的資產(chǎn)重組，并進(jìn)入VR領(lǐng)域，應(yīng)該不會(huì)有太大的政策性阻礙，唯一需要向投資者作出交代的就是，如何在動(dòng)漫、游戲、VR領(lǐng)域做出非凡的產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)公司突破性的發(fā)展變革，同時(shí)擺脫當(dāng)下公司陷入虧損的窘境。