經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 8月12日，證監(jiān)會(huì)就修訂《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》公開征求意見(jiàn)。并在適度控制保本基金規(guī)模，保本基金管理人審慎監(jiān)管，風(fēng)控指標(biāo)，擔(dān)保監(jiān)管等六個(gè)方面的制度安排進(jìn)行修訂完善。

保本基金是指通過(guò)一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作,同時(shí)引入保本保障機(jī)制,以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí),可以獲得投資本金保證的公開募集證券投資基金。

數(shù)據(jù)顯示，目前,正在運(yùn)作的保本基金共有151只,資產(chǎn)凈值約3300億元，運(yùn)行較為平穩(wěn)。但監(jiān)管部門注意到目前已發(fā)行保本基金產(chǎn)品均采用了連帶責(zé)任擔(dān)保方式，且多數(shù)規(guī)定了擔(dān)保方擁有無(wú)條件追索權(quán)條款。這樣的保本保障安排，將由基金公司承擔(dān)最終的可能風(fēng)險(xiǎn)損失，這與基金公司的資本金制度不相匹配，可能損害基金持有人的利益，并可能危及基金公司體系，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

證監(jiān)會(huì)指出，為加強(qiáng)監(jiān)管,防范有關(guān)風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)持有人合法權(quán)益,證監(jiān)會(huì)對(duì)《指導(dǎo)意見(jiàn)》進(jìn)行了修訂,進(jìn)一步完善保本基金的有關(guān)制度安排:

一是適度控制保本基金規(guī)模,降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。明確基金管理人管理的保本基金,合同約定的保本金額乘以相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)后的總金額,不得超過(guò)基金管理人最近一年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的5倍(其中保險(xiǎn)資管公司為1倍)。同時(shí)規(guī)定證券公司擔(dān)任基金管理人的,應(yīng)按照合同約定的保本金額乘以相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)后的總金額的20%計(jì)算特定風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

二是完善保本基金管理人的相關(guān)審慎監(jiān)管要求,對(duì)基金管理人和基金經(jīng)理的投資管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了規(guī)定。

三是完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo),從嚴(yán)要求穩(wěn)健資產(chǎn)的投資范圍、剩余期限以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的放大倍數(shù),進(jìn)一步降低保本基金投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

四是新增風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的規(guī)定,要求基金管理人每日監(jiān)控保本基金的凈值變動(dòng)情況,定期開展壓力測(cè)試,及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。

五是完善擔(dān)保相關(guān)監(jiān)管要求,適度降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保資產(chǎn)總規(guī)模,同時(shí)要求基金管理人審慎選擇擔(dān)保機(jī)構(gòu),并在定期報(bào)告中對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)情況進(jìn)行披露。

六是要求基金管理人及其子公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得募集保本產(chǎn)品。

此外,為做好新舊規(guī)則銜接,《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確對(duì)保本基金依照“新老劃斷”原則進(jìn)行過(guò)渡安排,相關(guān)存續(xù)保本基金在保本周期到期前不得增持不符合規(guī)定的資產(chǎn)、不得增加穩(wěn)健資產(chǎn)投資組合剩余期限、不得增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)放大倍數(shù)等;相關(guān)存續(xù)保本基金到期后需要轉(zhuǎn)入下一保本周期的,應(yīng)當(dāng)符合修訂后的《指導(dǎo)意見(jiàn)》的有關(guān)要求。

下一步，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)社會(huì)公開征求意見(jiàn)的情況進(jìn)一步完善《指導(dǎo)意見(jiàn)》，并繼續(xù)跟進(jìn)存續(xù)保本基金運(yùn)作情況，引導(dǎo)行業(yè)穩(wěn)健投資，提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力。