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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 實(shí)習(xí)記者 汪文琪 4月24日，美元指數(shù)收于98.1，創(chuàng)下2017年5月以來的最高水平。3月20日至今，美元指數(shù)累計(jì)上升了2%。

美元走強(qiáng)、美股上漲，光大證券首席宏觀分析師張文朗認(rèn)為，這印證了早前“美元指數(shù)難以下行，維持在95-100之間波動(dòng)“的判斷。

首先，美元走強(qiáng)疊加美股創(chuàng)新高，再次說明美國經(jīng)濟(jì)沒那么差。張文朗分析，宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月零售消費(fèi)環(huán)比增長1.7%，為2017年9月以來最高，說明前期美股調(diào)整、政府關(guān)門對消費(fèi)的影響減弱。“另外，3月新屋銷售年化69.2萬套，為2017年11月以來最高，表明前期受利率上行影響較大的房地產(chǎn)市場有所回暖。”張文朗還表示，市場不應(yīng)忽視美國經(jīng)濟(jì)的韌性，尤其是家庭消費(fèi)的擴(kuò)張。

股市方面，截至目前已公布一季度財(cái)報(bào)的標(biāo)普500公司中有70%的公司財(cái)報(bào)好于預(yù)期，提振美股情緒。

其次，美元走強(qiáng)表明部分新興市場經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。張文朗解釋，今年以來美國貨幣緊縮步伐放緩，但新興市場的風(fēng)險(xiǎn)并未就此解除，相反，全球經(jīng)濟(jì)下行的影響正在顯現(xiàn)。“WTO全球貿(mào)易前景指標(biāo)處于負(fù)面狀態(tài)，這對新興市場而言并非有利信號。3月下旬土耳其貨幣危機(jī)發(fā)酵后，巴西、阿根廷等國貨幣跟隨貶值，表現(xiàn)出部分新興市場國家的基本面仍然是脆弱的，對此，市場需加以警惕和甄別。”張文朗說。

張文朗還認(rèn)為，接下來的1-2個(gè)季度美元指數(shù)可能繼續(xù)在95-100區(qū)間震蕩。一方面，歐元

區(qū)經(jīng)濟(jì)底部仍有待確認(rèn)。這輪調(diào)整歐元區(qū)受外需下滑的沖擊較大，在全球貿(mào)易景氣度改善之前，歐元區(qū)很難有超預(yù)期表現(xiàn)。歐元區(qū)內(nèi)部國家缺乏有效的政策支持，尤其是財(cái)政政策，使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇缺乏支撐；

另一方面，美聯(lián)儲在3月調(diào)整貨幣政策指引后進(jìn)入了觀望期，短期內(nèi)再“放鴿”的必要性降低。“近期核心CPI通脹雖有走弱的跡象，但油價(jià)和食品價(jià)格超預(yù)期上升，再加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升，美股快速反彈，對資產(chǎn)價(jià)格泡沫的擔(dān)憂重現(xiàn)，這些減低了美聯(lián)儲寬松的必要性。”張文朗預(yù)測，由于中美經(jīng)濟(jì)都好于市場預(yù)期，人民幣兌美元匯率可能仍將在當(dāng)前水平上窄幅波動(dòng)。