經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 張曉暉  就以市值而言，隆基股份已經(jīng)成為全球身價(jià)最高的光伏企業(yè)。

從2020年3月以來(lái)，隆基綠能科技股份有限公司（601012.SH，以下簡(jiǎn)稱“隆基股份”）的總市值依次突破了1000億、2000億和3000億。其對(duì)應(yīng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)分別是：4月17日以每股28.72元漲停站穩(wěn)1000億市值；7月24日，盤中第一次突破2000億元市值大關(guān)；10月13日，股價(jià)盤中抵達(dá)近期最高價(jià)格——每股83.27元，對(duì)應(yīng)市值3139.3億元。

隆基股份的股價(jià)從3月24日最低的每股21.55元，漲至10月13日最高的每股83.27元，漲幅接近四倍。

股價(jià)大漲之外，隆基股份發(fā)行的可轉(zhuǎn)債“隆20轉(zhuǎn)債”（113038）在二級(jí)市場(chǎng)亦受到追捧，價(jià)格從發(fā)行首日（9月8日）的134.60元漲至10月9日最高的168元，漲幅超過20%，在轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。

在10月14日關(guān)于股東集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃的公告和10月15日控股股東及其一致行動(dòng)人減持公司可轉(zhuǎn)換公司債券的公告發(fā)出后，隆基股份的股價(jià)有所回落，總市值回落到3000億元之下。

光伏新巨頭

隆基股份的實(shí)際控制人為公司創(chuàng)始人李振國(guó)、李喜燕夫婦，合計(jì)持有隆基股份19.58%的股權(quán)（李振國(guó)持有14.44%，李喜燕持有5.15%），加上一致行動(dòng)人李春安10.55%的股權(quán)，李振國(guó)夫婦及其一致行動(dòng)人，一共持有隆基股份30.14%的股權(quán)，是隆基股份的控股股東。

如果以隆基股份的市值3000億元來(lái)估算的話，李振國(guó)夫婦的持股市值為587.4億元，因?yàn)楣夥M件價(jià)格大漲，李振國(guó)夫婦的身價(jià)在最近一年里暴漲四倍，財(cái)富增加了400億元人民幣。

公開信息顯示，隆基股份的總部位于陜西西安，生產(chǎn)基地包括寧夏銀川和中寧、江蘇無(wú)錫、云南楚雄、保山和麗江等地，自2015年起已發(fā)展成為全球生產(chǎn)規(guī)模最大的單晶硅產(chǎn)品制造商。根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年單晶硅片出貨量90GW（1GW=1000MW），隆基的市場(chǎng)份額為40%。

在半年報(bào)中，隆基股份解釋得更為詳細(xì)，公司長(zhǎng)期專注于為全球客戶提供高效單晶太陽(yáng)能發(fā)電解決方案，主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，光伏電站的開發(fā)及系統(tǒng)解決方案的提供業(yè)務(wù)。

目前公司單晶硅棒、硅片生產(chǎn)基地主要集中于陜西西安、寧夏銀川和中寧、云南麗江、華坪、保山、騰沖、曲靖和楚雄、江蘇無(wú)錫和馬來(lái)西亞古晉；單晶電池、組件生產(chǎn)基地主要集中于江蘇泰州、浙江衢州和嘉興、安徽合肥和滁州、寧夏銀川、陜西西安和咸陽(yáng)、山西大同和馬來(lái)西亞古晉，公司在國(guó)內(nèi)外多地開展光伏電站開發(fā)及系統(tǒng)解決方案提供業(yè)務(wù)。

隆基股份于2014年通過收購(gòu)浙江樂葉光伏科技有限公司進(jìn)入組件環(huán)節(jié)，現(xiàn)有業(yè)務(wù)貫穿光伏產(chǎn)業(yè)鏈的單晶硅棒、硅片、電池、組件及電站環(huán)節(jié)。

在整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，隆基股份僅多晶硅原料沒有涉足。隆基股份上半年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要來(lái)自于單晶組件和單晶硅片。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，隆基股份實(shí)現(xiàn)單晶硅片對(duì)外銷售24.69億片，同比增長(zhǎng)14.98%，自用14.89億片；實(shí)現(xiàn)單晶組件對(duì)外銷售6,578MW，同比增長(zhǎng)106.04%，自用222MW；實(shí)現(xiàn)單晶電池對(duì)外銷售338MW。隆基股份2020年半年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為201.4億元，同比增長(zhǎng)了42.73%；凈利潤(rùn)為41.2億元，翻了一倍，同比增長(zhǎng)104.83%。收入方面，實(shí)現(xiàn)公司境內(nèi)收入124.87億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為62%，實(shí)現(xiàn)境外收入76.54億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為38%。

在2020年7月，隆基股份還實(shí)驗(yàn)性地生產(chǎn)除了與特斯拉光伏屋頂類似的競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品——“隆頂”。據(jù)悉，“隆頂”由西安隆基新能源有限公司生產(chǎn)，是隆基股份首款光伏建筑一體化（BIPV）產(chǎn)品，該產(chǎn)品可用于新建或改建工業(yè)廠房屋頂，通過屋頂光伏建筑一體化系統(tǒng)發(fā)電直供企業(yè)使用。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者致電隆基股份董秘辦公室詢問“隆頂”的銷售收入情況，隆基股份董秘辦回復(fù)稱，光伏屋頂?shù)挠唵芜€在跟企業(yè)商談之中，如果產(chǎn)生銷售收入，肯定會(huì)計(jì)入本年額營(yíng)收。在問及“隆頂”是否為試驗(yàn)性產(chǎn)品時(shí)候，隆基股份董秘辦表示，這個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)了。

“連環(huán)減持”

營(yíng)收增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)大漲，全球光伏產(chǎn)業(yè)回暖，助推了隆基股份的市值倍增。而近日，隆基股份的股東們接連拋出減持相關(guān)公告，股價(jià)隨即降溫。

10月14日隆基股份發(fā)布關(guān)于股東集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃的公告，集中競(jìng)價(jià)減持計(jì)劃的主要內(nèi)容為，自公告之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)，公司第二大股東李春安計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式減持其所持公司無(wú)限售條件流通股不超過37,717,600股，擬減持?jǐn)?shù)量不超過公司總股本的1%，減持價(jià)格按照減持實(shí)施時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格確定。本次減持計(jì)劃實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會(huì)對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

10月15日的公告顯示，由于近期隆20轉(zhuǎn)債大漲，隆基股份控股股東李振國(guó)、李喜燕及其一致行動(dòng)人李春安，于9月11日至10月13日期間，累計(jì)減持隆20轉(zhuǎn)債400萬(wàn)張，按照20日均價(jià)150元估算，李振國(guó)等人本次隆20轉(zhuǎn)債減持套現(xiàn)大約為6億元人民幣。

第二大股東持股浮盈超百億

隆基股份的大漲，還助推了本省同屬能源行業(yè)的另外一家上市公司——陜西煤業(yè)股份有限公司（601125.SH，以下簡(jiǎn)稱“陜西煤業(yè)”）的市值。

原因在于，作為傳統(tǒng)能源行業(yè)的陜西煤業(yè)，從2019年初開始，不斷增持隆基股份，看好隆基股份的新能源模式。

在隆基股份的半年報(bào)中，陜西煤業(yè)直接持有隆基股份3.88%股權(quán)，以西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托，持有隆基股份4.81%的股權(quán)，陜西煤業(yè)合計(jì)對(duì)隆基股份持股8.69%，是除了控股股東李振國(guó)之外的第二大股東。

按照隆基股份3000億市值估算，陜西煤業(yè)的持股市值已經(jīng)達(dá)到260.7億元，而整個(gè)陜西煤業(yè)目前的市值大約為900億元人民幣，也就是說(shuō)，對(duì)隆基股份持股的市值，已經(jīng)接近陜西煤業(yè)總市值的三分之一。

2020年10月9日，陜西煤業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告：公司預(yù)計(jì)，前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為105億元到115億元。去年同期，公司盈利90.83億元，今年前三季度比去年同期增加14.17億元到24.17億元，增幅為15.59%到26.60%。 增幅主要來(lái)自于2020年9月8日陜西煤業(yè)信托項(xiàng)目---“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”的終止清算，對(duì)陜西煤業(yè)本期業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大。

2017年，陜西煤業(yè)耗資26億元，通過“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”獲得隆基股份4.99%股權(quán)。2020年9月8日，以隆基股份盤中最低價(jià)61.50元估算，陜西煤業(yè)的信托產(chǎn)品對(duì)應(yīng)隆基股份市值大約為110億元，僅此一項(xiàng)，陜西煤業(yè)的浮盈約在85億元。

加上陜西煤業(yè)對(duì)隆基股份3.88%的直接持股，陜西煤業(yè)在隆基股份上的持股浮盈，已突破百億元人民幣。

陜西煤業(yè)的股價(jià)，在最近四個(gè)月里從6.6元上漲至9.46元，漲幅超過40%。

在上交所e互動(dòng)上，有投資者于10月16日詢問：“公司已經(jīng)對(duì)2020年1月1日半年報(bào)進(jìn)行了調(diào)整，調(diào)整后年初應(yīng)收賬款23.42億實(shí)際應(yīng)收賬款增加了157%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營(yíng)收增幅，而且應(yīng)收款項(xiàng)融資比上年末也大幅減少，請(qǐng)問是什么原因？”

還有投資者在9月24日詢問：“請(qǐng)問隆基的光伏屋頂項(xiàng)目目前進(jìn)展如何？特斯拉也推出光伏屋頂項(xiàng)目和隆基的光伏屋頂做對(duì)比，公司產(chǎn)品具備哪些優(yōu)勢(shì)，公司目前光伏屋頂研發(fā)的進(jìn)度如何，光伏屋頂產(chǎn)品預(yù)計(jì)何時(shí)開始推廣應(yīng)用？”

隆基股份尚未回復(fù)這些投資者們的提問。

最新的股價(jià)顯示，隆基股份已83元的高處回落，10月16日，隆基股份股價(jià)收于76.32元，總市值約為2879億元。