經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 是再創(chuàng)輝煌，還是曇花一現(xiàn)？

9月24日，上證指數(shù)震蕩調(diào)整并于午后擴大跌幅，因煤炭、水泥、鋼鐵、化肥板塊大幅下滑壓制市場，深證成指受累沖高回落。當(dāng)日終盤，上證指數(shù)報3613.07點，跌0.80%；深證成指報14357.85點，跌0.21%；創(chuàng)業(yè)板指報3207.82點，漲0.80%，A股市場成交1.28萬億元，環(huán)比略降。

盤面上，被投資者戲稱為“醬茅”的海天味業(yè)(603288.SH)大幅走高，臨近午間成功封板，報收100.74元，并帶領(lǐng)食品飲料板塊迎來強勢反彈。截至收盤，良品鋪子（603719.SH）、千禾味業(yè)（603027.SH）漲停，中炬高新（600872.SH）、安井食品（603345.SH）漲幅超8%。

值得關(guān)注的是，作為消費股龍頭之一，海天味業(yè)今年的走勢并說不上亮眼。在年初突破7000億市值的高峰后，其股價不斷回落。截至9月24日收盤，經(jīng)過連續(xù)兩個交易日大漲之后，公司股價仍較1月14日收盤最高點已跌去近四成，總市值為4241.15億元

而隨著此次海天味業(yè)股價重返100元上方，公司未來走勢也受到了大量投資者關(guān)注。

對此，國泰君安研報稱，根據(jù)渠道調(diào)研，海天味業(yè)將在9月26日之前向所有經(jīng)銷商口頭傳達提價信息，預(yù)計9月底全面公布提價方式，初步判斷本次提價幅度為5%，提價范圍涵蓋醬油、醬料及蠔油，本次在對沖成本壓力提振業(yè)績的同時，有助于打通渠道庫存流向（現(xiàn)在面臨一批商庫存高、分銷商不愿意囤貨的壓力），并且豐厚渠道利潤，從而提振渠道動力。

實際上，有市場人士指出，隨著傳統(tǒng)消費旺季“金九銀十”到來，2021年中秋消費熱點頻出，整體消費市場呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢。中秋消費市場的回暖對提振整體消費信心、拉動社零數(shù)據(jù)觸底回升意義重大。

“今天食品飲料等板塊出現(xiàn)大漲，消費股整體上表現(xiàn)比較突出，可以說市場風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。此前周期股受到較大炒作，容易出現(xiàn)沖高回落現(xiàn)象，而消費股經(jīng)過前期調(diào)整之后，已經(jīng)具備了抄底的價值。四季度預(yù)計消費股會出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，因此目前是布局消費白馬股的好時機。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍告訴記者。

信達證券認為，目前醬油品類15-20年復(fù)合增速約為14%，保持較快增速。根據(jù)測算，醬油品類海天市占率約為19%，未來仍有提升空間。公司高端產(chǎn)品占比不斷提升，拉動其盈利能力穩(wěn)步上行。海天味業(yè)旗下蠔油和調(diào)味醬業(yè)務(wù)已初具規(guī)模，公司憑借品牌、渠道和研發(fā)優(yōu)勢，未來仍可在料酒、食醋、火鍋底料等細分品類拓展。

國盛證券指出，從庫存水平來看，今年上半年調(diào)味品行業(yè)性庫存高企，6月份庫存水平達到高點，7-8月渠道清理庫存，目前已經(jīng)回落至相對良性水平，并為隨后的銷售墊定了較好基礎(chǔ)。另外，盡管原材料價格可能仍然會有上行趨勢，但是各公司銷售費用投放收窄、管理效率提升，會在一定程度上帶動利潤彈性釋放。展望明年，原材料成本壓力的累積有可能觸發(fā)行業(yè)性提價，有望帶來盈利空間增厚。