經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 3月27日晚間,A股市場(chǎng)上安防鏡頭行業(yè)的代表企業(yè)之一宇瞳光學(xué)(300790.SZ)對(duì)外發(fā)布2021年年度報(bào)告。報(bào)告顯示,2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.62億元,同比增長(zhǎng)40.11%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.43億元,同比增長(zhǎng)91.44%;基本每股收益1.15元,擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)、以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。
對(duì)于這份年報(bào)業(yè)績(jī),宇瞳光學(xué)表示是因?yàn)?ldquo;受益于下游需求高度景氣,疊加公司持續(xù)推進(jìn)大倍率變焦、智能家居、車載鏡頭、機(jī)器視覺鏡頭等高端產(chǎn)品研發(fā),公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛帶動(dòng)收入增長(zhǎng)”。
但在業(yè)績(jī)不錯(cuò)的背后,依然有兩大問題受到市場(chǎng)關(guān)注。
大客戶高集中度
公開信息顯示,宇瞳光學(xué)是世界范圍內(nèi),安防監(jiān)控鏡頭出貨量最大的生產(chǎn)供應(yīng)商之一,其產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于平安城市、智能交通等專業(yè)視頻監(jiān)控領(lǐng)域。由于與海康威視(002415.SZ)、大華股份(002236.SZ)、安聯(lián)銳視(301042.SZ)、普聯(lián)技術(shù)、宇視科技等一眾安防知名企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,從而使得宇瞳光學(xué)在行業(yè)內(nèi)擁有較高知名度,并為其產(chǎn)品銷售提供了較好的市場(chǎng)保障,但同時(shí)亦讓公司背負(fù)大客戶過(guò)度集中的隱憂。
通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!的統(tǒng)計(jì)顯示,2020年宇瞳光學(xué)前五大客戶合計(jì)銷售金額為10.38億元,占比為70.58%;而2021年前五大客戶合計(jì)銷售金額增加至14.97億元,占比更是高達(dá)72.63%,呈現(xiàn)進(jìn)一步集中的趨勢(shì);其前五大客戶的銷售金額分別是6.37億元、6.30億元、0.93億元、0.78億元和0.59億元。
一位市場(chǎng)人士對(duì)記者表示,前五大客戶的銷售占比對(duì)分析一家公司的發(fā)展前景有很重要的作用;“因?yàn)槿绻急冗^(guò)大的話,那只能說(shuō)明這家公司的客戶源比較少,其成長(zhǎng)受大客戶深度捆綁,缺乏穩(wěn)健性”。他進(jìn)一步指出,由于每個(gè)行業(yè)特色使然,因此不能籠統(tǒng)定義何為占比過(guò)大,但如果一家公司前五大客戶的占比長(zhǎng)期在60%以上且呈現(xiàn)增加趨勢(shì),那就要提高警惕,“像宇瞳光學(xué)這樣,已經(jīng)不是前五了,單單前兩名客戶的占比就高達(dá)60%了,確實(shí)讓人擔(dān)憂”。
圖表1:宇瞳光學(xué)前五大銷售客戶情況
針對(duì)造成這一情況的原因,宇瞳光學(xué)在年報(bào)中進(jìn)行了解釋,稱“公司光學(xué)鏡頭產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于安防視頻監(jiān)控領(lǐng)域,而當(dāng)前安防視頻監(jiān)控設(shè)備商的集中度相對(duì)較高,尤其是市場(chǎng)份額排名前二的海康威視和大華股份市場(chǎng)份額較大,導(dǎo)致公司客戶相對(duì)集中”。
宇瞳光學(xué)更是進(jìn)一步坦言稱,雖然其曾積極開拓機(jī)器視覺、車載成像等其他光學(xué)鏡頭應(yīng)用領(lǐng)域,并不斷發(fā)展新客戶,以降低銷售集中度,“但公司在一定時(shí)期內(nèi)仍將存在主要客戶相對(duì)集中的狀況。若主要客戶的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生明顯惡化或與公司的業(yè)務(wù)關(guān)系發(fā)生重大不利變化而公司又不能及時(shí)化解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到一定影響”。
那么,在2022年,公司將會(huì)采取何種應(yīng)對(duì)措施?對(duì)此,宇瞳光學(xué)強(qiáng)調(diào),其將持續(xù)在全球范圍內(nèi)不斷拓展新的客戶,拓寬海外銷售渠道,控制對(duì)主要客戶的依賴程度。
2022年3月24日,宇瞳光學(xué)董秘辦的相關(guān)工作人員在投資者互動(dòng)平臺(tái)上透露“公司與華為有業(yè)務(wù)合作,向華為供應(yīng)光學(xué)鏡頭”,顯示其拓展新客戶的舉措或取得一定進(jìn)展。
四季度業(yè)績(jī)大幅下滑
雖然宇瞳光學(xué)2021年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)91.44%,但如果將業(yè)績(jī)按季度拆分,則其2021年第四季度無(wú)論是環(huán)比還是同比,均出現(xiàn)了大幅下滑的勢(shì)頭。
通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!的統(tǒng)計(jì)顯示,宇瞳光學(xué)2021年四個(gè)季度的凈利潤(rùn)分別為5752萬(wàn)元、8024萬(wàn)元、8782萬(wàn)元和1708萬(wàn)元。第四季度1708萬(wàn)元的凈利潤(rùn)在全年中是最低的,環(huán)比大幅下滑80.55%,而同比2020年第四季度的4901萬(wàn)元,下滑幅度亦高達(dá)65.15%。
而2020年宇瞳光學(xué)四個(gè)季度的凈利潤(rùn)則分別為1804萬(wàn)元、2723萬(wàn)元、3247萬(wàn)元和4901萬(wàn)元,業(yè)績(jī)逐季增長(zhǎng),其中第四季度是全年業(yè)績(jī)最高的季度。
業(yè)績(jī)連續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的宇瞳光學(xué),為何會(huì)在2021年的第四季度出現(xiàn)斷崖式下滑?其實(shí),自2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告披露后,宇瞳光學(xué)第四季度業(yè)績(jī)大幅下滑便受到了市場(chǎng)的關(guān)注,并成為他們調(diào)研的焦點(diǎn)所在。
對(duì)此,宇瞳光學(xué)給出的理由有三個(gè):“一是2021年Q3前芯片供應(yīng)緊張持續(xù)漲價(jià),下游客戶搶購(gòu)物料,造成一定程度的超額庫(kù)存,之后芯片供應(yīng)緊張狀況逐漸緩解,Q3后有漸次消化庫(kù)存需求,導(dǎo)致公司Q4營(yíng)收環(huán)比Q3小幅下降,其中,與往年不同,2021年12月份出貨量意外較大幅度下降;
“二是公司2021年11月實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃增加了股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用、因加大開發(fā)車載鏡頭等新產(chǎn)品力度Q4研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)、年終計(jì)提獎(jiǎng)金及Q4計(jì)提資產(chǎn)減值等增加;三是Q4部分產(chǎn)品下調(diào)銷售價(jià)格”。
那么,造成2021年第四季度業(yè)績(jī)下滑的原因,會(huì)否同樣使得2022年一季度業(yè)績(jī)下降,甚至出現(xiàn)持續(xù)下滑的情況?
宇瞳光學(xué)表示,“2021年Q1出貨情況較好,受下游客戶去庫(kù)存的影響,我們對(duì)2022Q1出貨情況持謹(jǐn)慎態(tài)度,預(yù)計(jì)同比可能小幅下滑”;并強(qiáng)調(diào),光學(xué)行業(yè)處于景氣上升階段,行業(yè)未發(fā)生重大不利變化,“公司研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)不斷壯大,產(chǎn)能逐步提升,客戶資源優(yōu)良,產(chǎn)品應(yīng)用廣泛,公司基本面良好,經(jīng)營(yíng)正常,業(yè)績(jī)的短暫波動(dòng)不會(huì)影響公司長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展”。
京公網(wǎng)安備 11010802028547號(hào)