經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬(wàn)敏 4月17日上午，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在2022清華五道口全球金融論壇發(fā)言表示，老齡化導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率下降，儲(chǔ)蓄率下降導(dǎo)致投資率下降，投資下降在中國(guó)是一件大事，會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降，這就是它的負(fù)面影響。他認(rèn)為，“人口老齡化要大力發(fā)展養(yǎng)老金，養(yǎng)老金對(duì)金融的影響、經(jīng)濟(jì)的影響是很正向的。”

鄭秉文引用聯(lián)合國(guó)對(duì)老齡化劃分的依據(jù)，認(rèn)為去年之前中國(guó)是老齡化中社會(huì)（aging），今年開始是老齡化（aged），到2035年是超級(jí)老齡化（super-aged）。從老齡化中到老齡化，中國(guó)用了22年，法國(guó)用了115年，瑞典用了85年，澳大利亞用了73年，美國(guó)69年，加拿大65年，日本用了26年。“比我們老齡化進(jìn)程更快的是新加坡、哥倫比亞、巴西，所以中國(guó)的老齡化從這些數(shù)據(jù)來(lái)看還是很嚴(yán)重的。”他表示。

從出生率來(lái)看，鄭秉文認(rèn)為，去年凈人口增長(zhǎng)才42萬(wàn)，今年的死亡人數(shù)很可能超過(guò)出生人數(shù)。聯(lián)合國(guó)原本預(yù)測(cè)的中國(guó)人口負(fù)增長(zhǎng)是在2034年左右，現(xiàn)在提前了十幾年，今年很可能是人口負(fù)增長(zhǎng)了，這也是一個(gè)重要指標(biāo)。

從社保的角度來(lái)看老年撫養(yǎng)比數(shù)據(jù)，即退休的人口比上工作的人口，鄭秉文預(yù)計(jì)，老年撫養(yǎng)比在2030年會(huì)提高到25%，到2050年要超過(guò)43%，這已經(jīng)超過(guò)絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家了。同時(shí)，中國(guó)的預(yù)期壽命增長(zhǎng)是非常快的，預(yù)測(cè)“十四五”期間能長(zhǎng)一歲，具有大約五年長(zhǎng)一歲的規(guī)律。

老齡化對(duì)家庭儲(chǔ)蓄率也會(huì)造成影響。鄭秉文指出，老齡化將導(dǎo)致家庭的毛儲(chǔ)蓄率占可支配收入比例是逐漸下降的，家庭債務(wù)是攀升的。

鄭秉文認(rèn)為，中國(guó)家庭的儲(chǔ)蓄率雖然在下降，但是和發(fā)達(dá)國(guó)家比還是最高的國(guó)家之一。現(xiàn)在依然是建立養(yǎng)老金制度的最有利的窗口期。養(yǎng)老金有助于繁榮資本市場(chǎng)，提供長(zhǎng)期資本。其一，可以增加長(zhǎng)期資金的機(jī)構(gòu)投資者。中國(guó)的很多機(jī)構(gòu)投資者沒有長(zhǎng)期資金。俄烏沖突和疫情沖擊下，國(guó)外大量LP退出。養(yǎng)老金占中國(guó)股市的比例還很低，而發(fā)達(dá)國(guó)家平均是20%左右，在長(zhǎng)期資金方面，需要做非常大的努力的。第二點(diǎn)，可以提供長(zhǎng)期股權(quán)資本。我們國(guó)家的股權(quán)資本只占社會(huì)融資總額的5.4%。尤其資管新規(guī)出臺(tái)幾年來(lái)，長(zhǎng)期資本更少了，因?yàn)橘Y管新規(guī)要求前臺(tái)產(chǎn)品和后端的資產(chǎn)一一對(duì)應(yīng)起來(lái)。

對(duì)于建立養(yǎng)老金的優(yōu)勢(shì)，鄭秉文認(rèn)為，一是可以穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期，撬動(dòng)消費(fèi)。二是發(fā)展長(zhǎng)期資本股權(quán)，“離岸”長(zhǎng)期資本有助于市場(chǎng)潛力轉(zhuǎn)化為新的業(yè)態(tài)，BAT在20年以前創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，風(fēng)投都是來(lái)自于境外，這是一個(gè)重要的啟發(fā)，應(yīng)該發(fā)展在岸的長(zhǎng)期股權(quán)資本。第三，有助于技術(shù)創(chuàng)新。最后，養(yǎng)老金可以作為一種生產(chǎn)要素反哺經(jīng)濟(jì)。養(yǎng)老金是長(zhǎng)期資本，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是土地、資本、勞動(dòng)三要素都吸取。現(xiàn)在勞動(dòng)力稀缺、土地稀缺，資金、資本稀缺，長(zhǎng)期資本更稀缺。養(yǎng)老金既是民生制度的安排，同時(shí)也是一個(gè)生產(chǎn)要素，是經(jīng)濟(jì)制度的一部分，應(yīng)該發(fā)揮它的雙重優(yōu)勢(shì)，而不應(yīng)該只發(fā)揮它的單重優(yōu)勢(shì)，僅僅看成民生。