編者按：《碳中和與綠色金融創(chuàng)新》是興業(yè)銀行、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委及其率領(lǐng)的興業(yè)研究綠色金融團隊的最新力作。書中全面回顧并總結(jié)了綠色金融政策與市場發(fā)展，并對碳中和目標引領(lǐng)下的綠色金融市場未來發(fā)展予以了展望。上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛專門就此書撰寫了書評。

以下內(nèi)容為書評：

曾剛/文

2020年9月22日，習近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論講話中宣布：“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。”隨著我國“30·60”雙碳目標的提出，我國綠色發(fā)展進入新階段，對我國綠色金融的發(fā)展也提出了更高要求。很多機構(gòu)都預(yù)測，要實現(xiàn)碳中和目標未來幾十年需要至少上百萬億元的新增資金需求，這將引導(dǎo)我國綠色金融再出發(fā)，加速發(fā)展，為“雙碳”目標提供重要的資金保障。

近年來，我國綠色金融從頂層設(shè)計、制度建設(shè)、市場發(fā)展等各個方面都取得了長足的進展。2016年，中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，提出從大力發(fā)展綠色信貸、推動證券市場支持綠色投資、設(shè)立綠色發(fā)展基金、發(fā)展綠色保險、完善環(huán)境權(quán)益交易市場、支持地方發(fā)展綠色金融、推動開展綠色金融國際合作等方面建立多層次的綠色金融體系，中國成為世界上首個建立綠色金融政策框架體系的經(jīng)濟體。基于國情，我國銀行業(yè)綠色信貸在綠色融資規(guī)模中占絕對主導(dǎo)地位，同時也是最早形成一套較為完備的制度體系的綠色金融領(lǐng)域，包括《綠色信貸指引》、綠色信貸統(tǒng)計制度、綠色信貸評價制度以及日益升級的綠色金融統(tǒng)計制度、綠色金融評價制度和綠色金融激勵制度。

銀行業(yè)作為我國綠色信貸的主要投放主體，同時也是綠色債券最重要的發(fā)行方、承銷方和投資方，是我國綠色金融發(fā)展當之無愧的主力軍，而興業(yè)銀行則是中國首家“赤道銀行”，是我國綠色金融的先行者和倡導(dǎo)者。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委博士團隊的新著《碳中和與綠色金融創(chuàng)新》（以下簡稱《綠色金融創(chuàng)新》），圍繞碳中和與綠色金融創(chuàng)新這一主題，對我國綠色金融政策與市場發(fā)展進行了全面的總結(jié)，并對碳中和目標指引下，綠色金融市場發(fā)展面臨的機遇和挑戰(zhàn)進行了展望。

《綠色金融創(chuàng)新》主要包括三個篇章。一是趨勢篇：碳中和大趨勢下的機遇與挑戰(zhàn)，包括應(yīng)對氣候變化與碳中和的發(fā)展歷程與重要協(xié)定以及中國的綠色發(fā)展與碳中和。二是政策篇：綠色金融政策與標準，包括主要經(jīng)濟體的綠色金融政策與發(fā)展，國際綠色金融重要規(guī)則與標準以及中國綠色金融標準體系的構(gòu)建與發(fā)展。三是實踐篇：綠色金融市場助力碳中和，包括氣候投融，綠色信貸，綠色債券，可持續(xù)投資與環(huán)境、社會、治理（ESG），綠色保險，碳市場與碳金融以及碳中和時代的金融機構(gòu)管理創(chuàng)新。

針對我國提出“雙碳”目標的重大意義，《綠色金融創(chuàng)新》一書觀點明確，提出在經(jīng)歷世界百年未有之大變局的當下，碳中和目標的意義遠不止于生態(tài)環(huán)境保護，而是“一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會系統(tǒng)變革”，需要“廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方式”，實現(xiàn)“經(jīng)濟社會發(fā)展的全面綠色轉(zhuǎn)型”，從而抓住“新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的歷史性機遇”。

在可持續(xù)發(fā)展的大趨勢下，新冠肺炎疫情沖擊對“雙碳”目標而言，挑戰(zhàn)和機遇并存。2020年年初，新冠肺炎疫情的暴發(fā)為全球經(jīng)濟和應(yīng)對氣候變化都帶來了巨大的挑戰(zhàn)。《綠色金融創(chuàng)新》分析指出，面對疫情的沖擊，各國仍然沒有忽視應(yīng)對氣候變化這一長期重要任務(wù)，包括我國在內(nèi)，多國陸續(xù)提出了“碳中和”目標，并且已有眾多國家將“綠色”融入疫情后的經(jīng)濟復(fù)蘇計劃中，紛紛出臺“綠色復(fù)蘇”方案，“碳中和”與“綠色復(fù)蘇”成為全球趨勢。《綠色金融創(chuàng)新》進一步分析指出，在我國“雙碳”目標的指引下，綠色產(chǎn)業(yè)作為一個新興的領(lǐng)域也已開始悄然崛起，提前越過以污染換發(fā)展的階段，主動選擇綠色發(fā)展路徑將成為我國實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重大機遇。在部分綠色產(chǎn)業(yè)中，我國作為新興經(jīng)濟體的后發(fā)優(yōu)勢已開始顯現(xiàn)，在可再生能源、新能源汽車、高速鐵路等細分綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在全球從“追趕”迅速躋身“并跑”乃至“領(lǐng)跑”行列。

在全球主要經(jīng)濟體不斷運用金融政策和手段推進可持續(xù)發(fā)展和應(yīng)對氣候變化的過程中，形成了一系列綠色金融政策和國際規(guī)則，引領(lǐng)了國際綠色金融不斷向前發(fā)展。《綠色金融創(chuàng)新》分析了《歐洲綠色協(xié)議》與可持續(xù)金融戰(zhàn)略、《英國綠色金融戰(zhàn)略》、美國拜登政府氣候行動與計劃以及赤道原則、負責任銀行原則、國際綠色債券規(guī)則與標準和負責任投資原則等國際綠色金融重要規(guī)則與標準。這些政策和規(guī)則讓國際綠色金融、可持續(xù)金融日益主流化。

我國綠色金融政策體系的建設(shè)充分體現(xiàn)了自上而下的特點。《綠色金融創(chuàng)新》分析了我國綠色金融框架體系的發(fā)展，特別對比較成熟的綠色信貸和綠色債券的政策和標準進行了深入分析。黨的十八大以來，生態(tài)文明建設(shè)已上升為國家戰(zhàn)略，我國綠色發(fā)展不斷深入，綠色金融成為我國綠色發(fā)展過程中的一個重要部分。近年來，我國制定和出臺了一系列促進綠色金融發(fā)展的政策制度，逐步探索構(gòu)建起我國綠色金融體系，綠色金融頂層設(shè)計日趨完善。我國的綠色信貸在綠色融資規(guī)模中占絕對主導(dǎo)地位，同時也是最早形成一套較為完備的制度體系的綠色金融領(lǐng)域。在綠色債券方面，我國從2015年開始逐步建立了包括綠色金融債、綠色企業(yè)債、綠色公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具以及綠色認證、信息披露、存續(xù)期管理等相對完善的綠色債券政策體系。2018年年底，綠色債券標準委員會成立，標志著中國綠色債券自律管理協(xié)調(diào)機制落地運行；2019年，人民銀行推出試驗區(qū)綠色債券創(chuàng)新制度，不斷推動綠色債券制度深化發(fā)展；2021年，人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)〈綠色債券支持項目目錄（2021年版）〉的通知》，并隨文發(fā)布《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，新版目錄的邏輯和框架及主要內(nèi)容與發(fā)改委2019年3月發(fā)布的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》實現(xiàn)了一致與協(xié)同，統(tǒng)一了我國的綠色債券標準，同時也兼顧了與舊版綠色債券標準的銜接以及與國際相關(guān)標準的接軌。

除了政策與標準，在實踐篇中，《綠色金融創(chuàng)新》還分析了氣候投融資、綠色信貸、綠色債券、可持續(xù)投資、綠色保險、碳市場與碳金融六大綠色金融市場細分領(lǐng)域的國內(nèi)外實踐。在綠色金融市場助力碳中和的實踐中，還包括今年年初，本書的三位作者和氣候債券倡議組織發(fā)布的《中國可持續(xù)債券市場盤點報告》。報告指出，綠色債券、社會債券、可持續(xù)發(fā)展債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券和轉(zhuǎn)型債券這五大貼標券種構(gòu)成了國際可持續(xù)債券市場，全球可持續(xù)債券發(fā)行規(guī)模在2021年再創(chuàng)新高。其中，全球綠色債券發(fā)行穩(wěn)定增長，是可持續(xù)債券市場最重要的券種；疫情防控驅(qū)動社會和可持續(xù)發(fā)展債券呈現(xiàn)爆發(fā)式增長；可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券和轉(zhuǎn)型債券作為轉(zhuǎn)型金融主題的金融工具，也開始起步。