今年前8個月,A股首發(fā)上市(IPO)和再融資合計超8977億元。其中,223家企業(yè)在滬深交易所實現(xiàn)IPO,合計融資4181.53億元。
今年以來,證監(jiān)會堅持科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化,在把好資本市場“入口關(guān)”的同時,進一步提升審核注冊的透明度和可預(yù)期性,提高審核注冊效率。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,新股常態(tài)化發(fā)行能夠讓市場機制發(fā)揮更多作用、投資者形成長期穩(wěn)定預(yù)期,對助力穩(wěn)經(jīng)濟大盤具有重要意義。同時,除了新股發(fā)行常態(tài)化,再融資常態(tài)化、退市常態(tài)化等都要跟上,“優(yōu)勝劣汰、有進有出”才能真正實現(xiàn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
前8月融資8977億元 IPO審核注冊速度提升
數(shù)據(jù)顯示,今年前8個月,223家企業(yè)在滬深交易所實現(xiàn)IPO,合計融資4181.53億元,260家上市公司實現(xiàn)再融資,合計融資4795.78億元。在全球主要市場股權(quán)融資普遍低迷背景下,A股融資額超過全球其他各大資本市場。
IPO審核通過率也有所上升。今年前8個月,共有352家企業(yè)IPO上會(二次上會以最終結(jié)果計算),其中327家過會、6家暫緩表決、19家被否,過會率為92.9%,較2021年同期的89.75%有所上升。
東興證券非銀金融組首席分析師劉嘉瑋表示,年初以來,監(jiān)管層加大力度鼓勵企業(yè)直接融資需求,IPO發(fā)行規(guī)模同比保持較快增長,IPO常態(tài)化發(fā)行為A股市場全面注冊制推行打下了堅實基礎(chǔ)。
有企業(yè)如期上市,就有企業(yè)“黯然”撤單,且今年企業(yè)主動“撤單”的情形有所增加。截至8月底,共有202家擬IPO公司撤回了IPO申請。有些公司經(jīng)歷多輪問詢后,主動撤回材料。有些公司已經(jīng)過會,但在注冊階段撤回了IPO申請。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,企業(yè)選擇主動撤回IPO申請,背后有諸多原因,包括前期申報工作未做好、板塊定位不符、回復(fù)問詢準(zhǔn)備不足、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力存在問題等。與此同時,隨著發(fā)行環(huán)節(jié)制度完善,監(jiān)管部門對違法、違規(guī)上市企業(yè)及中介機構(gòu)的懲處力度持續(xù)加強,讓“瑕疵”上市公司不再心存僥幸“帶病闖關(guān)”。
科技創(chuàng)新類融資額增速高 市場結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化
在A股IPO常態(tài)化的同時,市場結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化,科技創(chuàng)新類“新面孔”不斷增加。數(shù)據(jù)顯示,今年前8個月,以科技創(chuàng)新、專精特新為代表的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所融資額增速較高,同比增長分別達到 69%、61%和 25%。從行業(yè)分布來看,電子、電力設(shè)備、機械設(shè)備等高端制造的募資金額居前。
粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔認(rèn)為,常態(tài)化發(fā)行有利于提升我國直接融資比例,做好金融對實體經(jīng)濟健康發(fā)展的支持,特別是代表未來中國經(jīng)濟發(fā)展方向的科技創(chuàng)新企業(yè)。電子、電力設(shè)備等高端制造業(yè)募資金額居前,一定程度上說明我國正逐步從制造大國向制造強國、科技強國邁進。
與此同時,機構(gòu)投資者作為專業(yè)投資人,今年參與新股發(fā)行的意愿顯著提升。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年發(fā)行的新股中,公募、社保、企業(yè)年金、險資等機構(gòu)資金網(wǎng)下獲配比例平均值3.94%、中值4.97%,相較去年同期水平的3.86%和4.29%有所上升。
劉嘉瑋表示,新股發(fā)行常態(tài)化通過支持企業(yè)在一級市場以股權(quán)融資的形式滿足各類資金需求,為企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者和長期財務(wù)投資者,對企業(yè)長期健康發(fā)展大有裨益,并通過支持企業(yè)發(fā)展的方式實現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)市場。
德勤資本市場服務(wù)部認(rèn)為,隨著注冊制改革進一步深入,主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所保持常態(tài)化穩(wěn)定發(fā)行,2022年四季度融資額有望保持增長趨勢。
科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化 不斷提高審核注冊效率
今年以來,證監(jiān)會堅持科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化,強化多層次資本市場功能發(fā)揮,在把好資本市場“入口關(guān)”的同時,進一步提升審核注冊的透明度和可預(yù)期性,不斷提高審核注冊效率,積極支持更多符合條件企業(yè)上市融資,助力穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒表示,科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化非常重要。金融資產(chǎn)是跨期資產(chǎn),包括新股發(fā)行在內(nèi),市場需要有正常的、長期的預(yù)期。資本市場必須規(guī)范化、法治化,不進行人為調(diào)控,既不無故中止,也不無故突然加速,而是讓市場機制發(fā)揮更多作用、投資者形成長期穩(wěn)定預(yù)期。同時,新股常態(tài)化只是一個方面,再融資發(fā)行常態(tài)化、退市常態(tài)化、投資者保護常態(tài)化都需要跟上,“優(yōu)勝劣汰、有進有出”才能真正實現(xiàn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
中金公司投資銀行部負(fù)責(zé)人王曙光表示,新股常態(tài)化發(fā)行對穩(wěn)經(jīng)濟大盤具有重要意義,也是深化資本市場改革的應(yīng)有之義。一是推動資本市場更好地服務(wù)實體經(jīng)濟,穩(wěn)市場預(yù)期,暢通融資渠道,提升直接融資效率,支持更多科技創(chuàng)新企業(yè)通過資本市場做大做強。二是吸引長期資金入市,為資本市場培育、發(fā)展更多長期機構(gòu)投資者,吸引長線資金通過戰(zhàn)略配售等方式參與認(rèn)購、增加權(quán)益配置。三是滿足居民多元化資產(chǎn)配置的需求,有助于推動普惠金融發(fā)展。
來源:上海證券報
作者:梁銀妍
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